比特幣關注流動性競賽，美聯儲注入290億美元，中國同時向市場大量投放資金

美聯儲（Fed）於週五通過隔夜回購操作向美國銀行體系注入了294億美元，這是自網路泡沫時代以來單日最大規模的操作。與此同時，中國央行也實施了創紀錄的現金注入，以加強其國內銀行業。

這些協調的流動性舉措標誌著全球風險資產，尤其是Bitcoin（BTC），迎來轉折點。交易員正密切關注各國央行如何在2026年前穩定市場。

美聯儲流動性舉措凸顯市場緊張

美聯儲異常大規模的隔夜回購操作是在國債大幅拋售之後進行的，反映出短期信貸市場壓力加劇。

隔夜回購允許機構用證券換取現金，在市場條件緊張時提供即時流動性。10月31日的注資創下數十年新高，即使與網路泡沫時期相比亦是如此。

許多分析師將此舉解讀為對國債市場壓力的明確回應。當債券收益率上升、融資成本變高時，美聯儲通常會介入以限制系統性風險。

這些干預同時也擴大了貨幣供應，這一因素往往與Bitcoin等風險資產的上漲相關。

與此同時，美聯儲理事Christopher Waller最近呼籲12月降息，顯示政策可能轉向更寬鬆。

這與此前美聯儲主席Jerome Powell的鷹派言論形成對比，後者的謹慎態度加劇了市場不確定性。Polymarket數據顯示，2025年第三次降息的概率已從90%降至65%，反映出市場對貨幣政策預期的變化。

如果美聯儲未能達到這些預期，市場可能會出現劇烈下跌。投資者已經將政策寬鬆計入價格，任何逆轉都可能導致資本撤離風險資產。

在流動性注入與利率政策之間取得平衡，凸顯了美聯儲在管理通脹與金融穩定時所面臨的挑戰。

中國創紀錄現金注入提升全球流動性

與此同時，中國央行也向國內銀行實施了創紀錄的現金注入，旨在於需求疲軟之際支持經濟增長。中國人民銀行（PBOC）增加流動性，試圖保持信貸活躍並防止信貸收緊。這一舉措正值北京應對通縮和房地產行業疲弱之際。

PBOC此次行動的規模可與以往危機時期的應對措施相比。通過提供額外資金，央行希望降低借貸成本並刺激信貸增長。

這類刺激措施同時也擴大了全球貨幣供應，可能推動股票和加密貨幣等資產的通脹。

歷史上，美聯儲與PBOC同時增加流動性，往往預示著Bitcoin的大幅上漲。2020-2021年的牛市正是發生在COVID-19疫情後積極寬鬆的貨幣政策期間。

加密貨幣交易員現在也在關注類似趨勢，因為流動性增加會促使投資者尋找對沖貨幣貶值的替代資產。

宏觀分析師將當前形勢描述為華盛頓與北京之間的「流動性拔河」。美聯儲在平衡通脹與金融穩定，而PBOC則希望促進增長同時避免債務進一步膨脹。最終結果將影響風險偏好，並為2025年資產表現定下基調。

Bitcoin宏觀前景取決於持續流動性

近幾週，Bitcoin價格保持穩定，交易員在權衡央行行動影響時，價格維持在窄幅區間內。

這一加密貨幣先驅顯示出盤整跡象，Coinglass數據顯示，未平倉合約數量從10月的10萬份以上降至11月初的約9萬份。這一減少顯示衍生品交易員趨於謹慎。

儘管市場活躍度不高，但如果全球流動性持續增長，環境可能對Bitcoin有利。美國通脹下降，加上貨幣供應擴張，有利於風險偏好上升。

許多機構投資者現在將Bitcoin視為價值儲存手段，特別是在貨幣擴張壓低傳統貨幣購買力時。

然而，Bitcoin的上漲可能取決於央行的決策。如果美聯儲過早縮減流動性，通過減少回購操作或意外加息，任何積極動能都可能迅速消失。

同樣，如果中國的刺激措施未能提振經濟，全球風險情緒可能減弱，影響投機性資產。

未來幾週將顯示各國央行是維持流動性支持，還是優先控制通脹。對於Bitcoin而言，這將決定2026年是否迎來新一輪牛市，還是繼續盤整。

本文首發於BeInCrypto，標題為《Bitcoin Eyes Liquidity Race As Fed Injects $29 Billion While China Floods Markets》。