Perbendaharaan Solana Bertumbuh—Namun Hampir Tidak Melakukan Staking SOL

Pelacak baru untuk perusahaan Solana DAT (digital asset treasury) menunjukkan data yang mengejutkan. Para pemegang korporat ini hampir tidak melakukan staking SOL sama sekali. Dari 13 perusahaan yang mengendalikan lebih dari $1.73 miliar dalam bentuk token, hanya sekitar 7% yang mereka staking.

Treasury ETH menunjukkan bahwa staking dapat memberikan solusi yang sangat dibutuhkan sekaligus risiko baru. Hanya dua perusahaan SOL yang melakukan staking dalam jumlah signifikan, sehingga kinerja mereka bisa menjadi barometer pasar yang berguna.

Sebagian Besar DAT Tidak Melakukan Staking Solana

Solana DAT sedang sangat tren saat ini; dalam seminggu terakhir, tiga perusahaan mengumumkan rencana membeli $1 miliar SOL, dan saham perusahaan lain melonjak setelah rencana investasi treasury sebesar $400 juta.

Dengan akuisisi seperti ini, Strategic SOL Reserve telah membangun pelacak untuk menilai kepemilikan dan perilaku perusahaan-perusahaan ini:

PEMBARUAN BESAR: 3 listing institusional baru = lebih dari 2.18M SOL terlacak! Fitur baru telah dirilis:⁰ Sumber verifikasi baru⁰ Riwayat harga saham & grafik lengkap⁰ Profil kepemimpinan dengan latar belakang karier⁰ Data pembelian SOL historisDatanya semakin NYATA. pic.twitter.com/sbdRg1blCk

— Solana Reserve (@ReserveSolana) 26 Agustus 2025

Alat ini memang belum lengkap, namun saat ini sedang memantau 13 pemegang SOL swasta yang secara kolektif mewakili 1.44% dari seluruh suplai token.

Dalam mengumpulkan data ini, proyek tersebut menemukan data menarik: DAT ini hampir tidak melakukan staking Solana mereka. Meskipun memegang $1.73 miliar dalam bentuk SOL, kurang dari 7% yang saat ini di-staking.

Solana DAT Staking. Sumber: Strategic SOL Reserve

Selain itu, hanya 2 dari 13 DAT yang dipantau yang melakukan staking Solana sama sekali. Kedua perusahaan ini, DeFi Development dan SOL Strategies, mulai membeli Solana jauh sebelum akuisisi korporat menjadi tren.

SOL Strategies mulai melakukan pembelian lebih dari setahun yang lalu, dan mereka melakukan staking sebagian besar kepemilikannya.

Lalu, mengapa sembilan perusahaan lainnya tidak melakukan staking Solana sama sekali? Apakah mereka melewatkan peluang besar, atau ini adalah rencana bisnis yang masuk akal?

Perbandingan Dengan Ethereum

Untuk mengumpulkan lebih banyak data, mungkin berguna untuk membandingkan token ini dengan Ethereum, yang sedang mengalami lonjakan besar staking DAT.

Di satu sisi, staking dapat mengatasi beberapa masalah mendasar dengan strategi DAT. Treasury aset membutuhkan arus kas konstan untuk membeli lebih banyak token, namun mereka seringkali hanya menggalang dana melalui penawaran saham.

Terlalu banyak putaran seperti ini dapat menimbulkan kekhawatiran dilusi pemegang saham, dan baru-baru ini menyebabkan masalah bagi ETHZilla. Staking menghasilkan pendapatan pasif, yang dapat mengurangi kekhawatiran ini.

Jika DAT dapat mengumpulkan dana melalui metode lain, mereka akan memiliki lebih banyak keleluasaan untuk bertindak bebas. Namun ini bukanlah proposisi tanpa risiko. Dalam beberapa bulan terakhir, perubahan harga kecil telah memicu lonjakan unstaking besar yang tidak dapat ditangani oleh ETH.

Blockchain-nya tidak dibangun untuk aksi staking tingkat korporat seperti ini, sehingga kemacetan teknis dapat bercampur dengan tekanan jual dan menciptakan situasi berbahaya.

Jadi, jika staking token memiliki kelebihan dan kekurangan, apa yang bisa dipelajari Solana DAT dari hal ini? Untuk saat ini, dua DAT staker terbesar dapat berfungsi sebagai indikator penting.

Namun, cara perusahaan-perusahaan ini menangani dilusi pemegang saham atau penurunan harga dapat memberikan informasi bagi pasar lainnya.

Setidaknya, masalah kedua itu seharusnya memberikan banyak data. Baru kemarin, akuisisi DAT besar-besaran tidak menghentikan SOL turun 10%. Aset kripto sangat volatil, dan treasury Solana harus menyesuaikan rencana staking mereka dengan kondisi tersebut.

Untuk saat ini, para pengamat memiliki tren yang bisa dipelajari sebelum memutuskan apakah rencana ini layak dijalankan.