Grayscale、米国で初のステーキング型スポットETPをローンチ
Grayscale Investmentsは月曜日、米国で初めてステーキング機能を備えた現物暗号資産上場投資商品(ETP)を上場したと発表し、規制されたデジタル資産市場における大きな節目となりました。同社によると、Ethereum Trust ETF(ETHE、ETH)およびSolana Trust(GSOL)は、投資家が従来の証券口座を通じてステーキング利回りに直接アクセスできるようになったとのことです。Grayscaleが発表しました。
Grayscale Investmentsは月曜日、ステーキングを備えた米国初の現物暗号資産上場投資商品(ETP)を発表し、規制されたデジタル資産市場における大きなマイルストーンを達成したと発表しました。
同社は、Ethereum Trust ETFs(ETHE、ETH)およびSolana Trust(GSOL)が、従来の証券口座を通じて投資家がステーキング利回りに直接アクセスできるようになったと述べています。
Grayscale、米国でステーキング対応現物ETPを発表
これらの商品は、EtherおよびSolanaへの現物エクスポージャーを提供するだけでなく、機関向けカストディアンおよびバリデータプロバイダーを通じてステーキング報酬も生み出します。
GrayscaleのCEOであるPeter Mintzberg氏は、この取り組みを「ファーストムーバーのイノベーション」と呼び、同社が運用資産350億ドルを誇る世界最大のデジタル資産ETF発行者であることを強調しました。
同社は、EthereumおよびSolanaのネットワークセキュリティをサポートするためにパッシブにステーキングを行い、投資家が長期的な利回りを得られるよう支援すると述べています。また、ステーキング報酬はファンドの純資産価値(NAV)に組み込まれ、個別分配としてではなく、税効率を維持するために運用されることを強調しています。
実際には、上場投資商品内でのステーキングは、直接オンチェーンで参加する場合とは異なります。Coinbase CustodyやBitGoなどのカストディアンが、KilnやFigmentのようなプロフェッショナルバリデータに資産を委任し、報酬をファンドの純資産価値に加算します(分配金として支払うのではありません)。
Ethereumの引き出し遅延のため、発行者は通常、保有資産の一部のみをステーキングし、償還のための流動性を確保しています。この仕組みにより、投資家は実質的に約2%の利回りを得ることができます。
GSOLが上場投資商品としての規制承認を受ければ、米国市場でステーキング機能を備えた最初のSolana現物ETPの一つとなります。
業界関係者は、この動きが投資家の利回り付きデジタル資産へのアクセス方法を再定義する可能性があると述べています。最近の分析では、Bitcoin ETFが価格エクスポージャーのみを提供する一方で、ステーキング対応のEtherおよびSolana商品は、利回りを生み出す代替手段として構造的な優位性を持つと指摘されています。
イールド投資家にとってEthereumとSolanaが重要な理由
オンチェーンデータによると、ステーキング参加が増加する中でEthereumの供給基盤が引き締まっていることが示されています。ネットワーク統計によれば、Ethereumのステーキングキューは9月にアンステーキングを上回り、機関投資家や長期保有者からの強い信頼を示しています。
現在、約3,600万ETH(総供給量の約30%)がステーキング契約にロックされており、流動的な流通量が減少し、価格の安定性を支えています。
別のレポートでは、スマートコントラクトの活動やオンチェーントランザクションが急増し、Ethereumが分散型金融やトークン化資産の「リザーブネットワーク」としての役割を強化していると述べられています。
一方、データによると、機関投資家がBitcoin以外への分散投資を模索する中で、Solana ETFへの関心も高まり続けています。
学術的には、ETF内でのステーキング導入は規制承認前から研究されていました。Marquette UniversityのDavid Krause准教授による2024年の論文では、ステーキングがリターンとネットワークセキュリティを向上させる可能性について分析され、投資家保護と明確性の必要性が強調されていました。
彼の研究結果は今や先見の明があったことが証明されており、彼が述べたパッシブバリデータ参加やファンドNAV内での利回り蓄積といった多くの仕組みが、新たに承認されたステーキングETPの基本的な特徴となっています。
市場アナリストは、現在約3%のEthereumステーキング利回りが価格上昇と組み合わさることで、分散型収入源を求める従来型投資家を引き付ける可能性があると見積もっています。
これらのETPが米国市場に参入することで、ファンドフローへの影響が注視されています。その結果、利回り付き暗号資産商品がEthereumやSolanaを投機的資産から規制された収益生成型商品へと変革し、主流ポートフォリオに組み込まれるかどうかの指標となるでしょう。
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