ギャラクシーデジタル株が過小評価されている投資機会である理由
アダム・バック：ビットコインは全人類のものであり、プロトコルを大幅に変更するにはユーザーの合意が必要です
Two Seas Capital：2億ドルの利益を背景に、Core ScientificはCoreWeaveとの合併を支持
PiOnlineがリリース、Piネットワークのエコシステムが成長
スカイ創設者：スカイコアは簡素化と経費の大幅削減を実現し、現在の契約では年間3億3800万ドルの利益が見込まれている。
Sky創設者：Sky Coreは大幅なコスト削減を実現し、現在のプロトコルの年間利益は3億3,800万ドルに達している
ビットコイン公式サイトの管理者Cøbra氏：ビットコインネットワークノードの運用におけるリファレンスソフトウェアとして、KnotsがCoreに取って代わる可能性あり
PCE物価指数が予想通り：インフレ見通しと株式評価への意味
- 2025年7月のPCEデータによると、コアインフレ率は2.9%となり2月以来の高水準を記録。これはトランプ時代の関税やサプライチェーン問題が要因となっている。 - FRBは失業率4.1%の中、政策金利を4.25～4.50%に据え置いたが、市場は9月に0.25%の利下げが75%の確率で実施されると織り込んでいる。 - テクノロジー分野（AI、半導体）は好調だが、ヘルスケア分野は苦戦。投資家は高品質株やインフレヘッジとなるコモディティを選好している。 - FRBはコアPCEを成長よりも優先し、インフレ抑制とソフトランディングリスクのバランスを取る遅周期の戦略を取っている。
Future CampusインキュベーションプロジェクトEdge Matrix Chainが2,000万ドルの資金調達を完了、AI駆動のLayer 1ネットワークとパブリックテストネットをリリース予定
Future3 Campusがインキュベートし、世界をリードするマルチチェーンAIインフラプロバイダーであるEdge Matrix Chainは本日、Amber GroupとPolygon Ventureがリードインベスターを務める新たなラウンドで2,000万ドルの資金調達を成功裏に完了したと発表しました。
AI時代におけるStory Protocolとプログラム可能なIPの未来：デジタルクリエイティビティのためのブロックチェーン革命
- Story Protocolは、ブロックチェーンベースのIPインフラを導入し、スマートコントラクトを利用してライセンスの自動化を実現、AI主導のデジタル経済においてクリエイターがリアルタイムで収益化できるようにします。 - モジュラーアーキテクチャはEVM互換性、分散型ストレージ、クロスチェーン相互運用性を組み合わせ、従来型IPシステムの法域の複雑さや非効率性に対応します。 - $IPトークン（総供給量10億）はガバナンスとステーキングを支え、Grayscaleやa16zなど機関投資家の支援と月間20万人以上のユーザーを獲得しています。
UniCallの戦略的AFT上場廃止と全保有者への補償：企業再編と投資家信頼のケーススタディ
- UniCallは2025年にNASDAQ上場企業であるAllied Fiber Technology（AFT）を上場廃止し、ファイバーテクノロジーとカスタマーサービスを親会社に統合することで、業務の効率化と経費削減を図りました。 - この再編により、安定した収益成長と投資家の信頼が維持され、アナリストからは透明性の高い実行と一時的なコスト管理が評価されました。 - AFT株主への全額現金補償と上場廃止前の評価額をOTC市場で維持したことが信頼感を高め、業界のバーティカル化トレンドとも一致しています。
ビットコインの企業導入拡大：機関投資家の新時代の幕開け
- AirNet Technology Inc.による2025年8月の9,000万ドル相当のBitcoin購入は、企業による暗号資産導入の転換点となり、現在では機関投資家が964,079BTC（1150億ドル相当）を保有しています。 - 日本企業や世界の規制当局は、Bitcoinをマクロヘッジとして標準化しており、2025年第2四半期までに、MiCARなどの枠組みにより59%の機関投資家ポートフォリオが暗号資産を含むようになっています。 - Bitcoinの供給が有限であり、ETF承認後にボラティリティが低下したことから、戦略的な準備資産としての地位が強化されており、上位100の保有者が全供給量の3%を管理しています。
HYPEの11月トークンアンロックを乗り越える：Hyperliquidの長期的価値にとっての重要な転換点
- Hyperliquidの2025年11月のHYPEトークンアンロックでは、流通供給量の2.97%がCore Contributorsにリリースされ、短期的な売り圧力が発生する可能性があります。 - 強力な買い戻しメカニズムや過去の回復力（例：2024年のアンロック）により市場の安定が示唆されていますが、今後のより大きなアンロック（2027年～2028年に23.8%）はリスクとなります。 - 投資家は、Ethereum互換インフラや機関投資家による導入を活用しながら、供給側の課題の中でHyperliquidが成長を維持できるかを評価しています。
Fed利下げ：3～6か月の政策転換とその市場への影響への備え
- 米連邦準備制度理事会（Fed）は労働市場の冷え込みとインフレの緩和を受け、2025年から2026年にかけて利下げを計画しており、投資家にポートフォリオの再調整を促している。 - 戦略的なシフトが推奨されており、現金の配分を減らし、質の高い債券を優先し、低金利の恩恵を受けるテクノロジーおよびヘルスケアセクターをオーバーウェイトすることが推奨されている。 - 代替資産（ゴールド、REITs）や海外株式による分散投資が強調される一方、長期米国債や小型株、消費関連分野への慎重な姿勢が求められている。 - リスク管理ではデータ主導のアプローチが重要視されている。
ビットコインは破壊的な価値の保存手段として、不動産の支配に挑戦
- Bitcoinは、不動産が持つ価値保存手段としての優位性に挑戦しており、マクロ経済の不確実性の中で、デジタルな希少性と優れたリスク調整後リターンを提供しています。 - 機関投資家による導入（例：ETFへの118 billionsドルの流入やBlackRockのIBIT）や、ボラティリティの低減（30日間の範囲が16.32～21.15）により、Bitcoinのポートフォリオ資産としての正当性が高まっています。 - 不動産は安定したキャッシュフローと物理的な実体を提供する一方で、Bitcoinのシャープレシオ1.3およびソルティノレシオ1.86は、不動産と比較して非対称的な上昇余地を強調しています。
コアPCEインフレ率の上昇がFRBの利下げ路線および市場への影響に与える影響
- FRBはジレンマに直面している。2025年7月のコアPCEインフレ率が2.9%に達し、2月以来の最高値となったことで、労働市場の冷却にもかかわらず利下げが延期される見込みだ。 - FOMC内では意見が分かれている。雇用を支援するために利下げを求めるメンバーがいる一方で、時期尚早な金融緩和はインフレ期待の固定化につながると警告するメンバーもいる。 - 市場は9月の25ベーシスポイント利下げ確率を87%と織り込んでいるが、FRBの慎重な姿勢は、世界的なリスクに対してドルの強さを維持している。 - 投資家は、長期的な高金利環境下でも耐性があるテクノロジー、ヘルスケア、金融セクターを好んでいる。
インフレ不確実性への対応：FRBの9月利下げ見通しと市場への影響
- FRBは、サービス部門の圧力とトランプ政権時代の関税によってコアPCEインフレ率が2.9%に達したことで、2025年9月に重要な決定を迫られています。 - 市場は0.25%の利下げの可能性を87%と見込んでおり、J.P. Morganは2026年初頭までにさらに3回の利下げが行われ、金利が3.25%-3.5%に達すると予測しています。 - 関税や賃金価格のダイナミクスによる構造的インフレが「ソフトランディング」を複雑にし、FRBは労働市場のリスクと物価安定のバランスを取る必要に迫られています。 - 利下げは、テクノロジーなどの成長分野を押し上げると期待されています。
コア機関資産としてのEthereumの可能性
- Ethereumの10年間で1,200,000%の価格上昇と機関投資家の採用が、デジタル時代の価値創造を再定義しています。 - Proof-of-stakeへの移行とPectraアップグレードによりセキュリティが強化され、2230億ドルのDeFi TVLおよび年利3～6%のステーキング収益が実現されています。 - 機関投資家向けEthereum ETFは2025年に71億ドルを呼び込み、ウォールストリートは安全で高利回りな資産としてこれを支持しています。 - GENIUS Actとステーブルコインのインフラ構築により、Ethereumは実世界資産や機関投資家向けポートフォリオのトークン化における重要な役割を確立しています。
コア資産としてのBitcoin：フロリダ年金基金の8,000万ドルMicroStrategy投資からの教訓
- フロリダ州の8,000万ドルのMSTR投資は、ビットコインへの間接的なエクスポージャーを高め、カストディリスクを回避しつつ、機関投資家の導入トレンドと一致しています。 - 現在、14の米国州がMSTRを規制されたビットコインプロキシとして利用しており、MicroStrategyの629,000 BTCのトレジャリーを活用して戦略的な分散投資を図っています。 - 2025年第2四半期に580億ドルのETF流入及び新たな暗号資産規制が、機関投資家によるビットコイン割当を加速させ、59%が運用資産（AUM）の5%以上を割り当てています。 - 年金戦略は投機よりもリスク管理を優先しており、ACPFの0.77%ビットコイン割当を反映しています。
9月のカタリストを超えたEthereumの強さ
Ethereumコア開発者がプロセスとFusakaのタイムラインをめぐって対立
市場はインフレ上昇を考慮しつつ、FRB利下げの可能性は依然として高いと見ている
米国のコアPCEインフレーションは2025年7月に前年比2.9%まで上昇し、2023年11月以来の最高水準となりました。月次では0.3%の増加で、市場予想通りとなりました。市場は慎重に反応し、S&P 500は1%下落し、テクノロジー株の後退によりNasdaq 100も1.3%下落しました。AI需要への懸念が影響しています。FRBの9月利下げ確率は85.2%と高いままで、ハト派的な発言や安定した労働市場予想が支えとなっています。7月の個人消費は0.8%増加し、インフレにもかかわらず消費者の堅調さが示され、金融緩和の根拠が強まりました。
関税と雇用の低迷が消費者の慎重姿勢を促し、経済の亀裂を覆い隠す
- 7月の米国PCEデータによると、物価は0.2%上昇し、支出は0.5%増加しましたが、関税による価格高騰の影響でホスピタリティなど裁量消費セクターは弱含みとなりました。 - 関税はS&P 500の3分の2のセクターに影響を及ぼし、GM、Ford、Walmartはコスト急増を報告、消費者は必需品へのシフトや在庫の積み増しを行いました。 - 労働市場の弱さとインフレ上昇により、消費者のバランスは脆弱となり、支出が所得増加を上回り、貯蓄枯渇リスクが高まっています。 - 7月のデータが根本的な問題を覆い隠す中、FRBはスタグフレーションリスクに直面しています。
地政学的リスクと戦略的ヘッジ：米印緊張の中でのRelianceのエネルギー多角化
- Reliance Industries (RIL)は、年間120億～130億ドル規模の10年間にわたるロシア原油契約を通じて、米印間の緊張を緩和し、1バレルあたり3ドルの値引きを確保するとともに、ブラジルや米国産原油への輸入多様化を進めている。 - 戦略的なエネルギー転換投資として、100億ドル規模のグリーンエネルギーギガコンプレックスを含み、2030年までに再生可能エネルギーからの利益を全体の50%に拡大し、自家発電コストを25%削減することを目指している。 - 第2四半期の利益が5%減少したものの、RILの多角化モデルにより、O2C部門の損失をJioの23%のデジタル利益成長で補い、市場の変動にも強い回復力を維持している。
Fed利下げ期待とアジア通貨のボラティリティ：通貨および新興市場資産への戦略的エントリーポイント
- FRBの2025年利下げ転換（9月の確率87％）が、2.9％のPCEインフレ率とトランプ時代の関税の中でアジア通貨のボラティリティを引き起こしている。 - ハト派の新興国政策（インドネシア5.25％、マレーシア2.75％）は、ドル安がMSCI Asia ex-Japanを年初来+2.6％押し上げる中で、非対称的な機会を生み出している。 - 米中貿易摩擦が60％の関税リスクをもたらす中で、通貨ヘッジ（INRオプション、CNYコーラー）やドル連動債の重要性が増している。 - 新興国株式（ベトナム電子機器）やタイ国債がアウトパフォームし、脱ドル化の傾向が示唆されている。
Ethereum ETFはBitcoin ETFを上回る：構造的優位性と規制の追い風が機関投資家の採用を促進
- Ethereum ETFは2025年第2四半期に133億ドルの流入を記録し、Bitcoinの8800万ドルを大きく上回りました。これは4.5～5.2％のステーキング利回りと、Dencun/Pectraアップグレードによるスケーラビリティ向上が後押ししています。 - SECは2025年7月に現物型ETPメカニズムを承認し、9月の上場が見込まれることで、機関投資家の参入障壁が取り除かれ、Ethereum ETFの導入が加速しました。 - 60/30/10の機関投資家ポートフォリオモデルでは、現在Ethereum関連商品が優先されており、保有額は第2四半期で68％増加、運用資産残高は301億7000万ドルとなり、Bitcoinの5090万ドルの流入を上回っています。 - アナリストは、
ビットコインの2026年価格見通し：マクロ経済の追い風とクジラの活動が12万ドル目標の触媒に
- Bitcoinの2026年の価格動向は、マクロ経済の追い風、機関投資家の採用、そしてクジラの活動によって牽引されており、目標価格は$120Kと予測されています。 - インフレ圧力やFRBの政策がBitcoinのヘッジとしての魅力を高める一方、ETFへの資金流入（AUM $70B）や企業の保有（例：MicroStrategyの630K BTC）が機関投資家による導入を標準化しています。 - クジラによる取引（$4.35Bの移動）やUTXOの統合は戦略的な蓄積を示していますが、マクロ経済の不確実性と規制の中でボラティリティリスクは依然として存在します。
マクロ経済の懸念が高まる中、マイナーの売却が加速
東京のインフレ率は公益補助金により鈍化するも、依然としてBOJの目標を上回る
8月、東京のコアインフレ率は2.5％に減速したものの、日本銀行（BOJ）の2％目標を上回りました。7月の工場生産は1.6％減少し、小売売上高はわずか0.3％の増加にとどまり、経済の勢いの弱さが示されています。エコノミストは、インフレが長引き失業率が2.3％に低下していることから、BOJが再び利上げを行うと予想しています。
第219回イーサリアムコア開発者会議（ACDE）の概要
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