トランプ政権の支援のもと、米国企業が続々とBitcoin・Ethereumをバランスシートに組み入れ、2025年の資金調達規模は150億ドルを突破
伝統的な投資家が「暗号資産取引」をためらっている間に、上場企業主導の暗号資産革命がウォール街で静かに進行している。
2025年、世界で160社を超える上場企業が「デジタル資産準備戦略」（Digital Asset Treasury, DAT）を採用し、BitcoinやEthereumなどの暗号資産を企業のバランスシートに組み入れ、総保有価値は2,400億ドルを突破している。
トランプ政策の後押しで、DATが国家戦略に
このトレンドの転換点は2025年3月、米国大統領トランプが大統領令に署名し、「戦略的Bitcoin準備」（Strategic Bitcoin Reserve）を正式に設立、Bitcoinを国家レベルの準備資産と位置付けたことにある。
この動きは企業のDAT戦略を後押しするだけでなく、暗号資産を「投機ツール」から「戦略資産」へと格上げした。
《Latham & Watkins》のレポートによると、トランプ政権は「米国政府が保有するBitcoinは売却せず、準備資産として長期保有する」と明言。この政策が企業のDAT戦略に強力な信頼を与えている。
DAT企業の株価が急騰、投資家が殺到
DAT戦略を採用した企業の株価パフォーマンスは驚異的だ：
- Strategy（旧MicroStrategy）：5年間で株価が2,461%急騰、S&P500の93.1%を大きく上回る
- SharpLink Gaming（SBET）：2025年に4.25億ドルの資金調達を発表後、世界最大のETH保有上場企業となる
- Sol Strategies（HODL/CYFRF）：5億ドルの転換社債調達、Solanaエコシステムに特化
- Upexi（UPXI）：1億ドルでSOLを購入し、ステーキング収益を生み出し始める
これらの企業の共通点は、暗号資産を長期的な戦略資産と見なしており、短期的な投機対象としていない点だ。
2025年のDAT資金調達規模が伝統的な暗号VCを超える
《insights4.vc》の統計によると、2025年8月時点で、公開・非公開企業がDAT戦略を通じて調達した資金は150億ドルを超え、伝統的な暗号資産ベンチャーキャピタルの60～80億ドルを大きく上回っている。
これは暗号資本配分の重要な転換を意味する。企業は暗号新興企業への投資ではなく、直接暗号資産を保有する選択をしている。
Bitcoinだけじゃない：Ethereum・Solanaが新たな人気に
Bitcoinが依然としてDATの主流（総価値2,150億ドル）であるものの、他の暗号資産も急速に台頭している：
- Ethereum準備：総価値230億ドルを突破
- Solana準備：総価値34億ドルに到達
- BitMine（BMNR）が最大のETH保有企業となり、約5億ドル相当のEthereumを保有
- Hyperion DeFi（HYPD、旧Eyenovia）はHyperliquidエコシステムのHYPEトークンに特化
誰がDATに参加しているのか？業界はテクノロジー、水産、ゲームまで多岐にわたる
驚くべきことに、DAT戦略はもはやテクノロジー企業に限定されず、伝統産業にも拡大している：
- Nocera Inc.（NCRA）：持続可能なシーフードと循環型水産養殖システムの企業、2022年にNASDAQ上場
- GameStop（GME）：2025年3月にBitcoinを準備資産に組み入れると発表後、株価が急騰
- Tesla（TSLA）：初期のBitcoin保有者で、現在1.1万BTC以上を保有
リスクは依然として存在するが、トレンドは明確
DAT戦略が大きなチャンスをもたらす一方で、専門家は投資家にリスクへの注意も呼びかけている：
- 暗号資産価格の変動：BitcoinやEthereumの価格は依然として大きく変動する可能性がある
- 規制の不確実性：トランプ政権が支持しているものの、将来の政策変更の可能性がある
- 企業のファンダメンタルズの希薄化：一部企業はDAT戦略に過度に依存し、コアビジネスを軽視する可能性がある
HashKey Capital CEOの邓超氏は「長期戦略を持つ暗号資産準備企業は、どんな市場でも生き残ることができる。重要なのは暗号資産を長期保有資産と見なすことであり、短期取引ツールと捉えないことだ」と述べている。
結論：新時代の投資パラダイムシフト
MicroStrategyの先駆的な実験から、今や160社以上が追随するまで、DAT戦略は「狂気の賭け」から「主流の財務戦略」へと進化した。
トランプ政権の明確な支援と機関投資家の資金流入が続く中、上場企業のDAT保有は今後10年で最も重要な投資テーマの一つとなる可能性がある。
投資家にとって、これは「株か暗号資産か」の選択だけでなく、企業がデジタル経済時代にどのように資産配分ロジックを再構築するかを理解するための重要な課題でもある。
