Comentário de Mercado | 11.22.

O "Comentário de Mercado" revisa os principais eventos da semana e fornece opiniões e análises da DeSpread Research. O "Comentário de Mercado" de 22 de novembro irá explorar a possibilidade de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve e a narrativa em torno do DeSci.

1. Powell sugere pausa nos aumentos de juros: o mercado será afetado?

Jerome Powell falando durante uma palestra em Dallas; Fonte:

No dia 15 de novembro, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, discursou em uma palestra organizada pela Câmara de Comércio da Região de Dallas (DRC), trazendo incerteza sobre a direção da taxa dos fundos federais na decisão do FOMC de dezembro. Na ocasião, Powell abordou diversos temas como a economia dos EUA, o papel do Federal Reserve e políticas fiscais, sendo suas declarações sobre inflação e política de juros as que mais chamaram a atenção do mercado.

Powell afirmou:

“A economia não está nos dando sinais de que precisamos cortar as taxas de juros com urgência. A força econômica que vemos atualmente nos permite tomar decisões com cautela. No final das contas, a direção da política de juros dependerá dos dados e do desenvolvimento das perspectivas econômicas".

Fonte:

As declarações de Powell aumentaram significativamente a possibilidade de manutenção do status quo na decisão sobre cortes de juros na reunião do FOMC em 18 de dezembro. Segundo dados do CME FedWatch*, a previsão de corte de 25 pontos-base em dezembro chegou a cerca de 82,5% em 13 de novembro, mas caiu drasticamente após o discurso de Powell, ficando em aproximadamente 59,1% em 20 de novembro. Isso indica que os participantes do mercado agora consideram mais provável a manutenção das taxas de juros na reunião do FOMC de dezembro.

* O gráfico acima mostra dados fornecidos pelo CME FedWatch, baseados em futuros de fundos federais, que refletem as expectativas dos investidores sobre as decisões de política monetária do Federal Reserve.

Além disso, Powell também afirmou:

“Sabemos que uma redução muito rápida das restrições políticas pode prejudicar o progresso em relação à inflação. Ao mesmo tempo, uma redução muito lenta das restrições políticas também pode enfraquecer inadequadamente a atividade econômica e o emprego".

Isso mostra que o Federal Reserve continuará adotando uma postura cautelosa em relação às decisões futuras sobre as taxas de juros.

1.1. Comentário DeSpread

Fonte:

Em setembro, o Federal Reserve dos EUA encerrou o longo ciclo de aumentos de juros iniciado em 2022 e entrou em um ciclo de cortes. Surpreendendo o mercado, o Federal Reserve implementou um "grande corte" de 50 pontos-base, iniciando o primeiro corte desde 2020.

Gráfico de Pontos da Taxa Alvo; Fonte:

Essa decisão faz parte do chamado "ciclo de cortes", um plano de afrouxamento monetário de longo prazo. De acordo com o gráfico de pontos do Federal Reserve, espera-se que a taxa dos fundos federais caia para uma mediana de 437,5 pontos-base (faixa de 425-450 pontos-base) em 2024, e caia ainda mais para 312,5 pontos-base (faixa de 300-325 pontos-base) em 2025.

Mesmo que a reunião do FOMC de dezembro decida manter as taxas estáveis, é improvável que isso perturbe a tendência geral de afrouxamento monetário. No entanto, como o corte de 25 pontos-base já é uma expectativa comum, a decisão de manter as taxas provavelmente trará volatilidade de curto prazo ao mercado.

Fonte:

Enquanto isso, o mercado parece manter uma visão positiva sobre o bitcoin e o setor de criptomoedas. Segundo o especialista em análise de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, em um post no Twitter, houve uma grande quantidade de opções de compra acima do nível atual do ETF de bitcoin "IBIT", que começou a ser negociado em 19 de novembro.*

* Embora o tweet não tenha especificado claramente que são opções de compra, a frase "basicamente todas as linhas à direita estão apostando que o BTC vai subir, enquanto as da esquerda apostam na queda" indica negociações de opções de compra. Além disso, foi confirmado que a maioria das negociações envolveu opções de compra.

Em resumo, as declarações relativamente hawkish de Powell e a possível decisão de manter as taxas na reunião do FOMC de dezembro devem ter apenas um impacto temporário. O reconhecimento de Powell sobre indicadores econômicos como taxa de crescimento e mercado de trabalho reflete sua intenção de manter a trajetória econômica favorável sem causar turbulência no mercado.

Com a estabilidade macroeconômica e o aumento do otimismo do mercado, onde devemos focar nossa atenção? Os participantes provavelmente se concentrarão em números ou ativos que representem tendências de mercado, cuja influência tende a crescer.

O interesse institucional em criptomoedas também está crescendo, especialmente após a MicroStrategy (MSTR) anunciar em 18 de novembro uma grande compra de bitcoin no valor de 4,6 bilhões de dólares.

Michael Saylor X; Fonte:

2. Após a IA, o DeSci está em ascensão?

Recentemente, a narrativa do DeSci (Ciência Descentralizada) tomou conta do mercado de criptomoedas, com foco em utilizar a tecnologia blockchain para construir infraestrutura pública para pesquisa científica. Em 8 de novembro, o Bio Protocol, que descentraliza o financiamento, comercialização e distribuição de incentivos para pesquisas em biociências via blockchain, recebeu investimento da Binance Labs, desencadeando essa tendência. Em 13 de novembro, a Binance Labs realizou o "DESCI DAY" durante o evento Web3 "BUIDLer House" em Bangkok, Tailândia, reunindo figuras importantes do setor DeSci para palestras e networking, o que trouxe ainda mais atenção de mercado à narrativa do DeSci.

O ex-CEO da Binance CZ Zhao tirou uma foto com Vitalik Buterin no DESCI DAY;

Como núcleo dos projetos DeSci, o projeto mais notável é o "Pump Science", uma plataforma de lançamento de meme coins combinada com experimentos científicos, lançada pela equipe do Bio Protocol em setembro no Solana Breakpoint. O projeto realiza experimentos de extensão de vida injetando compostos em organismos como vermes, moscas e camundongos, transmitindo os resultados em tempo real. Os participantes podem avaliar a eficácia dos compostos por meio desses fluxos de dados e possuir tokens que representam participações nesses compostos. Atualmente, o Pump Science está testando dois compostos: Rifampicina e Urolithin A.

Interface do Pump Science; Fonte:

Vale destacar que o token $RIF, que representa a Rifampicina no Pump Science, disparou cerca de 260 vezes em cinco dias após o DESCI DAY em 13 de novembro, após ser listado para negociação de futuros na Bybit, atingindo um valor de mercado de 270 milhões de dólares.

No mesmo período, o $RSC do ResearchHub (cofundado pelo CEO da Coinbase, Brian Armstrong), o $WORM do DeepWorm (fortemente promovido pelo fundador do Maelstrom Fund, Arthur Hayes) também receberam grande atenção, assim como projetos originados de protocolos biológicos como Vita DAO (focado em pesquisa de longevidade humana) e Hair DAO (pesquisa de prevenção de calvície), cujos tokens registraram grandes valorizações.

2.1. Comentário DeSpread

Na última semana, os tokens da narrativa DeSci receberam muita atenção. Apesar da diferença significativa de valor de mercado entre DeSci (1.1 bilhões de dólares) e DeFi (90 bilhões de dólares) no Coingecko, a análise de mindshare da Kaito AI mostra que, até 17 de novembro, a participação mental da narrativa DeSci disparou para 5,3%, próxima ao nível da narrativa DeFi.

Kaito AI Narrative Mindshare; Fonte:

Acreditamos que a narrativa DeSci ganhou ampla atenção do mercado porque não havia uma nova narrativa para seguir após a onda dos agentes de IA, e a aparição do Pump Science e das iniciativas amigáveis ao DeSci da Binance naturalmente atraíram traders em busca de oportunidades de negociação de alta volatilidade e baixo valor de mercado. Além disso, com a rápida rotação das narrativas de mercado atualmente, até 20 de novembro, narrativas de meme coins do TikTok, incluindo $CHILLGUY, também estão ganhando destaque, enquanto os tokens baseados na narrativa DeSci já entraram em fase de correção.

A essência da narrativa DeSci está em resolver, por meio da tecnologia blockchain, os problemas do mundo científico tradicional, incluindo mecanismos de financiamento ineficientes, acesso limitado a resultados de pesquisa e procedimentos administrativos complexos. O recentemente destacado "Pump Science" também surgiu com o objetivo de usar blockchain para resolver os enormes custos e tempo necessários para transformar ciência básica em ciência clínica.

No entanto, atualmente, a atenção dos investidores parece estar mais focada em obter lucros de curto prazo do que nos aspectos e visões de resolução de problemas propostas pelos projetos DeSci. Além disso, com o preço do bitcoin e sua dominância em alta, esperamos que a rotação de narrativas e liquidez entre meme coins de baixo valor de mercado se torne ainda mais frequente. Em um ambiente onde a atenção dos investidores muda rapidamente, acreditamos ser necessário pesquisar a viabilidade das soluções propostas por projetos inovadores e monitorar sua implementação.

<Referências>

• CNBC Television, Federal Reserve Chair Powell speaks at the Federal Reserve Bank of Dallas in Texas — 11/14/24
• CME Group FedWatch
• Eric Balchunas tweet
• 연합인포맥스, 비트코인 현물 ETF 옵션 첫 거래 '쏠쏠'…"콜 옵션이 85%