機関投資家の導入とSolanaの次なる成長フェーズ：長期的な価値創出の触媒としての戦略的トレジャリー蓄積

2025年、Solana（SOL）は、技術革新、規制の進展、戦略的なトレジャリー蓄積が重なり合うことで、ブロックチェーン資産の制度化における要となっています。2025年第3四半期だけで、Solanaのトレジャリーには17.2億ドル以上の機関資本が流入し、上場企業13社が総供給量の1.44%を保有しています[1]。この急増は、企業や資産運用会社がSolanaの独自の価値提案――高性能ブロックチェーン、サブセントの取引手数料、堅実なステーキング利回り、拡大するバリデータエコシステム――を認識し始めたことを反映しています。

戦略的トレジャリー蓄積：新たなパラダイム
Solanaトレジャリーの台頭は、企業財務を再構築しています。例えばSharps Technologyは、Solana専用トレジャリーを設立するために4億ドルをプライベートプレースメントで調達し、そのうちSolana Foundationから市場価格より15%割引で5,000万ドル分を購入しました[5]。同様に、Pantera Capitalの12.5億ドル規模の計画は、上場企業をSolana蓄積プラットフォームへ転換するものであり、この資産の機関投資家への魅力を強調しています[3]。これらの取り組みは、Solanaの7～8%のステーキング利回りを活用し、年間1,200万～1,400万ドルの収益を機関にもたらすと同時に、ディスインフレ的な仕組みによりトークン供給の安定化も図っています[1]。

2025年初頭に承認されたREX-Osprey Solana Staking ETF（SSK）は、FASB/SECのガイダンスに支えられ、Solanaの企業バランスシートへの組み入れをさらに一般化させました[1]。この規制の明確化により、DeFi Development Corp.（DFDV）のような企業は、長期保有とアクティブステーキングを組み合わせたデュアルトラック戦略でSolanaトレジャリーを3億7,100万ドルまで拡大できるようになりました[2]。このような戦略は、従来の企業トレジャリーモデルを模倣しつつ、ブロックチェーンネイティブな利回り創出という付加価値をもたらしています。

技術的優位性が基盤
Solanaの技術的優位性は、機関投資家による採用の中心となっています。2025年のAlpenglowアップグレードにより、トランザクションスループットは65,000TPS以上、ファイナリティは150ms未満に向上し、Ethereumのパフォーマンスを凌駕しました[1]。一方、Firedancerバリデータクライアントはハードウェアコストを削減し、分散化を強化。バリデータ数は前年比57%増の3,248ノードに達しました[2]。これらのアップグレードにより、SolanaはDeFi、ステーブルコイン活動、機関グレードのアプリケーション向けのスケーラブルなインフラとしての地位を確立しています。

特筆すべきは、2025年第3四半期のSolanaの中央値取引手数料が0.00025ドルと、マイクロトランザクションや高頻度取引に最適である点です[1]。このコスト効率性と、15ヶ月間の稼働継続、400ms未満のブロックタイム[6]が、Stripe、SpaceX、BlackRockなどとの提携を引き寄せています[1]。

規制の追い風と市場の正当性
規制の進展もSolanaの機関採用を加速させています。米国SECによるSolana現物ETFの検討や、GENIUS法案の提案は、ブロックチェーン資産を準備資産として正当化する法的枠組みを生み出しています[1]。REX-Osprey SSK ETFの承認は前例となり、追加のSolana ETF申請も審査中です[2]。承認されれば、これらのプロダクトは2025年10月までに30億～60億ドルの機関資本を呼び込む可能性があり、BitcoinやEthereumのETFと同様のインパクトが期待されています[1]。

ステーブルコインの活動もSolanaの実用性を高めています。2025年8月末、CircleはSolana上で24時間以内に2億5,000万ドル分のUSDCをミントし、ネットワークの低コストインフラを機関取引に活用しました[4]。SBI Holdingsとの提携やEUのMiCAフレームワークへの準拠も、Solanaがステーブルコイン活動の信頼できるハブであることを強化しています[4]。

長期的価値創造への道
SolanaのTotal Value Locked（TVL）は2025年8月までに102.6億ドルに達し[1]、機関グレードのDeFiプロトコルやトークン化資産が牽引しています。Franklin TempletonやSociété Généraleなどの伝統的金融機関も、資産のトークン化やリアルタイム決済にSolanaを活用し始めており[6]、ブロックチェーンが中核的な金融インフラとして広く受け入れられつつあることを示しています。

一方で、機関トレジャリーによるトークン供給シェアの増加に伴う中央集権化への懸念も残りますが、支持者はこの傾向が価格安定性と予測可能な利回り創出を高めると主張しています[3]。Solanaのバリデータエコシステムや開発者コミュニティ（2024年だけで7,625人増加[1]）が拡大し続ける中、ネットワークのレジリエンスと適応力は競合を凌駕する可能性が高いでしょう。

結論
Solanaの機関採用はもはや投機的なものではなく、構造的な変化です。技術的卓越性、戦略的トレジャリー蓄積、規制の進展を組み合わせることで、Solanaは機関金融におけるブロックチェーンの役割を再定義しています。SECによるETF決定が迫り、より多くの企業がSolanaベースの戦略を採用する中、ネットワークの長期的な価値創造の可能性は確固たるものとなっています。

Source:
[1] Institutional Solana Adoption: A New Era of Corporate-Driven Demand, Price Resilience
[2] Institutional Solana Adoption and DeFi Development Corp.'s Strategic Treasury Play
[3] Solana Institutional Strategy: How $1.25 Billion Initiatives Are Reshaping the Blockchain Ecosystem
[4] Solana's $250M USDC Minting and Institutional Adoption
[5] Sharps Technology Closes $400 Million Raise to Launch Solana Treasury Strategy
[6] Solana in 2025: The Boardroom's Blockchain Darling