هذا ما يقوله التاريخ عما سيحدث بعد شهر وسنة من خفض سعر الفائدة من قبل الفيدرالي

العملات الرقمية ومستثمرو التمويل التقليدي يعيشون حالة ترقب قبل قرار خفض سعر الفائدة هذا الأسبوع من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والذي يقول الخبراء إنه قد يكون حاسماً في استمرار الاتجاه الصاعد طويل الأجل للأصول ذات المخاطر العالية مثل Bitcoin.

يعد قرار سعر الفائدة في 17 سبتمبر محورياً لأنه يأتي في وقت يصل فيه مؤشر SP 500 وBitcoin والذهب إلى أو يقترب من أعلى مستوياته على الإطلاق. يتعارض التفويض المزدوج للبنوك المركزية بين استقرار الأسعار والتوظيف الكامل مع التضخم الأساسي الذي يتجاوز 3.10% وضعف سوق العمل، حيث كشفت المراجعات السنوية عن انخفاض قدره 911,000 عن التقديرات الأولية.

تبلغ احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس حالياً حوالي 94% وفقاً لأداة FedWatch من CME. ويضع مستخدمو سوق التنبؤ Myriad، الذي أطلقته الشركة الأم لـDecrypt وهي DASTAN، احتمالاً بنسبة 88% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وقت النشر.

التأثيرات قصيرة الأجل مقابل طويلة الأجل

اتفق الخبراء الذين تحدثوا إلى Decrypt على أن خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة من المرجح أن يكون له تأثير صاعد طويل الأجل على الأصول ذات المخاطر العالية، بما في ذلك Bitcoin، لكنهم ظلوا غير حاسمين بشأن التأثير الفوري لهذا الحدث.

على المدى القصير، "ما سيقوله باول في الإحاطة سيكون أكثر أهمية في كيفية تفاعل السوق"، كما قال بيتر تشونغ، رئيس الأبحاث في Presto Research، لـDecrypt.

وأشار محللون آخرون إلى مخطط النقاط، وهو رسم بياني ربع سنوي يشير إلى توقعات صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة قصير الأجل. وقال شو هان، مدير صندوق Liquid في HashKey Capital، لـDecrypt إن خفض سعر الفائدة دون مراجعة هبوطية ذات مغزى لمتوسط مخطط النقاط قد يؤدي إلى تراجع في العملات البديلة بسبب ارتفاع الفائدة المفتوحة. وإذا شهد مخطط النقاط مراجعة هبوطية قوية، فإنه يتوقع انتعاشاً في العملات البديلة ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة.

أدى توقع الأسواق لخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة إلى عودة النشاط المضاربي، مما أدى إلى "تقييمات مبالغ فيها عبر عدة فئات من الأصول"، كما حذر ديريك ليم، رئيس الأبحاث في شركة Caladan لصناعة السوق وتداول العملات الرقمية، في حديثه لـDecrypt.

ومن منظور قصير الأجل، أضاف ليم أن مفاجأة متشددة من باول قد تعقد مهمة الاحتياطي الفيدرالي في تحقيق استقرار الأسعار.

تقييم Bitcoin على المدى الطويل

بينما تُظهر عوائد Bitcoin خلال شهر واحد بعد خفض الفائدة الطبيعة غير المتوقعة للعملة الرقمية، تكشف تقديرات Caladan لثلاثة أشهر عن نتيجة صاعدة بنسبة 62% في معظم الأحيان مع متوسط ربح يبلغ 16.50%.

وتقدر HashKey Capital أن يصل سعر Bitcoin إلى 700,000 دولار بحلول نهاية عام 2035، بافتراض معدل نمو سنوي مركب بنسبة 10% في سعر الذهب، مشيرة إلى سرد اقتصادي كلي يرى أن العملة الرقمية الأولى ستلحق بالذهب خلال العقد القادم.

أبرزت تعليقات الأسواق المالية من The Kobeissi Letter النظرة الصاعدة للأصول ذات المخاطر العالية على المدى الطويل، مشيرة إلى أن مؤشر SP 500 ينتهي أعلى بعد عام عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ضمن 2% من أعلى مستوياته على الإطلاق، وذلك في تغريدة يوم السبت.

وجاء في سلسلة التغريدات: "نتوقع نتيجة مماثلة هذه المرة"، مشيرة إلى احتمال حدوث "تقلبات فورية، لكن مالكي الأصول على المدى الطويل سيحتفلون"، مدعومة بخفض أسعار الفائدة وسط ارتفاع التضخم وثورة الذكاء الاصطناعي.

وأشارت The Kobeissi Letter إلى أن الحركة السعرية الصاعدة المستقيمة التي شوهدت في الذهب وBitcoin تعكس تسعير الأسواق لما هو قادم.

بينما يتوقع كل من تشونغ وهان ما لا يقل عن ثلاث تخفيضات بمقدار ربع نقطة قبل نهاية العام، قال ليم إن "خفضاً ثانياً بمقدار 25 نقطة أساس لا يزال ممكناً، لكنه سيتطلب إما تدهوراً كبيراً في سوق العمل أو أدلة مقنعة على أن التضخم يتقارب بشكل مستدام نحو 2%".

انخفض سعر Bitcoin بنسبة 0.8% خلال الـ24 ساعة الماضية ويتم تداوله حالياً عند أقل بقليل من 115,000 دولار، وفقاً لبيانات CoinGecko.