Đã hơn một năm kể từ khi chu kỳ bầu cử khởi động một đợt tăng giá mạnh mẽ.
Dù phải đối mặt với nhiều FUD, sự bất ổn vĩ mô và các đợt sụt giảm chớp nhoáng liên tiếp, hầu hết các altcoin vẫn giữ được phần lớn lợi nhuận từ đợt tăng giá do bầu cử, đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư dài hạn vẫn đang ngồi trên khoản lợi nhuận chưa thực hiện.
Tuy nhiên, Cardano [ADA] lại không có được sự kiên cường đó. Sau một quý 3 và quý 4 đầy sắc đỏ, ADA đã trượt về mức giá đầu chu kỳ bầu cử, xóa sạch 100% lợi nhuận trong năm và quay trở lại vùng kỹ thuật quan trọng gần mức hỗ trợ $0,30.
Nguồn: TradingView (ADA/USDT)
Đáng chú ý, sự yếu kém này được phản ánh rõ rệt trong vốn hóa thị trường của ADA.
Theo CoinMarketCap, ADA đã mất 25 billions USD trong năm 2025, tương đương mức giảm 64%, kéo giá trị vốn hóa xuống còn 14 billions USD.
Để so sánh, ngay cả Dogecoin [DOGE] cũng chỉ giảm tối đa 50%.
Nói một cách đơn giản, ADA thậm chí còn hoạt động kém hơn cả một memecoin.
Trong bối cảnh này, cùng với việc khoảng cách vốn hóa thị trường giữa Cardano và Bitcoin Cash [BCH] ngày càng thu hẹp, câu hỏi đặt ra là: Liệu còn bao lâu nữa ADA sẽ mất vị trí thứ 10 trên bảng xếp hạng tiền mã hóa vào tay BCH?
Các yếu tố cơ bản yếu kém khiến vị trí của ADA gặp rủi ro
Sự yếu kém về mặt kỹ thuật của ADA hiện đang lan sang cả các yếu tố cơ bản.
Bất chấp các nâng cấp mạng lưới gần đây, mức độ tương tác của người dùng vẫn dậm chân tại chỗ. Theo DeFiLlama, số lượng địa chỉ hoạt động trên Cardano, từng tăng vọt lên 93.000 trong thời gian bầu cử, nay đã giảm xuống dưới 25.000, khiến FOMO vẫn ở mức thấp.
Đồng thời, các nhà phân tích chỉ ra rằng Sui [SUI] có TVL cao gấp 4,5 lần Cardano dù vốn hóa thị trường chỉ bằng khoảng một phần ba của ADA. Sự chênh lệch này cho thấy Cardano có thể đang bị định giá quá cao so với các đối thủ.
Nguồn: TradingView (ADA/USDT)
Đáng chú ý, dòng tiền thông minh cũng bắt đầu cảm thấy áp lực.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng cá mập đã bán ra 120 triệu ADA trong hai tháng qua, trùng với thời điểm ADA giảm khoảng 50% từ đỉnh $0,80. Điều này cũng cho thấy Cardano gặp khó khăn trong việc giữ vững mức hỗ trợ $0,80.
Tổng hợp lại, FOMO yếu, TVL giảm, yếu kém về mặt kỹ thuật và các yếu tố cơ bản không ổn định đều cho thấy Cardano đang tự định giá quá cao. Trong bối cảnh này, có lẽ chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi ADA mất vị trí thứ 10.
Nhận định cuối cùng
- Cardano hoạt động kém hơn hầu hết các altcoin, mất toàn bộ lợi nhuận từ chu kỳ bầu cử, với hoạt động người dùng yếu, TVL trì trệ và FOMO thấp cho thấy sự yếu kém cả về kỹ thuật lẫn cơ bản.
- Việc cá mập bán ra và lo ngại về việc định giá quá cao cho thấy vị trí thứ 10 của Cardano trên bảng xếp hạng tiền mã hóa ngày càng bị đe dọa.
