Poruszanie się po rynkach kryptowalut i akcji w obliczu rosnącej liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA

Rynek pracy w USA w sierpniu 2025 roku stał się polem bitwy sprzeczności, z liczbą nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wahającą się między 229 000 a 235 000 w ciągu jednego miesiąca [1]. Ta zmienność podkreśla fragmentację rynku pracy, gdzie sektory opieki zdrowotnej i pomocy społecznej prosperują, podczas gdy rząd federalny i branże dóbr trwałych borykają się z trudnościami [2]. Dla inwestorów implikacje są jasne: rotacja sektorowa i zarządzanie ryzykiem muszą dostosować się do krajobrazu, w którym tradycyjne sygnały ekonomiczne są zniekształcone przez zakłócenia polityczne i odporność specyficzną dla poszczególnych sektorów.

Dynamika rynku pracy: Opowieść o dwóch sektorach

Najnowsze dane dotyczące wniosków o zasiłek dla bezrobotnych pokazują rynek pracy w fazie przejściowej. Podczas gdy liczba nowych wniosków spadła pod koniec sierpnia do 229 000—poniżej oczekiwań—liczba kontynuowanych wniosków osiągnęła trzyletnie maksimum na poziomie 1,972 miliona, sygnalizując utrzymujące się wyzwania dla poszukujących pracy [1]. Ta dwoistość odzwierciedla szersze podziały sektorowe. Sektor opieki zdrowotnej i pomocy społecznej dodał 78 000 miejsc pracy w maju 2025 roku, a liczba ofert pracy w tym sektorze pozostaje o 32,5% wyższa niż przed pandemią [2]. Z drugiej strony, redukcje zatrudnienia w federalnych strukturach pod Department of Government Efficiency (DOGE) pogłębiły niestabilność rynku pracy, przyczyniając się do wzrostu liczby kontynuowanych wniosków [5].

Polityka Rezerwy Federalnej jest dodatkowo komplikowana przez te rozbieżności. Obniżka stóp procentowych o 25 punktów bazowych we wrześniu pozostaje możliwa, w zależności od danych o zatrudnieniu poza rolnictwem za sierpień [3]. Jednak obserwowany pod koniec sierpnia efekt „no-hire, no-fire”—okres minimalnego netto tworzenia miejsc pracy—sugeruje, że tradycyjne wskaźniki recesji mogą nie mieć zastosowania [5]. Ta niejednoznaczność zmusza inwestorów do priorytetowego traktowania fundamentów specyficznych dla sektorów ponad makroekonomicznymi agregatami.

Rotacja sektorowa: Defensywne zagrania i zabezpieczenia w kryptowalutach

W tym pofragmentowanym środowisku sektory defensywne, takie jak opieka zdrowotna i pomoc społeczna, wyłaniają się jako względnie bezpieczne przystanie. Branże te odpowiadały za 51,9% całkowitego wzrostu zatrudnienia między lipcem 2023 a lipcem 2025 roku, wyprzedzając swój udział w ogólnym zatrudnieniu [2]. Akcje w tych sektorach odzwierciedlają tę siłę, a ETF-y opieki zdrowotnej przewyższają szerokie indeksy. Z kolei sektory dóbr konsumpcyjnych i produkcji napotykają przeszkody w postaci wysokich kosztów pożyczek i niepewności polityki handlowej, co czyni je mniej atrakcyjnymi dla alokacji kapitału [3].

Kryptowaluty tymczasem pełnią podwójną rolę jako aktywa spekulacyjne i zabezpieczenia makroekonomiczne. Bitcoin i Ethereum historycznie reagowały na dane z rynku pracy, a spadek liczby nowych wniosków o zasiłek w sierpniu przyczynił się do wzrostu kapitalizacji rynku kryptowalut o 1,57% [4]. Jednak korelacja między kryptowalutami a akcjami zacieśniła się w ostatnich tygodniach, gdy oba segmenty reagują na sentyment risk-on napędzany odpornymi danymi z rynku pracy [1]. Instytucjonalna adopcja—na przykład zakupy Ethereum przez BlackRock—dodatkowo normalizuje kryptowaluty jako dywersyfikator portfela [3].

Zarządzanie ryzykiem na rynku sterowanym polityką

Niepewność polityki Rezerwy Federalnej pozostaje kluczowym czynnikiem ryzyka. Opóźniona obniżka stóp procentowych może przedłużyć siłę dolara, tłumiąc popyt na aktywa o wysokiej zmienności, takie jak Bitcoin [2]. Z kolei agresywne cięcia w odpowiedzi na słabe dane o zatrudnieniu mogą ponownie wywołać presję inflacyjną, komplikując alokacje risk-on [3]. Inwestorzy powinni przyjąć strategię „barbell”: zabezpieczać się przed siłą dolara za pomocą stablecoinów, jednocześnie przeznaczając mniejsze części portfela na spekulacyjne altcoiny [2].

Jasność regulacyjna, taka jak ramy prawne dla stablecoinów wprowadzone przez GENIUS Act, również odgrywa rolę w ograniczaniu ryzyka. Poprzez ustanowienie wymogów rezerwowych i standardów przejrzystości, ustawa ma na celu ograniczenie zmienności na rynku kryptowalut [4]. Tymczasem inwestorzy giełdowi powinni koncentrować się na sektorach z trwałymi trendami strukturalnymi, takich jak innowacje w opiece zdrowotnej napędzane przez AI, unikając nadmiernej ekspozycji na branże cykliczne, jak budownictwo [3].

Wnioski

Rynek pracy w sierpniu 2025 roku podkreśla potrzebę elastycznych strategii inwestycyjnych. Rotacja sektorowa musi priorytetowo traktować branże defensywne o trwałym popycie, podczas gdy alokacje w kryptowaluty powinny równoważyć potencjał spekulacyjny z zabezpieczeniem makroekonomicznym. W miarę jak Fed porusza się po pofragmentowanym rynku pracy, inwestorzy, którzy dostosują się do dynamiki sektorowej i zmienności napędzanej polityką, będą najlepiej przygotowani do wykorzystania pojawiających się okazji.

Source:
[1] United States Initial Jobless Claims
[2] August 2025 Labor Market Update: How Healthcare Roles...
[3] Navigating Sector Rotation in a Shifting Labor Market
[4] The GENIUS Act: A new era for U.S. crypto regulation