PING lance la plateforme de lancement c402.market, veut-il faire de x402 l'écosystème de Pump.fun ?

Titre original : « $PING rebondit de 50%, aperçu du projet de launchpad basé sur $PING : c402.market »

Auteur original : David, Deep Tide TechFlow

La narration autour de x402 a été en vogue pendant deux semaines, mais peu de nouveaux actifs en sont réellement sortis.

La raison principale est que x402 est davantage orienté vers les services de paiement entre IA, ce qui ne correspond pas à la logique habituelle de « création d’actifs » dans la crypto.

L’autre raison est que la plupart des projets crypto autour du protocole x402 se concentrent sur l’infrastructure, profitant davantage de la popularité du récit technologique que de réels progrès produits à court terme.

Pourtant, le premier actif créé sur x402, $PING (même s’il s’agit d’un meme), est devenu le premier à passer à l’action.

Le 10 novembre, le compte Twitter officiel de PING, @pingobserver, a annoncé le lancement de la plateforme de lancement de tokens basée sur le protocole x402, c402.market, prévue pour être mise en ligne à 22h (UTC+8) le soir même.

Dès l’annonce, le prix du token PING a rapidement grimpé depuis son plus bas de la journée, enregistrant une hausse de près de 50% sur 24 heures.

Pour faire court, le mécanisme central de c402.market est le suivant : tous les nouveaux tokens émis sur la plateforme seront automatiquement appariés et échangés contre $PING.

En d’autres termes, PING n’est plus seulement un meme token du récit x402, mais devient la « monnaie de base » de tout l’écosystème c402. Pour participer aux nouveaux projets de la plateforme, il faut posséder du PING.

C’est une vieille recette. Dans l’écosystème Solana, Pump.fun a fait de SOL un indispensable pour les memes ; sur la chaîne Base, divers launchpads ont donné à ETH des cas d’usage concrets.

Aujourd’hui, c402.market tente de faire jouer à PING un rôle similaire dans l’écosystème x402.

À l’heure actuelle, le marché est partagé entre le bull et le bear. Certains pensent que nous sommes en bear market, sans nouveau récit, donc peu optimistes sur les nouveaux actifs ; d’autres estiment que la saison des altcoins arrive sous une forme inattendue, ce qui crée forcément des opportunités locales.

Alors que les volumes de transactions sur le protocole x402 diminuent, lancer un launchpad x402 plus axé sur le trading et la création d’actifs pourrait représenter une opportunité locale dans le contexte actuel.

Cependant, la transition de PING d’un simple meme coin à une prétendue monnaie d’écosystème peut-elle réussir ? Quelles opportunités et quels pièges cela recèle-t-il pour l’investisseur lambda ?

Rappel rapide sur x402 et PING

Pour ceux qui ne connaissent pas x402, voici un résumé rapide :

x402 est un protocole de paiement ouvert lancé par Coinbase en mai 2025, permettant aux sites web, API et agents IA d’utiliser directement des stablecoins (principalement USDC) pour payer, sans compte, mot de passe ni clé API.

Son mécanisme central est simple, comme nous l’avons présenté il y a un mois : lorsque vous accédez à un service payant, le serveur renvoie un code HTTP 402 (un code « paiement requis » existant depuis longtemps dans le protocole Internet mais jamais activé), vous indiquant combien vous devez payer.

Vous payez on-chain avec votre wallet, puis refaites la demande ; le serveur vérifie et vous donne l’accès X402. Tout le processus prend moins de 2 secondes, sans frais.

Si x402 a autant fait parler de lui, c’est en grande partie grâce à $PING, qui a réellement généré un effet de richesse.

$PING est le premier token émis via le protocole x402. Les utilisateurs n’ont pas besoin de s’inscrire sur un site, il suffit de visiter une URL, recevoir l’invite « 402 paiement requis », payer un peu d’USDC, puis redemander pour recevoir le token PING.

Ce token n’a pas vraiment d’utilité, c’est plutôt un meme, mais il bénéficie de l’aura d’« être le premier token issu de x402 », rappelant la vague des inscriptions précédentes. Il a donc été l’objet de beaucoup de spéculation ce dernier mois, avec un pump initial de 30x et une capitalisation dépassant 60 millions de dollars.

Cependant, après le succès de PING, l’écosystème x402 s’est retrouvé dans une situation délicate :

Le protocole est cool, le récit technologique est fort, les géants sont au rendez-vous ; mais à part le meme coin PING, l’écosystème manque d’« actifs » attractifs pour la participation. x402 ressemble plus à une infrastructure de paiement qu’à un outil de création de tokens.

La plupart des projets associés développent des services d’IA Agent, des marketplaces d’API, des business to B, loin des besoins de « trading de tokens » des investisseurs crypto classiques.

Le marché a besoin d’un endroit capable de générer continuellement de nouveaux actifs, permettant aux particuliers de participer à des projets précoces. C’est dans ce contexte que c402.market est apparu.

On peut ne pas aimer ce modèle, mais le qualifier de pure spéculation sans y prêter attention serait tout aussi extrême.

c402.market, le Pump.fun de l’écosystème x402 ?

En ouvrant le site officiel de c402.market, on tombe sur un slogan simple et audacieux :

« The mintpad for internet capital markets » (La plateforme de mint pour les marchés de capitaux de l’internet)

Encore une fois, un récit ICP familier. On associe « internet » et « marchés de capitaux » pour donner un vernis révolutionnaire à ce qui est, au fond, une plateforme de lancement de tokens.

En résumé, c402.market est un launchpad de tokens basé sur le protocole x402, où tout le monde peut émettre rapidement un token, lequel sera automatiquement apparié avec $PING pour le trading.

Avant d’expliquer le mécanisme de lancement, il faut comprendre ce qu’est un « token c402 ». c402 est une norme de token innovante, essentiellement un ERC-20 compatible avec le protocole x402 et doté d’un mécanisme de mint public intégré. L’équipe l’appelle « internet coins ».

En pratique, les tokens émis sur c402.markets ne sont pas de simples ERC-20, mais sont nativement compatibles avec le protocole de paiement x402.

En théorie, ces tokens peuvent être utilisés directement pour payer des agents IA ou toute application nécessitant un paiement déclenché par un code HTTP 402. Mais en réalité, la plupart s’intéressent à leur potentiel spéculatif, pas à leurs caractéristiques techniques.

Le mécanisme de lancement de c402.market s’inspire fortement du modèle « Bonding Curve » de Pump.fun, avec quelques ajustements. L’offre totale de chaque token est fixée à 1 milliard, sans allocation d’équipe ni réserve.

Selon la documentation officielle, la répartition d’un token lancé est la suivante :

· 49% distribués via mint public, chaque mint coûte 1 USDC

· 49% automatiquement utilisés pour fournir de la liquidité

· 2% en récompense pour le développeur

Processus de mint :

1. Création du token : N’importe qui peut créer un token en fournissant nom, code, description et image. La création coûte 1 USDC de frais « anti-spam »

2. Attente de l’ouverture du mint : Après la création, le mint commence automatiquement après un délai fixe (la doc officielle masque ce délai par █, probablement de quelques minutes, à confirmer au lancement)

3. Phase de rush : Les utilisateurs mintent le token en payant 1 USDC. Le nombre de mint est limité

4. Listing automatique : Une fois tous les mint épuisés, les USDC collectés sont automatiquement traités

Principe du pairage PING : USDC → PING → pool de liquidité

C’est la partie la plus cruciale du mécanisme, et la logique centrale du bénéfice pour PING.

Selon la description sur le Github du projet, une fois le mint d’un token c402 terminé, tous les USDC collectés servent à acheter le token pairé (au début, uniquement PING), puis, avec les 49% restants de l’offre, sont ajoutés en liquidité dans le pool et verrouillés.

Exemple : Supposons que quelqu’un crée un token $COIN et choisit $PING comme pair. Le mint nécessite, disons, 10 000 transactions, soit 10 000 USDC.

1. Phase de mint : Les utilisateurs achètent avec USDC, 10 000 USDC sont collectés

2. Conversion automatique : Ces 10 000 USDC sont automatiquement échangés contre $PING sur Uniswap

3. Fourniture de liquidité : Les PING achetés + 490 millions de $COIN (49% de l’offre) sont ajoutés au pool de liquidité Uniswap v4 et verrouillés à jamais

4. Récompense développeur : 20 millions de $COIN (2% de l’offre) vont au créateur du token.

Qu’est-ce que ce mécanisme implique pour PING ?

À chaque fois qu’un nouveau token est minté sur c402.market, cela génère un achat forcé de PING avec des USDC. Si 10 projets sont mintés chaque jour, chacun collectant 10 000 USDC, cela fait 100 000 USDC d’achats de PING quotidiens.

Cela explique peut-être pourquoi le lancement de c402.market a fait bondir le prix de PING de 50% : le marché anticipe des achats réguliers à venir ou une réussite de l’écosystème.

Qui gagne de l’argent ?

La structure des frais de c402.market est la suivante :

Pour les minteurs :

· 1 USDC par mint

· 2% de frais de plateforme (0,02 USDC)

· Gas fees (peu élevés sur Base, mais à payer tout de même)

Pour les créateurs de tokens :

· 1 USDC de frais « anti-spam » à la création du token c402

· 2% de l’offre du token en récompense

· 1% des frais de trading du pool de liquidité (en partie en tokens) c402

La documentation précise aussi que si vous déployez votre propre front-end et vous définissez comme « referrer », vous pouvez récupérer les 2% de frais de plateforme, réalisant ainsi un mint sans frais de plateforme.

Bien que seul PING soit pris en charge comme pair au début, le dépôt Github de c402.market a déjà ouvert la soumission de « whitelist de tokens pairs ». Tout projet peut soumettre une PR pour ajouter son token comme pair, à condition d’avoir assez de liquidité (verrouillée) sur Uniswap v3 ou v4, et de respecter le format JSON et les spécifications d’image ; après validation, une whitelist on-chain est nécessaire.

Cela signifie qu’à l’avenir, c402.market pourrait supporter USDC, ETH ou d’autres tokens comme pairs, et pas seulement PING. Mais au lancement, PING est l’unique option.

On voit que c402.market privilégie l’incitation des créateurs de tokens dans son design, pas seulement les minteurs et traders. Mais tout le monde sait que cela peut aussi entraîner une prolifération de projets de faible qualité, car les créateurs sont incités économiquement à lancer sans cesse de nouveaux tokens.

Au moment de la rédaction, c402.market vient d’annoncer son lancement imminent (10 novembre à 22h UTC+8). De nombreux détails restent masqués dans la documentation officielle (nombre de mint, fenêtre temporelle, « mécanisme de pot-de-vin », etc.).

Cela peut être pour éviter que les bots ne se préparent à l’avance, ou parce que l’équipe n’a pas encore tout finalisé.

Le véritable test viendra avec le lancement des premiers projets, la formation des premières liquidités et le début des premiers arbitrages par les traders, pour voir comment ce mécanisme fonctionne en pratique.

En conclusion, la création d’actifs et la participation aux nouveaux projets restent des thèmes majeurs du marché crypto, désormais appliqués au concept x402 ; en l’absence de nouveaux récits majeurs, participer prudemment est sans doute un choix pragmatique.