Ethena USDe价格USDe

软件曾吞噬世界，如今，稳定币正吞噬区块链。 这一次，不是 Base，也不是 L2，而是 Circle 与 Stripe 几乎同时选择自建稳定币 Layer 1，从底层机制到 Gas 代币全面围绕稳定币重构，摆脱对现有公链的依赖。 💡 银行失其鹿，稳定币共逐之 表面上，Circle 的 Arc 与 Stripe 的 Tempo 是 Tron、以太坊的对手；实际上，它们瞄准的是“后央行—银行体系”的全球清算权，而传统的 Visa 与 SWIFT 已难满足稳定币全球流通的速度与效率。 卡组织的历史告诉我们：一体化才能掌握发行、分销和回款的全链路。1950 年首个卡组织 Diners Club 从餐饮记账切入，忠诚度计划与授信体系成为原型，最终与银行业融合，突破地域限制走向全球。而如今，稳定币公链正复制这一模式，只不过它们的“信用卡网络”是链上的。 在 Genius Act 之后，美元的运行逻辑被改写——商业银行不再是唯一的信用创造者，Tether、Circle 等的美债持仓已超过不少国家主体。稳定币直连国债，不仅冲击银行，也让卡组织与跨境支付体系面临生存危机。 过去，用户、商家、发行方、收单方、卡组织是完全不同的角色；在可编程区块链上，这些角色都可以被约化为“用户”，无论是机构的隐私金库、企业的保密转账，还是个人的便捷支付，本质上只是代码的不同调用方式。 稳定币 L1 直接消除了中间机构的必要性，只需用户、稳定币和 L1 便可完成所有功能的堆叠，甚至包括监管所需的合规审查。 🏗 技术革新引领组织变迁 现在，重新搭建一个链上版 Visa，并把利润分发给用户，不再是幻想。 以 Circle 为例，在 Arc 之前，它的产品线已经很庞杂，而 Arc 让这些功能整合在统一架构下： USDC/EURC/USYC：分别锚定美元、欧元及收益型稳定币 CPN（跨境清算网络）：类似链上版 SWIFT Mint：稳定币铸造入口 Wallet：用户与机构的统一资产管理端 CCTP：跨链标准 Gateway：抽象交互层，屏蔽底层链细节 Paymaster：允许任意代币支付 Gas Arc：原生 PoS（实为 DPoS）稳定币 L1 Arc 理论上可达 3000 TPS，亚秒级确认，Gas 低至 1U 以下，并内置隐私转账与金库模式，显然是为承接大规模企业资金上链而生。其架构还为 RWA 等资产预留扩展接口，兼容 EVM，具备 MEV 防护、外汇引擎等功能。 ⏳ 稳定币 L1 最大的敌人：时间 Visa 花了 50 年构建全球网络，USDT 联盟花了 8 年，Tether 推出 USDT 也已 11 年。稳定币 L1 要缩短周期，普遍采用“说”与“做”分离的策略： 做：先满足散户使用 → 再打通分销渠道 → 最终推动机构采用 说：以机构合规为亮点 → 同时向大众普及 虽然合规是切入口，但历史证明，用户基数才是机构采用的前提。USDT 最早的大规模用户来自亚非拉的普通人，如今才登堂入室进入机构体系。 📈 收益型稳定币的市场空隙 在严格监管下，大多数稳定币不能直接向用户付息。但 USDe 等通过链上循环贷等机制，短时间内实现百亿美元发行量，证明了收益对用户采用的巨大推动力。合规框架之外的收益分配，将是各家竞技的赛道。

2/ New pools launching on PendleV2 : - USDe 25-NOV - GAIB AIDaUSDC 16-OCT - Upshift upBTC 16-OCT - syrupUSDC 30-OCT - HyperEVM: Kinetiq vkHYPE 13-NOV | Hyperlend HYPE 18-DEC | Looped LHYPE 13-NOV | Felix hlUSD 30-OCT | Hyperlend wHLP 18-DEC

3/ Hot on Pendle: - PT-kHYPE 13-NOV [HYPE] 14.66% - PT-sYUSD 04-SEP 16.54% - PT-tETH 25-SEP 5.19% - PT-syrupUSDC 28-AUG 8.66% - PT-USDe 25-SEP 14.84%

稳定币还能卷出新花样？ @ethena_labs 的USDe用500天冲上百亿市值，比USDT、USDC快了不止一倍。 近期看涨情绪由Ethena新设部门StablecoinX引爆，计划6周内回购2.6亿美金 ENA，占流通量 8%，每天真金白银拉盘。更重要的是，fee switch（费用转换机制） 已获批，未来部分协议收入将直接分给sENA持有者。根据Tokenomist的情景模拟，保守估算sENA年化也能达4%，乐观情境下甚至有望超10%。 长线来看，Ethena正在拓展Converge Chain、推出合规稳定币 USDtb，逐步搭建多元化收入系统，增强抗周期能力。 强催化下，ENA 能否继续上涨？大家怎么看？🤔

8 月 11 日，链上数据监测显示，某加密货币巨鲸在 24 小时内完成了一系列精准操作：清仓 30 万枚 UNI 和 1000 枚 AAVE，套现约 350 万美元，随后全数买入 231 万枚 LDO 和 121 万枚 ENA。这波操作不仅实现 89.5 万美元的短期收益，更透露出巨鲸对去中心化金融（DeFi）赛道的最新布局逻辑，值得普通投资者关注。 一、换仓细节：精准踩点，收益与布局兼顾 1. 清仓动作：锁定利润，果断离场 该巨鲸以均价约 10.6 美元卖出 300,662 枚 UNI，兑换 756 WETH（约 319 万美元），较其建仓成本（2024 年第三季度均价约 7.4 美元）盈利 89.5 万美元，收益率达 43%；同时以 307.6 美元均价出售 1,000 枚 AAVE，套现 72 WETH（约 30.76 万美元），虽未披露建仓成本，但结合 AAVE 近半年震荡区间（280-350 美元），推测为小幅盈利离场。 2. 建仓动作：聚焦叙事，押注成长 以 1.35 美元均价买入 231 万枚 LDO，耗资 738.85 WETH（约 311 万美元），占此次换仓资金的 77%； 以 0.76 美元均价买入 121 万枚 ENA，花费 220 WETH（约 92.27 万美元），占比 23%。 从仓位分配看，巨鲸明显更青睐 LDO，这与其背后的以太坊质押生态叙事密切相关 ——Lido（LDO）作为以太坊最大质押服务商，当前管理着约 180 万枚 ETH，占全网质押量的 31%，随着以太坊上海升级后质押提款常态化，其手续费收入呈稳定增长趋势。 二、换仓逻辑：从 "成熟赛道" 转向 "成长赛道" 1. 抛售 UNI、AAVE：规避估值瓶颈 UNI（Uniswap）和 AAVE 作为 DeFi 1.0 时代的龙头，虽生态成熟但增长放缓： Uniswap 日交易量从 2021 年峰值的 30 亿美元降至当前的 5-8 亿美元，代币通胀率维持在 5% 以上，估值性价比下降； AAVE 作为借贷龙头，近半年锁仓量（TVL）稳定在 50 亿美元左右，缺乏突破性增长动能，市场给予的估值溢价逐步收窄。 巨鲸此时离场，或认为这两个币种已进入 "成熟期波动" 阶段，超额收益空间有限。 2. 买入 LDO：押注质押生态红利 LDO 的核心逻辑在于以太坊质押的持续渗透： 当前以太坊质押率约 22%，较比特币（70%+）仍有巨大提升空间，Lido 作为头部服务商直接受益； 近 30 天，Lido 新增质押 ETH 5.2 万枚，按当前年化收益率 4.2% 计算，年手续费收入约 3500 万美元，对应 LDO 当前市值（约 12 亿美元），市盈率仅 34 倍，低于 DeFi 平均水平。 3. 布局 ENA：小仓位押注新叙事 ENA（Ethena）作为新兴稳定币协议，主打 "去中心化美元稳定币" 概念，其创新的 "做空 ETH 对冲法" 使其稳定币 USDe 在上线两个月内规模突破 10 亿美元，市场关注度快速提升。巨鲸小仓位介入，或为布局稳定币赛道的潜在爆发机会。 三、对普通投资者的启示：不盲目跟风，但要理解逻辑 1. 警惕 "巨鲸崇拜"：操作周期不同 巨鲸换仓往往基于中长线布局（此次 UNI 持仓周期约 10 个月），普通投资者若短线跟风，可能因波动被洗出。例如 LDO 在 1.35 美元附近存在短期阻力，追高需谨慎。 2. 关注底层逻辑：叙事 > 价格 巨鲸选择 LDO 而非 UNI，本质是押注 "以太坊质押渗透率提升" 强于 "传统 DEX 交易量反弹"。普通投资者可借鉴的是：在 DeFi 领域，选择 "有明确增长驱动"（如 LDO 的质押量增长）的币种，比追逐 "历史龙头光环" 更有效。 3. 仓位管理：模仿分散思维 巨鲸用 77% 仓位布局确定性较高的 LDO，23% 尝试高成长的 ENA，这种 "核心 + 卫星" 的配置模式，既控制风险又保留爆发机会，值得中小投资者学习。 链上巨鲸的每一次大动作，都是市场情绪和资金流向的风向标。但真正有价值的不是跟风操作，而是理解其背后的赛道研判逻辑 —— 从成熟龙头转向成长型标的，从存量博弈转向增量市场，这或许是当前加密市场的重要赚钱线索。 $BTC $ETH $IOST $LTC $QTUM $BCH