重點摘要
Reuters估計，與Trump相關的企業在2025年初獲得了8.02億美元的加密貨幣收入。
收入來源包括WLFI代幣、TRUMP幣以及USD1穩定幣的收益。
Alt5 Sigma的交易以及海外買家協助將代幣價值轉換為現金。
隨著美國對加密貨幣執法放寬，專家指出潛在的利益衝突問題。
2025年上半年，與Trump相關的企業大約錄得8.02億美元的加密貨幣收入，主要來自World Liberty Financial（WLFI）代幣銷售以及Official Trump（TRUMP）迷因幣，遠超高爾夫、授權和房地產的收入。
Reuters的調查及方法論文件詳細說明了現金的來源及其計算方式。本指南將在不渲染炒作的前提下，解釋運作機制、買家以及政策背景。
什麼是World Liberty Financial？
WLFI於2024年底作為一個與Trump家族相關的代幣項目啟動。其治理代幣WLFI，相較於傳統去中心化金融（DeFi）治理模型，僅為持有人提供有限權益。該公司律師主張該代幣具有「實際效用」。
其核心變現模式十分直接。根據WLFI的「Gold Paper」，Trump Organization的關聯公司有權獲得扣除費用後75%的代幣銷售收入。Reuters以此文件作為其收入模型的基礎。
Reuters估計，2025年上半年WLFI代幣銷售是單一最大現金來源，佔據了家族加密貨幣收益的大部分。
Alt5 Sigma交易
2025年8月，WLFI標誌著一項Nasdaq交易，Alt5 Sigma籌集了數億美元用於購買WLFI代幣。此舉為需求帶來重大推動，並將部分帳面價值轉化為Trump控制實體的實現現金。
8月的其他報導概述了一項規模15億美元的WLFI「金庫」策略，與Alt5相關。該計劃旨在持有大量代幣供應，這些細節有助於解釋流入WLFI的資金規模。
TRUMP迷因幣如何產生現金
TRUMP幣於2025年1月17日發行，其創建者從Meteora（首次交易所）獲得交易手續費分成。Reuters引用的鏈上取證公司估計，兩週內僅Meteora就產生了8,600萬至1億美元的手續費。
該媒體對2025年上半年的分析，模型預估幣銷售約為6.72億美元，並以保守的50%分成假設，將約3.36億美元歸因於與Trump相關的利益。該方法承認存在不確定性，因為所有權和手續費分配未完全公開。
誰購買了這些代幣？
大多數WLFI買家為假名錢包地址，但調查確定了幾位高知名度參與者及集中的海外需求。調查重點指出Aqua1 Foundation以1億美元購買WLFI，並報導Eric Trump和Donald Trump Jr.參與了推廣代幣的全球投資者路演。
審查還指出，可識別的主要買家包括海外投資者。雖然歸屬仍具概率性，但大型WLFI持有者中海外參與顯著。
USD1穩定幣（及其利息收益）
WLFI同時推廣USD1，一種以現金和美國國債作為儲備、由BitGo託管的美元掛鉤穩定幣。
Reuters報導，USD1的儲備按當前收益率每年可產生約8,000萬美元的利息收入，並指出其中部分利息歸屬於Trump Organization持股38%的公司，但2025年實際實現的金額尚未明確。
2025年5月，阿布達比支持的MGX宣布對Binance投資20億美元，據報導及WLFI公開聲明，該交易將以USD1結算。此交易成為WLFI穩定幣促成超大額交易的典型案例。
Reuters如何得出「8.02億美元」
由於Trump商業帝國多為私人企業，Reuters結合了總統披露、房產記錄、法院公開財務及鏈上交易數據。然後應用明確假設，如WLFI代幣銷售75%收入分成、TRUMP幣50%分成，這些假設經學者及註冊會計師審核。
該媒體結論是，2025年上半年Trump家族近8.02億美元收入來自加密貨幣業務，而傳統業務僅為6,200萬美元。
你知道嗎？WLFI對Reuters的部分分析提出異議，認為其收入模型過於簡化、錢包數據被誤解，且項目的現實效用被忽視。
政策背景（及利益衝突問題）
自2025年1月以來，美國對加密貨幣的執法立場發生變化。司法部解散了其國家加密貨幣執法小組並縮小了重點範圍，美國證券交易委員會則撤回或暫停了多起高調案件，包括撤銷對Coinbase的訴訟請求及終止對其他主要公司的行動。
道德專家告訴Reuters，一位現任總統在監管加密政策的同時，其家族獲得大量加密貨幣收入，即使不違法，也構成新型利益衝突。
白宮及公司代表均否認有任何不當行為。
調查發現及更廣泛背景
簡而言之，表面上的8億美元「淘金熱」實際上是品牌驅動的代幣銷售、手續費豐厚的迷因幣機制、高速金庫交易及帶息穩定幣的綜合體。
總額來自於有據可查的分成及模型推算。然而，爭議焦點在於買家是誰、這些企業的透明度，以及隨著資金流入美國政策如何轉變。對於關注加密貨幣政治的人來說，這個故事現已成為激勵、披露與治理風險的現場案例研究。
