10月10日の悲劇、Bitcoinの「デジタルゴールド」神話が崩壊した日

2025年10月10日金曜日は、Bitcoinが「デジタルゴールド」の試験に失敗した日として記憶されるでしょう。ウォール街は大きく下落し、NasdaqとS&P500は3%以上下落、Bitcoinは数分で$10,000以上の価値を失いました。

しかし、本物のゴールドは安全資産としての役割を完璧に果たしました。金は1オンスあたり$4,000を超える史上最高値に達し、地政学的ショックを冷静に吸収しました。暗号資産はどうだったのでしょうか？混乱をヘッジすることはできず、むしろ混乱そのものとなりました。

BitcoinとGoldは全く異なる現実に生きている

トランプ氏による中国への新たな100%関税と、北京によるレアアース輸出制限の脅しで世界市場が混乱する中、投資家たちは安全資産へと殺到しました。

金はベテランのように上昇し、資金流入が増加、ボラティリティも抑えられていました。これは伝統的な資産にとって「ほら見たことか」と言える瞬間でした。

一方、自称「安全資産の後継者」であるBitcoinは、流動性が消えたときにハイベータ資産がするように、崩壊しました。

価格は$110,000を下回り、1セッションで8～10%下落しました。Ethereumや他のアルトコインも15～30%急落しました。

数時間の激しい動きの中で、Binance、Bybit、Hyperliquid全体で$20 billion相当のロングポジションが清算されました。暗号資産市場は嵐をヘッジできませんでした。

暗号資産市場の経済的現実チェック

これが率直な真実です。金はパッシブな資産です。利回りもレバレッジもカウンターパーティもありません。政治が不安定になり、サプライチェーンが逼迫し、ドルが揺らぐときに輝きます。

一方、Bitcoinは非常に金融化されています。テック株のように取引されており、その大半の取引量はレバレッジ商品やパーペチュアル先物を通じて流れています。

流動性が逼迫すると、Bitcoinは金のようには動かず、カフェイン中毒のグロース株のように振る舞います。

金曜日はそのことを証明しました。世界が「リスクオフ」に転じた瞬間、Bitcoinの株式との相関が急上昇しました。テック株が下落し、暗号資産はさらに大きく下落しました。

真実を語った一週間

これほどまでに対照的なことはありませんでした。月曜日から水曜日にかけて、両資産は史上最高値付近で推移していました。金は$3,970～$4,060、Bitcoinは$125,000に迫っていました。

そこにトランプ氏の関税ショックが襲いました。米国市場は崩壊し、安全資産の物語はストレステストにかけられました。

金は資金流入を受け止めましたが、Bitcoinはマージンコールを受けました。

この日、「デジタルゴールド」という神話は静かに消え去るだけでなく、リアルタイムで清算されました。

泣かないで、ハンカチはしまっておこう

これでBitcoinが二度と金と比較されることがないのでしょうか？必ずしもそうではありません。長期的には、両者ともに限定された供給、分散化、中央銀行からの独立という共通の魅力を持っています。

しかし、危機の時には違いは哲学的ではなく、行動的です。金はパニックを吸収し、暗号資産はそれを増幅します。

10月10日の暴落は市場の現実チェックでした。インフルエンサーのスレッドも、ホピウムもなく、ただ厳しい価格変動だけがありました。金はショックアブソーバーであり、暗号資産は加速剤でした。

だから、もう一度Bitcoinを「デジタルゴールド」と呼ぶ前に、この教訓を思い出してください。物語はポートフォリオを守るものではなく、流動性こそが守るのです。

この話の教訓：比較は相関ではありません。そしてすべてが崩れるとき、輝き続けるのはそのうちの一つだけです。