CTO Ripple Menjelaskan Mengapa XRP Ledger Tetap Rendah Meski Memiliki Lebih dari 300 Mitra Bank

David Schwartz, chief technology officer di Ripple, membahas penggunaan XRP ledger yang belakangan ini mengalami stagnasi. Ia menyatakan bahwa ada lebih dari 300 bank yang bekerja sama dengan Ripple. Namun, mereka menjaga sebagian besar aktivitas tetap off-chain. Biaya kepatuhan yang tinggi menjadi penghalang utama bagi institusi untuk memanfaatkan secara ketat. Dalam sebuah makalah Journal of Financial Regulation tahun 2021, tiga perempat bankir menyatakan bahwa hal ini merupakan hambatan untuk kepatuhan.

Seperti yang disorot oleh Schwartz, ketidakjelasan regulasi terus menjadi ancaman bagi adopsi di institusi. Banyak bank ingin melakukan penyelesaian melalui gateway kustodian/berlisensi. Hal ini mencegah departemen internal terkena risiko tanggung jawab. Tidak ada yang akan menggunakannya secara serius sampai regulasi menjadi lebih jelas.

Volatilitas sebagai Strategi XRP

Namun, secara mencolok, Schwartz menyatakan bahwa karena volatilitasnya, XRP dapat berperan dalam meningkatkan likuiditas dalam aliran lintas negara. Hal ini dikonfirmasi oleh laporan BIS tahun 2023: aset yang volatil membantu dalam penyelesaian multi-mata uang asalkan pengelolaannya tepat.

Artinya, dalam praktiknya, bank yang terlibat dalam transaksi berdurasi beberapa detik menggunakan XRP tidak perlu terlalu khawatir. Volatilitas memungkinkan spread yang lebih sempit dan perdagangan yang baik. Ini membalikkan narasi bahwa volatilitas hanya merupakan aspek negatif. Penggunaan XRP untuk mengatasi beberapa kasus penggunaan stablecoin sebagai jembatan mungkin melampaui stablecoin itu sendiri.

Kepercayaan Geopolitik dan Netralitas

XRPL memiliki arsitektur yang tidak memihak, yang ditekankan Schwartz sebagai kekuatan. XRPL tidak memiliki kontrol de facto terpusat, seperti beberapa blockchain lainnya. Ini menarik bagi negara-negara yang berhati-hati terhadap jaringan yang berpusat di AS.

Namun demikian, laporan Council on Foreign Relations menunjukkan bahwa banyak penduduk Timur Tengah mencurigai chain berbasis AS, terutama terkait laporan tahun 2024. Mereka khawatir terhadap kekuatan sanksi atau politik. Dengan demikian, bank nasional mungkin menunda implementasi langsung XRP sampai kepercayaan umum tersebar luas.

Implikasi terhadap Ripple dan Ekosistem XRP

Penggunaan on-chain dapat tertinggal di belakang kemitraan sampai para pembuat undang-undang memperjelas aturan aset digital. Ripple masih aktif dalam berurusan dengan industri perbankan dan fintech untuk mendapatkan kepercayaan. Sementara itu, argumen untuk penggunaan strategis volatilitas XRP semakin kuat.

Sampai XRPL menjadi lebih netral secara global atau node utama menjadi teregulasi, hambatan geopolitik untuk adopsi akan tetap ada. Untuk meningkatkan adopsi oleh institusi, Ripple mungkin terpaksa memperkenalkan validator yurisdiksi yang mencakup berbagai benua.

Jika batasan ini runtuh, Ripple dapat mengakses penyelesaian dengan volume miliaran per hari. Fitur pembayaran lintas negara XRP yang sangat kompetitif karena kombinasi kecepatan, volatilitas, dan biaya rendah memberikannya keunggulan. Posisi bitcoin berbeda: ia adalah penyimpan nilai.