Ethereum enfrenta un shock de oferta—¿por qué el precio sigue estable?

Ethereum (ETH) muestra todos los signos de un shock de oferta de manual, con saldos en exchanges en mínimos históricos, una demanda de staking en aumento y flujos institucionales acelerados.

Sin embargo, a pesar de este endurecimiento de la oferta, el precio de Ethereum se mantiene estable, lo que deja a los analistas debatiendo si las ventas minoristas están enmascarando uno de los escenarios más alcistas de los últimos años.

La oferta de Ethereum se agota mientras la de Bitcoin aumenta

Según el analista Crypto Gucci, las reservas de ETH en exchanges centralizados han caído a nuevos mínimos, incluso cuando los saldos de Bitcoin (BTC) en exchanges alcanzan máximos de varios meses.

“Los inversores están acumulando ETH y vendiendo BTC… se viene un shock de oferta de ETH”, advirtió el analista.

La divergencia resalta una convicción creciente en la propuesta de valor a largo plazo de Ethereum, incluso cuando la acción del precio a corto plazo se retrasa.

Mientras tanto, los datos on-chain confirman que ETH se está bloqueando a tasas históricas. Específicamente, la cola de entrada para el staking de Ethereum ha subido a su nivel más alto desde 2023. Además, actualmente hay 860.369 ETH, por un valor de 3.7 mil millones de dólares, esperando ser apostados.

Cola de validadores de Ethereum. Fuente:

Everstake, un protocolo de staking, señaló que esta es la mayor cola desde que la actualización Shanghai permitió los retiros hace dos años.

“Cada vez más personas confían en el valor a largo plazo de Ethereum y quieren participar en su seguridad”, afirmó la empresa.

Everstake también señaló una combinación de participación institucional, condiciones de mercado favorables y una confianza creciente en la red.

Actualmente, ya hay más de 35.6 millones de ETH apostados. Esta porción, que constituye el 31% de la oferta total, vale aproximadamente 162 mil millones de dólares.

ETH apostado. Fuente:

Instituciones y tesorerías acumulan Ethereum

Mientras tanto, el apetito institucional está jugando un papel central. El analista Hasu observó que casi el 10% de la oferta de ETH ahora se mantiene en vehículos que cotizan en bolsa, un hito que refleja la adopción.

estamos a punto de alcanzar el 10% de la oferta de ETH en vehículos que cotizan en bolsa

— Hasu (@hasufl)

Tom Dunleavy, jefe de venture en Varys Capital, agregó que las empresas de tesorería adquirieron más del 3% de la oferta total de ETH en solo dos meses. Esto resalta la rapidez del ritmo de acumulación.

“Es una locura que en menos de 2 meses, más del 3% de toda la oferta de ETH fuera adquirida por empresas de tesorería”, escribió Dunleavy.

Las tesorerías corporativas ya poseen 4.7 millones de ETH, o 20.4 mil millones de dólares, con la mayoría comprometidos en estrategias de staking.

Esto ha ayudado a llevar la cola de entrada de validadores a niveles récord. Al mismo tiempo, ha reducido el riesgo de una salida masiva, ya que la cola de salida ha disminuido un 20% desde agosto.

Venta minorista frente a acumulación de ballenas de Ethereum

A pesar de estos flujos alcistas, ETH cotiza a 4.368 dólares al momento de escribir esto. Está más de un 12% por debajo de su máximo histórico del 24 de agosto, y los analistas dicen que las ventas minoristas suprimen el impulso del precio.

Rendimiento del precio de Ethereum (ETH). Fuente:

Defi Ignas señala que los holders de 100–1.000 ETH están vendiendo, mientras que las ballenas en el rango de 10.000–100.000 ETH están “acumulando rápidamente”. El analista lo llama la misma configuración vista antes de cada gran rally de ETH, donde la oferta pasa de manos débiles a fuertes.

$ETH tiene grandes entradas de ETF, DATs comprando, y HL whale rotando públicamente miles de millones de BTC a ETH. El precio sigue plano. ¿Por qué? Los minoristas están vendiendo: • holders de 100–1k ETH vendiendo • ballenas de 10k–100k acumulando rápido. La oferta pasa de manos débiles a fuertes. Misma configuración antes de cada gran subida.

— Ignas | DeFi (@DefiIgnas)

De manera similar, el CIO de Sigil Fund, Dady Fiskantes, sugirió que algunos inversores podrían estar rotando ETH spot a ETFs de Ethereum (fondos cotizados en bolsa) para reducir riesgos de custodia, similar a los flujos anteriores de Bitcoin.

Sin embargo, Ignas cuestionó el momento, contradiciendo la noción de que las ballenas de ETH operan como los grandes holders de Bitcoin. Otros mantienen una visión más alcista.

“…la liquidez de salida minorista siempre ha sido el combustible de ignición. Una vez que se vacían por completo, ETH despega. El precio plano es la señal alcista”, comentó el analista Tradinator.

Los analistas sostienen que los fundamentos están dados para un movimiento explosivo. El precio de Ethereum está atrapado entre una fuerte acumulación institucional y ventas minoristas persistentes, reservas en exchanges en mínimos históricos y colas de staking en máximos históricos.