仮想通貨の暴落は、Bitcoinの次の大規模な上昇のきっかけとなるのか？

Bitcoinは今年最大級の急激な調整の一つから回復しており、オンチェーンデータは最近の暗号資産暴落がより健全な反発の舞台を整えた可能性を示唆しています。

Bitcoinは金曜日の市場全体の下落時に、歴史上最大級の調整の一つを経験しました。最新のCryptoQuantの分析によると、オープンインタレストは470億ドルから350億ドルへと120億ドル減少しました。

この調整により、資産価格は一時102,000ドルまで下落し、直近の高値126,000ドルを大きく下回りましたが、週末にかけて買い手が入り回復を後押ししました。執筆時点で、BTC（BTC）は約115,117ドルまで反発し、1日で3%以上上昇しています。

多くのトレーダーにとってこの売りは痛手でしたが、長期的な上昇への道を開くために必要なリセットだった可能性があります。分析によると、金曜日の投げ売り時にマイナスとなったファンディングレートは、現在はややプラスの水準まで安定しており、極端な弱気ポジションの解消とともにセンチメントが正常化しつつあることを示唆しています。

さらに、取引所に保有されているBitcoinに対するトレーダーのレバレッジ利用度を示すBTC推定レバレッジ比率（ELR）も、8月以来の最低水準まで急落しました。この下落は、過剰なレバレッジが一掃され、さらなる清算リスクが低下し、デリバティブ市場全体での広範なデレバレッジを示しています。

Bitcoin Estimated Leverage Ratio | Source: CryptoQuant

一方、Bitcoinの時価総額とステーブルコインの時価総額を比較する指標であるStablecoin Supply Ratio（SSR）は、4月以来の最低水準まで低下しています。SSRが低いということは、より多くのステーブルコインの流動性が待機状態にあり、信頼が戻れば資産に流入する可能性があることを意味します。

歴史的に、このような大規模なデレバレッジイベントは、しばしば大きな価格回復の直前に発生しており、今回のリセットが今後数ヶ月のポジティブなシグナルとなる可能性を示唆しています。同時に、市場への強い資本流入がこの見通しを後押ししています。

BitcoinがBlack Fridayの暗号資産暴落の中で30億ドルの流入をリード

デジタル資産投資商品は先週31.7億ドルの流入を記録し、年初来の流入額は過去最高の487億ドルとなりました。これは、米中関税摩擦によるボラティリティの中でも、投資家が引き続き暗号資産市場に資本を配分していることを示しています。

BTCは26.7億ドルの流入でリードし、年初来の流入額は302億ドルとなりました。Ethereum（ETH）は3.38億ドルで続き、SOL（SOL）とXRP（XRP）はそれぞれ9,330万ドルと6,160万ドルの小規模な流入を記録しました。金曜日の下落時も流出は限定的で、トレーダーがこの調整をパニック売りの引き金ではなく、買いの好機と捉えたことが示唆されます。

取引活動も過去最高水準に達しました。デジタル資産ETPの週間取引高は530億ドルに達し、2025年の週間平均の2倍となりました。また、金曜日の1日あたり取引高は153億ドルで、過去最高の単日記録となりました。

強い資金流入と高水準の取引量は、短期的なボラティリティにもかかわらず、Bitcoinおよび市場全体に対する市場参加者の信頼が維持されていることを示しています。高い流動性と相まって、これが現在の反発を支え、今後数週間のより持続的な回復の舞台を整える可能性があります。