- Metaplanetはビットコイン財務戦略の拡大のために1億3,500万ドルの優先株を発行しています。
- セイラーは、ボラティリティや指数除外の可能性にもかかわらず、ビットコインの財務モデルを擁護しています。
- 財務省は採用が鈍化し、評価が準備金を下回る中、保険料の圧縮に直面しています。
東京上場のMetaplanetは、セクターの変動が激化する中でも、ビットコインに焦点を当てた企業財務戦略の拡大の一環として、212億500万円(1億3,500万円)の永久優先株発行を承認しました。
この動きは、デジタル資産重視の上場企業に対する監視が強化される中で行われ、Strategyの創設者マイケル・セイラーによるこれらの戦略の新たな擁護に続くものです。
メタプラネットは永続優先株を通じて資本を調達しています
日本企業の取締役会は、11月20日に第三者割当を通じて海外機関投資家向けの2,361万株のクラスB優先株の発行を承認しました。
経費控除の純利益は204.1億円(約1億3,000万円)と推定されており、12月22日の臨時株主総会での承認を待って12月29日に支払いが予定されています。
優先株は「MERCURY」(Metaplanet Convertible for Return and Yield)のブランド名で、固定配当率は4.9%、換金価格は1株あたり¥1,000です。
優先株1株あたり、保有者は年間配当¥12.25($0.08)を受け取る権利があり、四半期ごとに配当されますが、12月31日までの初期期間は1株あたり¥0.40($0.003)のみが支払われます。
変換価格はMetaplanetの11月19日の終値である¥375(2.40ドル)を大きく上回る価格に設定されており、短期的な希薄化の懸念は限定的です。
代表取締役のサイモン・ゲロビッチ氏は、この構造は「普通株発行による希薄化を最小限に抑えつつ、BTC保有を拡大し続ける」ことを目的とし、Metaplanetのビットコイン財務戦略の拡大における重要な一歩と述べました。
ビットコイン準備額を下回る取引を続けながらも、Metaplanetはデジタル資産のポジションを拡大し、最近では5億ドルの信用ファシリティを伴った750億円規模の株式買戻しプログラムを実施しました。
セイラー、ビットコイン財務省モデルへのコミットメントを再確認
一方、戦略の創設者でエグゼクティブチェアのマイケル・セイラーは、11月14日のCNBCインタビューで市場の混乱に関する懸念を一蹴しました。
彼は戦略が「80%〜90%の引き出しに耐え、運営を続けられる」と述べ、レバレッジはわずか1.15倍、長期債務満期は4.5年であることを挙げました。
セイラーは、過去5年間で複数の大幅な下落にもかかわらず平均年率50%のリターンを達成したビットコインの歴史的なパフォーマンスが、企業財務資産としての役割を支持していると主張しました。
彼は、Strategyの5年間の71%の業績がNvidiaを上回ったことを強調し、SandP 500の企業で同社のリターンに匹敵したものはないと断言しました。
しかし、Strategyは、デジタル資産保有比率が総資産の50%を超える企業を除外することを提案したインデックスプロバイダーが提案したため、MSCI USAおよびNasdaq 100指数からの除外の可能性に直面しています。
JPMorganは、MSCIの除外だけでも最大28億ドルの受動的流出を引き起こす可能性があり、決定は1月15日までに行われると見込んでいます。
Strategyの株価は2024年11月のピークから60%以上下落しましたが、2020年8月にビットコインを取得し始めて以来、1,300%以上上昇を維持しています。
ビットコイン財務省の企業がプレミアム圧縮を乗り越える
より広範なビットコイン財務セクターは、Coinbase Researchが「プレイヤー対プレイヤー」と表現する環境に入りました。
純資産価値に対するプレミアムは4月の3.76倍から2.8倍に減少し、企業のビットコイン採用率は7月以降95%減少しています。
上場168の財務関連会社のうち、26社が現在デジタル資産の価値を下回って取引しています。
メタプラネットは、準備金を一貫して下回る取引を続けた最初の大手企業であり、この傾向が資本再編の取り組みを加速させました。
同社は優先株発行をビットコイン純資産価値の25%に制限し、優先株市場での信頼性構築と財務資源の拡大を目指しています。
Strategyは積極的に蓄積を続けており、今週平均価格102,171ドルで8,178ビットコインを購入し、保有総額は649,870BTCに増加しました。
セイラー氏は、ビットコインは今後も従来の資産を上回るパフォーマンスを発揮し、長期投資家に適した「デジタル資本」と表現しています。
