BitcoinとEthereumのETF投資はすでに2024年を上回った—この傾向は続くのか？

BitcoinおよびEthereumの上場投資商品（ETP）は、米中間の緊迫した貿易協議中に現物市場が金曜日に急落する前の先週、31.7億ドル相当の資金を集めました。

暗号資産運用会社CoinSharesのレポートによると、Bitcoinファンドは26億ドル、Ethereumファンドは3億3,800万ドルの新規預入を記録しました。

先週の流入により、年初来の暗号ファンドへの預入額は過去最高の487億ドルとなり、暗号ETPはすでに昨年の記録的な流入を上回っています。

この暴落がETF保有に影響を与えた証拠は多少ありますが、それほど多くはありません。「金曜日の反応はほとんどなく、わずか1億5,900万ドルの流出にとどまりました」とCoinSharesのリサーチ責任者James Butterfillは述べています。

彼は、金曜日にBitcoinおよびEthereum ETFのシェアを売却したのはリテールトレーダーではない可能性が高いと付け加えました。

「私たちの調査では、ETPのリテール保有者は、しばしばベーシストレードを行う機関投資家よりもはるかに『粘着性』が高いことが分かっています」と彼はDecryptに語り、現物をロングし先物をショートするトレーダーを指摘しました。「したがって、最近の売りでベーシストレードから洗い出された機関投資家からの流出が大半だと予想されますが、金曜日の流入にはその証拠は見られませんでした。つまり、実際に流れを動かす機関のベーシストレードは大きな影響を受けなかったようです。」

執筆時点で、Decryptの親会社Dastanが所有する予測市場Myriadのユーザーは、今後2日間で楽観ムードが戻る可能性は低いと考えています。予測者のおよそ62%が、Crypto Fear & Greed Indexが10月15日時点で依然として55未満であると見ています。この数字は過去1日で13%以上上昇しました。

Crypto Fear & Greed Indexは日曜日に24まで下落し、「極度の恐怖」レンジに入りました。月曜日の朝時点では38となり、「恐怖」ゾーンに戻っています。

フラッシュクラッシュ前から、Butterfillは先週ETFシェアの取引が非常に活発だったと述べています。

「デジタル資産ETPの週間取引高は過去最高の530億ドルに達し、2025年の週平均の2倍となりました。金曜日の取引高は過去最高の日次となる153億ドルでした」と彼は記しています。「関税発表後、運用資産総額は先週のピークから7%減少し2,420億ドルとなりました。」

執筆時点で、Bitcoinは過去1日で約3%反発し、約114,200ドルとなっています。週末には一時的に110,000ドルを下回り、これはBTCが2週間ぶりに記録した水準です。

Ethereumの回復はさらに顕著です。CoinGeckoによると、月曜日の朝にはETHが7%以上急騰し4,118ドルとなり、週末の大半を4,000ドル未満で過ごしていました。

RedStoneの共同創業者であるMarcin Kazmierczakによると、中央集権型取引所の永久契約でレバレッジをかけたトレーダーが金曜日の暴落の影響を最も受けました。

「数時間のうちに、暗号通貨の時価総額は約4.3兆ドルから約2.7兆ドルに減少し、約6,000億ドルの帳簿上の価値が消失しました」と彼はDecryptに語りました。「トークン価格のフラッシュクラッシュにより担保価値が一時的に急落し、大規模な清算連鎖が引き起こされました。」

彼は、分散型取引所やDeFiプロジェクトでは被害が比較的軽微だったと指摘しました。

「まず、ChainlinkやRedStoneなどの主要オラクルは複数の取引所から価格フィードを報告し続けており、一部取引所でのフラッシュクラッシュの影響を受けませんでした」と彼は述べました。「次に、オンチェーンでのレバレッジポジションが単純に少なかったのです。」