Giá EthenaENA

Phân Tích Hiệu Suất Giá Ethena (ENA): Ngày 12 tháng 11 năm 2025

Ethena (ENA) đã trải qua một đợt giảm giá đáng kể trong hiệu suất giá của mình hôm nay, ngày 12 tháng 11 năm 2025, phản ánh áp lực từ thị trường rộng lớn hơn và các phát triển cụ thể của dự án. Đồng tiền điện tử này đã chứng kiến một sự sụt giảm giá mạnh, với giá trị dao động quanh mức $0.33, đánh dấu mức giảm khoảng 5.41% trong 24 giờ qua. Các nguồn khác cho thấy một sự sụt giảm 6.41%, đưa giá xuống khoảng $0.3117. Chuyển động giảm này đã đưa khoảng giao dịch 24 giờ của ENA giữa mức thấp nhất là $0.33 và mức cao nhất là $0.36.

Vốn hóa thị trường cho ENA đứng ở mức khoảng $2.46 tỷ, với nguồn cung lưu thông khoảng 7.4 tỷ mã thông báo ENA. Khối lượng giao dịch trong 24 giờ là rất mạnh, khoảng $365.41 triệu. Các chỉ số phân tích kỹ thuật vẽ nên một bức tranh chủ yếu là giảm giá, với khoảng 79% cho thấy tâm lý giảm giá tính đến ngày 11 tháng 11 năm 2025.

Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Hiệu Suất Giá Ethena

Nhiều yếu tố liên kết đã góp phần vào xu hướng giá gần đây của Ethena, từ động lực của giao thức cơ bản đến các điều kiện thị trường rộng lớn hơn.

1. Sự Co Hẹp Nguồn Cung USDe và Mối Quan Ngại về Lợi Suất: Một trong những yếu tố có tác động lớn nhất là sự giảm sút đáng kể trong nguồn cung lưu thông của stablecoin tổng hợp của Ethena, USDe. Vào tháng 10 năm 2025, nguồn cung USDe đã giảm 40%, từ $15 tỷ xuống $8.5 tỷ. Sự sụt giảm này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự giảm tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn và một chuỗi thanh lý crypto trị giá 19 tỷ đô la trong toàn bộ thị trường. Mô hình lợi suất của USDe phụ thuộc nhiều vào các tỷ lệ tài trợ này, làm cho nó trở nên kém hấp dẫn đối với các thương nhân khi lợi suất thấp và sự biến động thị trường cao. Việc áp dụng giảm của USDe ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu giao thức của Ethena và nhu cầu về ENA để staking, từ đó gây áp lực giảm đối với giá ENA.

Thêm vào những lo ngại này, USDe đã trải qua khoảng $700 triệu trong việc đổi tiền vào đầu tháng 11, gây ra sự co hẹp nghiêm trọng trong vốn hóa thị trường của nó. Sự căng thẳng thanh khoản này càng bị exacerbated bởi sự lây lan từ sự sụp đổ của các stablecoin có lợi suất khác, cụ thể là xUSD và deUSD, dẫn đến sự mất lòng tin nhanh chóng từ các nhà đầu tư.

2. Các Sự Kiện Mở Khóa Token Đang Diễn Ra: Ethena đã trải qua một loạt các sự kiện mở khóa token, điều này tự nó tạo ra áp lực bán vào thị trường bằng cách gia tăng nguồn cung lưu thông. Một sự kiện mở khóa quan trọng đã xảy ra vào ngày 5 tháng 11, khi 171.88 triệu mã thông báo ENA, trị giá khoảng $61.5 triệu, đã được phát hành cho các cộng tác viên cốt lõi và các nhà đầu tư. Trước đó vào tháng 11, hơn 200 triệu mã thông báo ENA đã vào thị trường, góp phần tạo ra áp lực giảm đối với giá ENA.

Thêm vào đó, phần thưởng mùa 4, chiếm 3.5% nguồn cung ENA tổng thể (khoảng 525 triệu ENA), đã được phân phát vào ngày 7 tháng 11. Trong khi 1.5% có thể yêu cầu ngay lập tức, thiết kế nhằm cung cấp đầy đủ phần thưởng ngay cho các ví nhỏ và sự ra mắt đồng thời của mùa 5 nhằm giảm bớt tình trạng bán tháo tức thời và khuyến khích sự tham gia tiếp tục. Tuy nhiên, triển vọng về các sự kiện mở khóa trong tương lai đến tháng 4 năm 2027, với 45.4% trong tổng số 15 tỷ mã thông báo ENA đã được mở khóa, tiếp tục là một điểm cần cân nhắc cho các nhà đầu tư.

3. Sự Cố Trượt Giá USDe Tháng 10 và Sự Phục Hồi Thị Trường: Vào tháng 10, USDe đã tạm thời trượt giá trên Binance sau một sự gia tăng hoạt động thị trường, dẫn đến việc giảm hơn 20% giá ENA, chạm mức thấp là $0.34. Phản ứng nhanh chóng của Binance và quỹ hoàn tiền 400 triệu đô la đã giúp khôi phục một phần niềm tin thị trường, đóng góp vào việc phục hồi giá tạm thời cho ENA lên mức cao nhất trong tháng là $0.52. Mặc dù có sự phục hồi này, sự cố đã làm nổi bật những điểm yếu tiềm tàng của mô hình stablecoin tổng hợp trong các giai đoạn căng thẳng thị trường cực độ.

4. Các Phát Triển Tích Cực và Triển Vọng Dài Hạn: Mặc dù gặp phải nhiều cản trở gần đây, Ethena cũng đã chứng kiến một số phát triển tích cực. Việc niêm yết ENA trên Robinhood vào ngày 6 tháng 11 đã tăng cường đáng kể sự tiếp xúc với các nhà giao dịch bán lẻ tại Mỹ. Thời điểm này rất quan trọng, vì nó giúp hấp thụ một phần áp lực bán từ các sự kiện mở khóa token gần đây, với khối lượng giao dịch tăng 70% lên $364 triệu.

Các cơ sở giao thức của Ethena vẫn là một điểm mạnh. Giao thức đã tạo ra khoảng $77,000 trong phí hàng ngày vào ngày 7 tháng 11, cho thấy khả năng tạo doanh thu của nó. USDe, bất chấp những thách thức, vẫn giữ được vị trí là stablecoin lớn thứ ba trong DeFi với Tổng Giá Trị Khóa (TVL) đạt $8.9 tỷ, làm nền tảng cho niềm tin của nhà đầu tư trong toàn bộ hệ thống.

Các nhà phân tích tiếp tục xem ENA như một ứng cử viên mạnh mẽ cho năm 2025, với cơ sở hạ tầng đô la tổng hợp sáng tạo và sự tích hợp ngày càng tăng trong hệ sinh thái DeFi. Các phát triển sắp tới trong quý 4 năm 2025, như việc kích hoạt một công tắc phí cho các chủ sở hữu ENA, ra mắt Blockchain Converge tập trung vào Tài sản Thực Thể (RWA) với ENA là mã thông báo gốc của nó, và một chương trình mua lại ENA trị giá 260 triệu đô la gắn với việc niêm yết StablecoinX trên Nasdaq, được dự báo sẽ thúc đẩy nhu cầu và có thể bù đắp cho sự pha loãng từ các đợt mở khóa.

Kết Luận

Hiệu suất giá của Ethena hôm nay, ngày 12 tháng 11 năm 2025, phản ánh một sự tương tác phức tạp của các yếu tố giảm giá như giảm nguồn cung USDe đáng kể, các sự kiện mở khóa token đang diễn ra và những mối quan ngại còn lại từ sự cố trượt giá tháng 10. Tuy nhiên, ảnh hưởng của các yếu tố tiêu cực này phần nào được giảm nhẹ bởi những phát triển tích cực như việc niêm yết trên Robinhood, cơ sở giao thức mạnh mẽ, và các sáng kiến trên lộ trình tiềm năng trong tương lai. Đối với các nhà đầu tư và người quan sát, Ethena đưa ra một kịch bản về cả biến động hiện tại và giá trị dài hạn tiềm năng, với khả năng phục hồi và các phát triển chiến lược là những chỉ số quan trọng để theo dõi trong những tháng tới. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ sự ổn định của USDe, tác động của các đợt mở khóa trong tương lai, và việc thực hiện thành công lộ trình quý 4 năm 2025 để đánh giá khả năng phục hồi và tăng trưởng bền vững của ENA.