Autor: David, Deep Tide TechFlow
Narracja x402 była gorąca przez pół miesiąca, ale niewiele nowych aktywów z niej się wyłoniło.
Głównym powodem jest to, że x402 jest bardziej nastawione na usługi płatnicze między AI, co nie wpisuje się w typowy dla kryptowalut schemat "tworzenia aktywów";
Innym powodem jest to, że większość projektów kryptowalutowych opartych na protokole x402 koncentruje się na infrastrukturze, korzystając głównie z popularności narracji technologicznej, a nie z rzeczywistych, krótkoterminowych postępów produktowych.
Natomiast pierwszym aktywem stworzonym na bazie x402, $PING (choć to meme), stał się tym, który jako pierwszy zaczął działać.
10 listopada oficjalne konto PING na Twitterze @pingobserver ogłosiło uruchomienie platformy do emisji tokenów opartej na protokole x402 – c402.market, której oficjalny start zaplanowano na godzinę 22:00 (UTC+8) tego samego dnia.
Po ogłoszeniu cena tokena PING gwałtownie wzrosła z dziennego minimum, osiągając 24-godzinny wzrost blisko 50%.
Krótko mówiąc, kluczowy mechanizm c402.market polega na tym, że: wszystkie nowe tokeny wydane na tej platformie będą domyślnie handlowane w parze z $PING.
Innymi słowy, PING przestaje być tylko meme tokenem narracji x402, a staje się "walutą bazową" całego ekosystemu c402 – aby wziąć udział w nowych projektach na platformie, musisz posiadać PING.
To już znany schemat. Ekosystem Solana, dzięki Pump.fun, uczynił z SOL niezbędny składnik do meme coinów; różne launchpady na łańcuchu Base zapewniły ETH praktyczne zastosowania.
Teraz c402.market próbuje sprawić, by PING odgrywał podobną rolę w ekosystemie x402.
Obecnie rynek znajduje się w fazie rozbieżności byka i niedźwiedzia – część uważa, że to wciąż bear market i nie ma nowych narracji, więc nie wierzą w nowe aktywa; inni sądzą, że sezon altcoinów nadchodzi w innej, nieoczekiwanej formie, co oznacza lokalne okazje.
Wraz ze spadkiem wolumenów transakcyjnych protokołu x402, uruchomienie bardziej nastawionego na handel i tworzenie aktywów launchpada x402 może być obecnie lokalną szansą rynkową.
Ale czy PING, przechodząc z prostego meme coina do tzw. waluty ekosystemowej, ma szansę się udać? Jakie są tu możliwości i pułapki dla zwykłych inwestorów?
Szybkie przypomnienie x402 i PING
Dla tych, którzy nie znają x402, oto szybkie podsumowanie:
x402 to otwarty protokół płatności uruchomiony przez Coinbase w maju 2025 roku, umożliwiający stronom internetowym,API i agentom AI bezpośrednie korzystanie ze stablecoinów (głównie USDC) do płatności, bez potrzeby konta, hasła czy klucza API.
Jego kluczowy mechanizm jest prosty – jak opisywaliśmy miesiąc temu – gdy odwiedzasz usługę wymagającą płatności, serwer zwraca kod HTTP 402 (to kod "payment required", istniejący od dawna w protokole internetowym, ale nigdy nieużywany), informując ile należy zapłacić.
Wysyłasz płatność on-chain z portfela, ponawiasz żądanie, a po weryfikacji serwer daje ci dostęp X402. Cały proces trwa do 2 sekund, bez opłat transakcyjnych.
(Zobacz także: Google i Visa również inwestują – jakie możliwości inwestycyjne kryje niedoceniany protokół x402? )
Popularność x402 jest ściśle powiązana z $PING, bo ten ostatni faktycznie przyniósł efekt bogactwa.
$PING to pierwszy token wydany za pomocą protokołu x402. Użytkownik nie musi zakładać konta na stronie – wystarczy wejść na URL, otrzymać komunikat "402 payment required", zapłacić niewielką ilość USDC i po ponownym żądaniu otrzymać token PING.
Sam token nie ma większego zastosowania, jest raczej meme, ale zyskał aurę "pierwszego tokena stworzonego przez x402", przypominając hype na inskrypcje – przez ostatni miesiąc był przedmiotem intensywnych spekulacji, początkowo wzrósł 30-krotnie, a kapitalizacja przekroczyła 60 milionów dolarów.
Jednak po sukcesie PING, ekosystem x402 znalazł się w niezręcznej sytuacji:
Protokół jest świetny, narracja technologiczna mocna, a wsparcie gigantów solidne; ale poza PING jako meme coin, ekosystemowi brakuje aktywów, w które można by się zaangażować. x402 to bardziej infrastruktura płatnicza niż narzędzie do emisji tokenów.
Większość powiązanych projektów zajmuje się usługami AI Agent, rynkami API – to biznesy B2B, zbyt odległe od "potrzeb spekulacyjnych" zwykłych inwestorów kryptowalutowych.
Rynek potrzebuje miejsca, które będzie stale generować nowe aktywa i pozwoli detalistom uczestniczyć w projektach na wczesnym etapie. To właśnie kontekst pojawienia się c402.market.
Możesz nie lubić tego modelu, ale całkowite ignorowanie go jako czystej spekulacji to druga skrajność.
c402.market – Pump.fun ekosystemu x402?
Po wejściu na oficjalną stronę c402.market zobaczysz odważne i zwięzłe hasło:
"The mintpad for internet capital markets" (platforma mintowania dla internetowych rynków kapitałowych)
Tak, to znów znana narracja ICP. Łączenie "internetu" i "rynku kapitałowego" w jedno, by nadać rewolucyjny charakter platformie, która w istocie jest launchpadem tokenów.
W skrócie, c402.market to launchpad tokenów oparty na protokole x402, gdzie każdy może szybko wyemitować token, a wszystkie tokeny są automatycznie handlowane w parze z $PING.
Zanim omówimy mechanizm emisji, trzeba zrozumieć, czym jest "token c402". c402 to autorski standard tokena, w istocie ERC-20 obsługujący protokół x402 i wbudowany publiczny mechanizm mintowania. Oficjalnie nazywany jest "internet coins" (internetowe tokeny).
Oznacza to, że tokeny wydane na c402.markets to nie tylko zwykłe ERC-20, ale z natywną obsługą protokołu płatności x402.
Teoretycznie tokeny te mogą być używane bezpośrednio w płatnościach AI Agent lub w każdej aplikacji wymagającej płatności wywołanej kodem HTTP 402. W praktyce jednak większość ludzi interesuje się ich wartością spekulacyjną, a nie technicznymi cechami.
Mechanizm emisji c402.market mocno wzoruje się na modelu "Bonding Curve" z Pump.fun, ale z pewnymi modyfikacjami. Całkowita podaż każdego tokena to 1 miliard, bez alokacji dla zespołu i bez rezerw.
Zgodnie z oficjalną dokumentacją, struktura dystrybucji tokena jest następująca:
-
49% dystrybuowane przez publiczne mintowanie, każda emisja kosztuje 1 USDC
-
49% automatycznie przeznaczone na zapewnienie płynności
-
2% jako nagroda dla dewelopera
Proces mintowania:
-
Tworzenie tokena: Każdy może stworzyć token, wystarczy podać nazwę, kod, opis i obrazek. Tworzenie wymaga opłaty antyspamowej 1 USDC
-
Oczekiwanie na rozpoczęcie mintowania: Po utworzeniu tokena, mintowanie rozpoczyna się automatycznie po określonym czasie (co ciekawe, w oficjalnej dokumentacji czas ten jest zamazany █, może to być kilka do kilkunastu minut – szczegóły poznamy po oficjalnym starcie produktu)
-
Faza zakupu: Użytkownicy mogą mintować tokeny, płacąc 1 USDC za sztukę. Liczba mintów jest ograniczona
-
Automatyczne notowanie: Po wyczerpaniu wszystkich slotów mintowania, zebrane USDC są automatycznie przetwarzane
Mechanizm parowania z PING: USDC → PING → pula płynności
To kluczowy element całego mechanizmu i główny powód, dla którego PING może na tym skorzystać.
Zgodnie z opisem na Github projektu, po zakończeniu mintowania tokena c402, wszystkie zebrane USDC są używane do zakupu wybranego tokena do parowania (na początku tylko PING), a następnie wraz z pozostałymi 49% podaży tokena są dodawane do puli płynności i blokowane.
Przykład: Załóżmy, że ktoś tworzy token $COIN i wybiera $PING jako aktywo do parowania. W fazie mintowania musi zostać przeprowadzona określona liczba transakcji, załóżmy 10 000; to daje 10 000 USDC.
-
Faza mintowania: Użytkownicy kupują tokeny za USDC, 10 000 USDC zostaje zebrane
-
Automatyczna wymiana: Te 10 000 USDC jest automatycznie wymieniane na $PING przez Uniswap
-
Zapewnienie płynności: Kupione PING + 490 milionów $COIN (49% podaży) są razem dodawane do puli płynności Uniswap v4 i blokowane na stałe
-
Nagroda dla dewelopera: 20 milionów $COIN (2% podaży) trafia do twórcy tokena.
Co ten mechanizm oznacza dla PING?
Za każdym razem, gdy nowy token zostaje pomyślnie wyemitowany na c402.market, powstaje obowiązkowy popyt na PING w postaci wymiany USDC → PING. Jeśli na platformie codziennie kończy się mintowanie 10 projektów, każdy zbiera 10 000 USDC, to daje dziennie 100 000 USDC popytu na PING.
To może tłumaczyć, dlaczego uruchomienie c402.market spowodowało wzrost ceny PING o 50% – rynek wycenia z wyprzedzeniem potencjalny, stały popyt lub oczekiwania wobec rozwoju ekosystemu.
Kto zarabia?
Struktura opłat na c402.market wygląda następująco:
Dla minterów:
-
Każdy mint kosztuje 1 USDC
-
2% z tego to opłata platformowa (0,02 USDC)
-
Opłata za gas (na łańcuchu Base jest tania, ale nadal wymagana)
Dla twórców tokenów:
-
Opłata antyspamowa 1 USDC przy tworzeniu tokena c402
-
Otrzymuje 2% podaży tokena jako nagrodę
-
Otrzymuje 1% prowizji z handlu w puli płynności (częściowo wypłacane w tokenach) c402
W dokumentacji wspomniano też, że jeśli samodzielnie postawisz frontend i ustawisz siebie jako polecającego (referrer), możesz zgarnąć te 2% opłaty platformowej, co pozwala na mintowanie bez opłat platformowych.
Chociaż początkowo obsługiwany jest tylko PING jako aktywo do parowania, repozytorium GitHub c402.market już umożliwia zgłaszanie tokenów do "białej listy parowania". Każdy projekt może złożyć PR, by dodać swój token do opcji parowania, ale warunkiem jest wystarczająca (zablokowana) płynność na Uniswap v3 lub v4 oraz zgodność formatu JSON i specyfikacji obrazka; po zatwierdzeniu trzeba jeszcze ręcznie dodać token do whitelisty on-chain.
To oznacza, że w przyszłości c402.market może obsługiwać USDC, ETH lub inne tokeny jako aktywa do parowania, a nie tylko PING. Jednak przynajmniej na początku PING jest jedyną opcją.
Widać, że c402.market w swoim mechanizmie projektowym bardziej motywuje twórców tokenów, a nie tylko minterów i traderów. Każdy jednak wie, że może to prowadzić do zalewu platformy niskiej jakości projektami, bo twórcy mają ekonomiczną motywację do ciągłego wypuszczania nowych tokenów.
Na moment publikacji c402.market właśnie ogłosił nadchodzący start (10 listopada, godz. 22:00 UTC+8). W oficjalnej dokumentacji wiele szczegółów jest jeszcze zamazanych █, w tym liczba mintów, okno czasowe, "mechanizm łapówek" itp.
Może to być zabezpieczenie przed botami lub oznaczać, że zespół nie podjął jeszcze ostatecznych decyzji.
Prawdziwy test przyjdzie, gdy pierwsze projekty wystartują, pojawi się pierwsza płynność i pierwsi traderzy zaczną rywalizować – wtedy dopiero zobaczymy, jak mechanizm sprawdza się w praktyce.
Na koniec – tworzenie aktywów i udział w launchpadach zawsze było tematem przewodnim rynku kryptowalut, teraz po prostu przeniosło się na narrację x402; przy braku nowych narracji, ostrożny udział może być rozsądnym wyborem.
