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Jinse Finance informó que el CEO de Galaxy, Michael Novogratz, señaló las razones detrás del lento avance del proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas. Dijo que ambos partidos quieren aprobar esta ley, lo cual en sí mismo no es un problema. El verdadero punto de fricción está en los bancos, especialmente en lo que respecta a las stablecoins. Actualmente, los grandes bancos pagan a los depositantes casi nada de interés (alrededor de 1-11 puntos básicos), mientras que los depósitos en la Reserva Federal pueden obtener un rendimiento del 3.5-4%. La aparición de las stablecoins amenaza este margen de ganancia. Si los consumidores pueden obtener rendimientos en otro lugar, los depósitos se trasladarán y las ganancias de los bancos disminuirán. Por eso esta es una batalla de lobby tan intensa. Si se permite que las stablecoins compitan, los bancos o perderán depósitos o tendrán que pagar más a los consumidores. Esto es lo que los legisladores están tratando de sopesar. Así que sí, en efecto, es una lucha entre la SEC y la CFTC. Pero en última instancia, se trata de quién puede controlar los beneficios económicos de tu dinero. Por eso este proyecto de ley es más difícil de aprobar de lo que parece.

Jinse Finance informó que la investigación del Banco de Pagos Internacionales muestra que las stablecoins están estrechamente relacionadas con la dinámica de precios de los activos seguros, lo que significa que los shocks en la prima por plazo no son solo una "sensación macroeconómica", sino que también afectan el rendimiento, la demanda y la liquidez on-chain de las stablecoins. Cuando la prima por plazo aumenta, también lo hace el costo de mantener posiciones a plazo, lo que puede impactar en la gestión de reservas de las stablecoins y modificar la liquidez de las operaciones de riesgo. Bitcoin quizás no pueda reemplazar directamente a los bonos del Estado, pero en el ecosistema en el que opera, la fijación de precios de los bonos del Estado establece el estándar de referencia "libre de riesgo".

El analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, expresó en redes sociales que las preocupaciones de los bancos sobre el rendimiento de las stablecoins resultan desconcertantes. Ya existen en el mercado muchas cuentas de ahorro de alto rendimiento, con tasas que alcanzan el 3% o incluso más, como Betterment, Marcus/Goldman, CIT, SoFi, AmEx, Wealthfront, entre otras. Estas cuentas también ejercen presión sobre los depósitos con rendimientos inferiores al 0%, de manera similar al impacto de los rendimientos de las stablecoins.