Популярность стейблкоинов растет, но комиссии по-прежнему остаются высокими

Стейблкоины выходят за пределы криптовалютной торговли и переходят в сферу реальных платежей — но удобство имеет свою цену.

Новые данные от нью-йоркской аналитической блокчейн-компании Artemis показывают быстрый рост платежей в стейблкоинах в различных секторах, несмотря на то, что комиссии зачастую сопоставимы или даже превышают комиссии в традиционных финансах.

Artemis опросила 22 компании, занимающиеся платежами в стейблкоинах, и дополнила оценки еще 11 компаний, приписав $136 миллиардов транзакций в стейблкоинах с января 2023 по август 2025 года, с годовым темпом в $122 миллиарда. По видам активности:

• B2B-платежи лидируют ($76 миллиардов в годовом исчислении)
• Peer-to-peer ($19 миллиардов)
• Привязанные к картам ($18 миллиардов)
• B2C ($3,3 миллиарда)
• Предварительное финансирование ($3,6 миллиарда).

Tether USDT доминирует с 85% объема, за ним следует Circle USDC, преимущественно на Tron, Ethereum, Binance Smart Chain и Polygon.

Эволюция стейблкоинов

Соучредитель Artemis Энтони Йим и дата-сайентист Эндрю Ван Акен отмечают, что стейблкоины эволюционировали от инструментов трейдеров до массового платежного средства. Крупные компании, такие как Visa, Mastercard, PayPal и Stripe, интегрируют их.

Этот набор данных позиционируется как самый полный на сегодняшний день, охватывающий 33 компании и представляющий основную часть растущего объема платежей в стейблкоинах.

Однако рост имеет и обратную сторону: если p2p-переводы на эффективных блокчейнах, таких как Solana, могут стоить доли цента, то комиссии за обмен и конвертацию — включая торговые комиссии, сетевые переводы и валютные спрэды — могут быстро нивелировать это преимущество.

Участник Shark Tank Кевин О’Лири недавно подчеркнул эту проблему в X: перегрузка сети Ethereum привела к тому, что комиссии за небольшие транзакции превысили $1 000, что подчеркивает постоянные проблемы с издержками.

«Это как заплатить тысячу долларов за проезд по однополосному шоссе», — сказал он. — «Это доказывает то, что я говорил годами: когда реальный трафик попадает в систему, она трещит по швам».

О’Лири добавил:

«Более десяти лет мы говорим о переходе на блокчейн, и вот теперь, когда реальное внедрение наконец происходит, проявляются слабые места. Инновации — это не только хайп или спекуляции, это создание инфраструктуры, способной выдерживать масштаб».

Регулирование стейблкоинов, конфликт интересов

Отчет выходит спустя несколько месяцев после того, как президент Дональд Трамп подписал Genius Act, который установил федеральную структуру для эмитентов стейблкоинов. Критики утверждают, что это мало что изменило в вопросах защиты потребителей или конфликта интересов.

Например, Трамп и его семья контролируют около 60% World Liberty Financial, криптовалютного предприятия, выпустившего собственный стейблкоин USD1. Компания недавно набрала обороты, когда инвестиционный фонд из ОАЭ на $2 миллиарда использовал USD1 для приобретения доли в Binance, крупнейшей в мире криптовалютной бирже.

На этой неделе Трамп помиловал основателя Binance Чанпэна Чжао, который отбывал срок после того, как не смог предотвратить преступную деятельность по переводу денег на своей платформе.

Как и другие стейблкоины, USD1 привязан к фиксированным активам, таким как доллар США, что позволяет эмитентам получать прибыль за счет сбора процентов по казначейским облигациям и другим резервам, обеспечивающим токен.

Тем не менее, выводы Artemis показывают, что платежи в стейблкоинах стремительно растут как в бизнесе, так и среди потребителей, несмотря на то, что их объемы пока невелики по сравнению с традиционными системами.