Penilaian Rendah Bitcoin vs. Emas: Peluang Beli yang Disesuaikan dengan Volatilitas

Dalam lanskap investasi institusional yang terus berkembang, Bitcoin dan emas telah muncul sebagai dua penyimpan nilai yang paling menarik. Namun, peran mereka dalam portofolio semakin berbeda tajam seiring metrik yang disesuaikan dengan volatilitas dan pola realokasi mengungkapkan bahwa Bitcoin semakin dinilai rendah dibandingkan emas. Bagi investor yang menavigasi ketidakpastian makroekonomi, memahami dinamika ini sangat penting untuk membuka keuntungan jangka panjang.

Realokasi Institusional: Dari Emas ke Bitcoin

Adopsi institusional terhadap Bitcoin melonjak pada tahun 2025, dengan 59% investor institusional mengalokasikan setidaknya 10% portofolio mereka ke aset ini [1]. Pergeseran ini didorong oleh pematangan Bitcoin sebagai penyimpan nilai digital, didukung oleh peluncuran spot Bitcoin ETF seperti BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), yang menarik $18 miliar dalam aset yang dikelola pada kuartal pertama 2025 [1]. Sementara itu, emas tetap menjadi pilar cadangan bank sentral, dengan pembelian mencapai 710 ton per kuartal pada tahun 2025 [1]. Namun, adopsi institusional Bitcoin—khususnya di antara family office dan hedge fund—menandakan pergeseran struktural menuju strategi yang lebih terdiversifikasi dan melindungi dari inflasi.

Penilaian Disesuaikan Volatilitas: Bitcoin Dinilai Rendah

Volatilitas Bitcoin telah menurun sebesar 75% sejak 2023, mempersempit kesenjangan dengan emas ke level terendah dalam sejarah. Saat ini, Bitcoin hanya dua kali lebih volatil dibandingkan emas [1]. JPMorgan memperkirakan Bitcoin dinilai rendah sebesar $16.000 dibandingkan emas berdasarkan penyesuaian volatilitas, dengan target harga $126.000 agar sejalan dengan kapitalisasi pasar emas sebesar $5 triliun [1]. Kesenjangan penilaian ini mencerminkan imbal hasil Bitcoin yang disesuaikan risiko lebih unggul, yang telah mengungguli emas dan saham selama lima tahun terakhir.

Metrik yang disesuaikan risiko seperti rasio Sharpe dan Sortino menyoroti daya tarik Bitcoin. Dari 2020 hingga 2025, rasio Sharpe Bitcoin mencapai 0,96, melampaui S&P 500 yang sebesar 0,65 [1]. Rasio Sortino-nya, yang berfokus pada risiko penurunan, berada di angka 1,86 untuk periode yang sama [1]. Sebaliknya, rasio Sharpe emas tetap di 0,50, dan rasio Sortino-nya tertinggal dari Bitcoin [3]. Ketika digabungkan dalam portofolio, Bitcoin dan emas mencapai rasio Sharpe 1,5–2,5, mengungguli masing-masing aset secara individu [1]. Sinergi ini muncul dari korelasi yang berbeda: Bitcoin berkembang di lingkungan inflasi tinggi, sementara emas memberikan stabilitas selama krisis [1].

Alokasi Strategis: Menyeimbangkan Pertumbuhan dan Stabilitas

Bagi investor jangka panjang, alasan untuk memilih Bitcoin sangat kuat. Pasokan yang terbatas sebanyak 21 juta koin, adopsi institusional, dan target harga yang diproyeksikan memposisikannya sebagai lindung nilai terhadap devaluasi mata uang dan inflasi [1]. Dana kekayaan negara dan kas perusahaan semakin banyak mengalokasikan Bitcoin sebagai aset cadangan, meniru peran tradisional emas [1]. Namun, kehati-hatian menuntut pendekatan yang terdiversifikasi. Portofolio tahun 2025 mungkin mengalokasikan 5–10% ke emas untuk stabilitas dan 1–5% ke Bitcoin untuk pertumbuhan [5]. Keseimbangan ini memanfaatkan rekam jejak emas yang telah terbukti sambil menangkap potensi kenaikan Bitcoin dalam rezim volatilitas rendah.

Kesimpulan: Peluang Beli Berdasarkan Volatilitas

Penilaian rendah Bitcoin dibandingkan emas, didukung oleh penurunan volatilitas dan imbal hasil yang disesuaikan risiko yang unggul, menghadirkan peluang beli yang menarik bagi investor institusional maupun ritel. Sementara emas mempertahankan perannya sebagai aset safe-haven, keunggulan struktural Bitcoin—kelangkaan, adopsi institusional, dan kemajuan regulasi—memposisikannya sebagai penyimpan nilai jangka panjang yang lebih unggul di lingkungan inflasi tinggi. Bagi mereka yang bersedia menoleransi risiko lebih tinggi, proyeksi ekspansi Bitcoin ke kapitalisasi pasar $5–$6 triliun pada akhir tahun 2025 menawarkan potensi kenaikan yang signifikan [4].

**Source:[1] Institutional Bitcoin Investment: 2025 Sentiment, Trends, and Market Impact [2] Bitcoin's Undervaluation vs. Gold in a Low-Volatility Regime [https://www.bitget.com/news/detail/12560604895192][3] Bitcoin vs Gold spot price: historical performance [4] Bitcoin Market Projection for the 2nd Half of 2025 [5] Bitcoin vs. Gold: Which Is the Better Investment in 2025?