Bài phát biểu mới nhất của Powell: Nguy cơ suy giảm việc làm gia tăng, có thể sẽ kết thúc việc thu hẹp bảng cân đối.

Vào rạng sáng thứ Tư theo giờ Đông Á, Chủ tịch Fed Powell đã có bài phát biểu về triển vọng kinh tế Mỹ và chính sách tiền tệ.

Trong bài phát biểu, Powell đã trình bày chi tiết về vai trò của bảng cân đối kế toán của Fed cũng như chức năng của các công cụ chính sách trong thời kỳ đại dịch. Ông đã điểm lại các biện pháp chính sách trong thời kỳ đại dịch, thảo luận về tình hình kinh tế hiện tại và triển vọng chính sách tiền tệ, đồng thời nhấn mạnh nỗ lực liên tục của Fed trong việc duy trì sự ổn định kinh tế và tài chính.

Ông chỉ ra rằng, mặc dù một số dữ liệu của chính phủ bị trì hoãn công bố do chính phủ đóng cửa, nhưng các dữ liệu hiện có cho thấy triển vọng việc làm và lạm phát không thay đổi nhiều kể từ tháng 9. Ông nhấn mạnh, Fed sẽ tiếp tục điều chỉnh chính sách tiền tệ dựa trên triển vọng kinh tế và cân bằng rủi ro, thay vì tuân theo một lộ trình định sẵn.

Powell cũng cho biết, việc thu hẹp bảng cân đối kế toán có thể kết thúc trong vài tháng tới. Mục tiêu của Fed là đảm bảo hệ thống tài chính có đủ thanh khoản để kiểm soát lãi suất ngắn hạn và biến động thị trường tiền tệ. Powell chỉ ra rằng điều kiện thanh khoản đang thắt chặt, lãi suất repo tăng lên, một số ngày xuất hiện áp lực thanh khoản tạm thời. Ông nhấn mạnh, kinh nghiệm từ năm 2020 cho thấy trong tương lai có thể sử dụng bảng cân đối kế toán một cách linh hoạt hơn.

Dưới đây là phần trích dịch bài phát biểu của Powell về triển vọng kinh tế và chính sách tiền tệ.

Trích đoạn bài phát biểu của Powell

Cuối cùng, tôi sẽ nói ngắn gọn về tình hình kinh tế và triển vọng chính sách tiền tệ. Mặc dù do chính phủ đóng cửa, một số dữ liệu chính thức quan trọng bị trì hoãn công bố, nhưng chúng tôi vẫn thường xuyên xem xét một lượng lớn dữ liệu từ cả khu vực công và tư nhân, những dữ liệu này vẫn có sẵn. Đồng thời, chúng tôi duy trì mạng lưới liên lạc toàn quốc thông qua các Fed khu vực, từ đó thu thập được những hiểu biết quý giá, những nội dung này sẽ được tổng hợp trong “Beige Book” phát hành vào ngày mai.

Dựa trên các dữ liệu hiện có, có thể nói một cách công bằng rằng, triển vọng việc làm và lạm phát dường như không thay đổi nhiều so với cuộc họp tháng 9 bốn tuần trước. Tuy nhiên, các dữ liệu được công bố trước khi chính phủ đóng cửa cho thấy đà tăng trưởng của hoạt động kinh tế có thể mạnh mẽ hơn dự kiến.

Tính đến tháng Tám, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp, nhưng tốc độ tăng việc làm phi nông nghiệp đã chậm lại rõ rệt, điều này phần nào có thể do lượng người nhập cư giảm và tỷ lệ tham gia lao động giảm dẫn đến tăng trưởng lực lượng lao động yếu đi. Trong một thị trường lao động có phần kém sôi động và hơi yếu như vậy, rủi ro giảm việc làm dường như đã tăng lên. Mặc dù dữ liệu việc làm chính thức của tháng Chín bị trì hoãn công bố, nhưng các bằng chứng hiện có cho thấy, mức độ sa thải và tuyển dụng vẫn ở mức thấp, nhận thức của người dân về cơ hội việc làm cũng như cảm nhận của doanh nghiệp về khó khăn trong tuyển dụng đều đang giảm dần.

Trong khi đó, tỷ lệ lạm phát PCE lõi theo năm của tháng Tám là 2,9%, cao hơn một chút so với đầu năm, chủ yếu do giá hàng hóa lõi tăng nhanh hơn sự hạ nhiệt liên tục của giá dịch vụ nhà ở. Các dữ liệu và khảo sát hiện có cho thấy, việc tăng giá hàng hóa chủ yếu phản ánh tác động của thuế quan, chứ không phải áp lực lạm phát rộng hơn. Phù hợp với hiện tượng này, kỳ vọng lạm phát ngắn hạn nhìn chung đã tăng lên trong năm nay, trong khi hầu hết các chỉ số kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn phù hợp với mục tiêu 2% của chúng tôi.

Sự gia tăng rủi ro giảm việc làm đã thay đổi đánh giá của chúng tôi về cân bằng rủi ro. Do đó, chúng tôi cho rằng tại cuộc họp tháng 9, việc tiếp tục hành động và tiến tới lập trường chính sách trung lập hơn là phù hợp. Trong quá trình cân bằng giữa mục tiêu việc làm và lạm phát, không có con đường chính sách nào là không có rủi ro. Thách thức này cũng được thể hiện qua sự khác biệt trong dự báo kinh tế của các thành viên tại cuộc họp tháng 9.

Một lần nữa tôi nhấn mạnh, những dự báo này nên được hiểu là một phạm vi các kết quả có thể xảy ra, xác suất của chúng sẽ thay đổi khi có thông tin mới, đây cũng là cơ sở để chúng tôi xây dựng chính sách một cách linh hoạt tại mỗi cuộc họp. Chúng tôi sẽ thiết lập chính sách dựa trên diễn biến triển vọng kinh tế và tình hình cân bằng rủi ro, chứ không tuân theo một lộ trình định sẵn.