ヨーロッパ崩壊：今回はECBが救わない理由

苦しんでいるのはBayrouのFranceだけではありません。ヨーロッパ全体が、ECBの印刷機ではもはや解決できないシステミックな危機に直面しています。何年にもわたる大規模な資金注入にもかかわらず、ユーロ圏は停滞と持続不可能な債務の悪循環に沈んでいます。今回は、2008年とは異なり、ECBはもはやヨーロッパを崩壊から救うことができないようです。

ヨーロッパは金融失敗の世界的実験場に

European Central Bankの統計は、ヨーロッパにおける災害の規模を明らかにしています。2025年6月、ユーロ圏のM2マネーサプライは15兆ユーロに達し、前年から2.7%増加しました。

しかし、この大規模なマネー創出は、顕著な経済成長を生み出していません。 この壊滅的なパフォーマンスは、4.5%のマネー成長で少なくとも2.5%の成長を生み出す米国の結果と対照的です。

その結果、ヨーロッパは拡張的金融政策の完全な非効率性を示しています。ECBによって創出された1ユーロごとに、他の先進国経済よりも実質的な富が少なくなっています。

ヨーロッパは金融失敗の世界的実験場となっています。

印刷機はヨーロッパにとって毒である

ヨーロッパは、マネー創出と経済成長の間に乗数効果が存在しないことを完璧に示しています。ECBによって注入された流動性は、もはや投資を刺激しません。逆に、それはますます寄生的なヨーロッパの官僚制度を肥大化させています。

この状況は、クラウディングアウト効果を生み出しています。ECBによる国債購入で資金調達されたヨーロッパ諸国は、新たな流動性の大部分を吸収しています。その結果、ヨーロッパの民間部門は発展に必要な信用へのアクセスを奪われています。

さらに、この現象はヨーロッパ経済の徐々なるゾンビ化を引き起こしています。最も生産性の低い企業が、人工的に低いECB金利のおかげで生き残っています。

同時に、革新的な企業は資金調達に苦しんでいます。このようにして、ヨーロッパは時代遅れの経済構造を人工的に維持し、イノベーションを犠牲にしています。

ECB、ヨーロッパ破滅の設計者

European Central Bankは、物価安定という基本的使命を裏切りました。現在は、インフレ対策よりもヨーロッパのソブリン債務の資金調達を優先しています。この逸脱により、ECBは大陸全体の隠れた財政政策手段となっています。

近年の経済史は、この介入主義的アプローチの失敗を示しています。1970年から2011年の間、中央銀行が世界を支配していたにもかかわらず、147件の銀行危機が世界経済を揺るがしました。これらのデータは、中央銀行が金融危機を防げないことを証明しています。むしろ、それらを遅らせ、拡大させることが多いのです。

ECBは、この危険なパターンをヨーロッパ規模で正確に再現しています。大規模な国債購入によって加盟国の支払い能力を人工的に維持することで、必要な構造調整を遅らせています。この政策は、一般的な財政的無責任を助長し、ヨーロッパ経済の構造的不均衡を悪化させています。

混乱の起源

ヨーロッパは、抜け出せない金融依存の罠に自らを閉じ込めてしまいました。巨額の公的債務を抱えるヨーロッパ経済は、崩壊を回避するために完全にECBのリファイナンスに依存しています。

この依存は、悪循環を生み出します。ECBがヨーロッパの債務を多く資金調達すればするほど、各国は非生産的な支出を続けることができます。その結果、ヨーロッパ経済は徐々に成長を生み出す能力を失い、恒常的な金融点滴を受ける慢性患者となっています。

2024年の世界の公的債務が102兆ドルという記録的な水準に達したことは、この広範な逸脱を示しています。しかし、ヨーロッパは世界でも最も懸念されるケースの一つです。

実際、大陸はもはやその天文学的な債務水準を正当化するだけの富を生み出していません。ECBによる継続的なマネー創出だけが、その支払い能力の幻想を維持しています。

ヨーロッパは、大規模な量的緩和の決定的な失敗を示しています。ECBによって偽装された大陸の破綻は、もはやヨーロッパ経済の崩壊を無期限に隠し続けることはできません。遅かれ早かれ、大陸は妥協のない現実に直面しなければならないでしょう。ますます厳しい経済環境の中で競争力と繁栄を取り戻すには、抜本的な構造改革だけが必要であり、永続的な金融注入ではありません。この文脈において、bitcoinは政府が操作できない金融の代替手段となる可能性があります。