Bitcoin giảm giá khi đợt đáo hạn quyền chọn Boxing Day kỷ lục 28 tỷ USD trở thành yếu tố chính gây biến động: các nhà phân tích

Bitcoin dao động dưới mức $90,000 vào thứ Ba khi thanh khoản mỏng do kỳ nghỉ lễ, kim loại quý tăng vọt và kỳ hạn quyền chọn kỷ lục sắp tới đã định hình biến động giá trên các thị trường crypto.

Sau khi chạm ngưỡng $90,000 trong ngày vào thứ Hai, BTC đã giảm xuống khoảng $87,400 vào ngày hôm sau — tiếp tục mô hình nhiều tuần với các đợt tăng giá gặp phải kháng cự ngay lập tức. Theo đó, ether cũng giảm xuống khoảng $2,960, BNB xuống $850 và Solana xuống $125, kéo tổng vốn hóa thị trường crypto trở lại mức $3 trillion.

"Tâm lý vẫn mang tính phòng thủ," Timothy Misir, trưởng bộ phận nghiên cứu tại BRN cho biết. "Các đợt phục hồi thiếu sự tiếp nối, trong khi các đợt bán tháo thì nông nhưng dai dẳng."

Dòng vốn trên Wall Street phản ánh sự bất an này. Các ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn rút ra $142 million vào ngày 22 tháng 12, theo dữ liệu của The Block. Các sản phẩm ETH ghi nhận dòng vốn vào $84.6 million, trong khi các ETF Solana và XRP lần lượt thu hút $7.47 million và $43.89 million.

Kỳ hạn quyền chọn kỷ lục trở thành động lực chính

Các nhà phân tích tại nhiều công ty đều đồng ý rằng kỳ hạn Boxing Day vào thứ Sáu hiện là chất xúc tác chi phối. Khoảng 300,000 hợp đồng quyền chọn BTC — tương đương giá trị danh nghĩa khoảng $23.7 billion — sẽ đáo hạn, chiếm hơn một nửa tổng lãi suất mở bitcoin trên Deribit.

Giám đốc Thương mại Deribit, Jean-David Pequignot cho biết kỳ hạn này là "kỷ lục chưa từng có", với tổng giá trị quyền chọn BTC và ETH đáo hạn đạt $28.5 billion — gấp đôi con số năm ngoái. Dù quy mô lớn, ông cho biết thị trường vẫn "trật tự", với chỉ số DVOL của bitcoin dao động gần mức 45.

Vị thế tập trung quanh các mức giá thực hiện 85,000 và 100,000. Pequignot mô tả cấu trúc này là "sự lạc quan còn sót lại cho một đợt tăng giá Santa, dù niềm tin có vẻ hạn chế." Tỷ lệ funding trung bình cũng đã tăng từ 0.04% lên 0.09%, cho thấy các vị thế long sử dụng đòn bẩy đang được xây dựng lại dù độ sâu thị trường giảm.

QCP Capital bổ sung rằng các trader đang đóng vị thế rủi ro thay vì chuyển đổi chúng, lưu ý rằng lãi suất mở perpetual BTC đã giảm khoảng $3 billion qua đêm, trong khi ETH mất khoảng $2 billion. "Thanh khoản đang giảm đáng kể," công ty cho biết, cảnh báo rằng sự co lại của độ sâu thị trường khiến rủi ro squeeze tăng lên ở cả hai chiều.

Misir và QCP đều lưu ý rằng các biến động trong tuần lễ Giáng sinh thường sẽ đảo chiều vào tháng Một khi thị trường hoạt động trở lại, khiến các biến động hiện tại mang tính kỹ thuật nhiều hơn là cơ bản.

Trong khi crypto vật lộn để tìm hướng đi, vàng đã tăng vọt lên mức kỷ lục mới gần $4,450. Misir cho biết sự phân kỳ này cho thấy nhu cầu phòng ngừa rủi ro vĩ mô quay trở lại vào cuối năm khi nhà đầu tư đối mặt với bất ổn chính trị.

Tổng thống Trump xác nhận ông sẽ công bố lựa chọn cho Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo vào đầu tháng Một. Misir cho biết đây không phải là chất xúc tác ngay lập tức, mà là yếu tố củng cố vị thế phòng thủ cho đến khi có sự rõ ràng.

Tính đến ngày 23 tháng 12, BTC đang trên đà ghi nhận mức lợi nhuận quý IV tệ nhất trong tám năm. Bitcoin đã giảm 6% tính từ đầu năm và mất gần 20% trong sáu tháng qua, theo dữ liệu của The Block.