トレーダーは依然としてFRBが近い将来に少なくとも2回の大幅な利下げを行うと予想している

米国の金利オプション市場のトレーダーは、連邦準備制度理事会が年内に少なくとも1回の大幅な利下げを行うと予想していますが、それが11月5日の大統領選挙前に行われることはないと考えています。来週に迫る連邦公開市場委員会の金利会合を控え、初見ではFRBスワップは25ベーシスポイントの利下げを期待しているように見え、より大幅な利下げの可能性は低いとされています。しかし、詳しく見ると別の話が浮かび上がります。最近の担保付き翌日物資金調達金利に関連するオプション活動は、トレーダーが1月29日のFRBの政策決定を前に約150ベーシスポイントの利下げを見越してポジションを取っていることを示唆しています。これは現在スワップ市場で消化されているシナリオと同じです。これが現実となるためには、会合間の利下げがない場合、政策立案者は1月の4回の会合のうち少なくとも2回で0.5パーセントポイントの利下げを実施しなければなりません。