CryptoQuant: Thị trường gấu có thể đã bắt đầu, mức hỗ trợ trung hạn dự kiến ở 70.000 đô la

BlockBeats News, ngày 20 tháng 12, công ty phân tích on-chain CryptoQuant đã phát hành một báo cáo cho biết tăng trưởng nhu cầu đối với Bitcoin đã chậm lại đáng kể, báo hiệu khả năng xuất hiện thị trường gấu trong thời gian tới. Kể từ năm 2023, Bitcoin đã trải qua ba đợt tăng mạnh về nhu cầu on-chain—được thúc đẩy bởi việc ra mắt ETF giao ngay tại Mỹ, kết quả của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và bong bóng Bitcoin Treasury Company—nhưng kể từ đầu tháng 10 năm 2025, tăng trưởng nhu cầu đã thấp hơn mức xu hướng. Điều này cho thấy phần lớn nhu cầu mới trong chu kỳ này đã được hiện thực hóa, và một trụ cột quan trọng hỗ trợ giá đã biến mất do đó.

Mặt khác, thị trường phái sinh cũng xác nhận khẩu vị rủi ro đang suy yếu: tỷ lệ tài trợ của hợp đồng tương lai vĩnh viễn (trung bình động 365 ngày) đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2023. Theo lịch sử, sự sụt giảm như vậy phản ánh sự giảm sút ý chí duy trì vị thế mua, một mô hình thường xảy ra trong thị trường gấu thay vì thị trường bò.

Về mặt kỹ thuật, cấu trúc giá đã xấu đi cùng với nhu cầu yếu: Bitcoin đã giảm xuống dưới đường trung bình động 365 ngày, một mức hỗ trợ kỹ thuật dài hạn quan trọng mà trong lịch sử từng đóng vai trò là ranh giới giữa thị trường bò và thị trường gấu.

Tuy nhiên, các tham chiếu về phía giảm cho thấy quy mô thị trường gấu tương đối nhỏ: Theo lịch sử, đáy thị trường gấu của Bitcoin thường trùng khớp với giá thực tế, hiện vào khoảng 56.000 USD, cho thấy khả năng điều chỉnh tối đa lên tới 55% so với đỉnh gần đây—mức điều chỉnh nhỏ nhất trong lịch sử. Mức hỗ trợ trung hạn dự kiến sẽ vào khoảng 70.000 USD.