BTC trở lại mức 93,000 USD, 83,000 USD chỉ là chuyến du ngoạn trong ngày, rốt cuộc đã xảy ra chuyện gì?

Thị trường tiền mã hóa bắt đầu phục hồi mạnh mẽ vào tối qua, bitcoin quay lại mức 93.000 USD, có lúc chạm 93.660 USD, xóa sạch mức giảm trước đó vào ngày 1 tháng 12, tăng hơn 7% trong 24 giờ; ethereum cũng tăng mạnh, vượt qua 3.000 USD trong thời gian ngắn, có lúc chạm 3.070 USD, tăng hơn 10% trong 24 giờ. Dữ liệu cho thấy, trong 24 giờ qua, tổng giá trị thanh lý trên toàn mạng đạt 435 triệu USD, trong đó lệnh long bị thanh lý 67,97 triệu USD, lệnh short bị thanh lý 367 triệu USD, chủ yếu là thanh lý lệnh short.

Bitcoin vừa giảm xuống mức khoảng 83.000 USD vào ngày 1 tháng 12, chỉ sau 24 giờ đã phục hồi nhanh chóng và lấy lại "vùng đã mất", trong một ngày ngắn ngủi thị trường tiền mã hóa biến động mạnh như vậy, rốt cuộc đã xảy ra chuyện gì? Liệu các yếu tố tích cực dự kiến trong tháng 12 đã bắt đầu ảnh hưởng đến xu hướng tiền mã hóa, thị trường có thể lấy lại niềm tin trong đợt phục hồi này không?

I. Thị trường tiền mã hóa "vui buồn lẫn lộn" trong một ngày, phục hồi nhanh chóng lấy lại vùng đã mất

Thị trường tiền mã hóa bắt đầu phục hồi mạnh mẽ vào tối qua, bitcoin quay lại mức 93.000 USD, có lúc chạm 93.660 USD, xóa sạch mức giảm trước đó vào ngày 1 tháng 12, tăng hơn 7% trong 24 giờ; ethereum cũng tăng theo, vượt qua 3.000 USD trong thời gian ngắn, có lúc chạm 3.070 USD, phục hồi về mức trước khi giảm ngày 1 tháng 12, tăng hơn 10% trong 24 giờ. Theo dữ liệu từ Coinglass, trong 24 giờ qua, tổng giá trị thanh lý trên toàn mạng đạt 435 triệu USD, trong đó lệnh long bị thanh lý 67,97 triệu USD, lệnh short bị thanh lý 367 triệu USD, chủ yếu là thanh lý lệnh short. Trong đó, BTC bị thanh lý 215 triệu USD, ETH bị thanh lý 89,98 triệu USD. Hơn 115.000 người trên toàn mạng bị thanh lý, lệnh thanh lý lớn nhất xảy ra trên Bybit-BTCUSD, trị giá 10 triệu USD.

Chỉ một ngày trước, thị trường tiền mã hóa còn "lao dốc", bitcoin giảm xuống mức 83.000 USD, nhưng chỉ trong thời gian ngắn đã xóa sạch mức giảm trước đó. Có thể dự đoán, các yếu tố tích cực lớn dự kiến trong tháng 12, như Vanguard Group với quy mô quản lý tài sản 10 nghìn tỷ USD cho phép khách hàng giao dịch ETF tiền mã hóa, kỳ vọng Fed giảm lãi suất tăng lên, khả năng có chủ tịch "bồ câu" kế nhiệm, cũng như kết thúc thắt chặt định lượng, đã bắt đầu tác động đến thị trường, hỗ trợ tài sản rủi ro như tiền mã hóa phục hồi nhanh chóng.

II, Gã khổng lồ quản lý tài sản Vanguard Group mở cửa cho bitcoin ETF, kích thích thị trường phục hồi

Vanguard Group vào thứ Ba đã bắt đầu cho phép khách hàng giao dịch ETF và quỹ tương hỗ tiền mã hóa trên nền tảng môi giới của mình. Đây là lần đầu tiên gã khổng lồ quản lý tài sản nổi tiếng với triết lý đầu tư bảo thủ này mở kênh đầu tư tiền mã hóa cho 8 triệu khách hàng môi giới tự doanh. Công ty này là một trong những nhà phân phối quỹ chỉ số lớn nhất thế giới, quản lý tài sản lên tới khoảng 10 nghìn tỷ USD, số lượng khách hàng vượt quá 50 triệu, là gã khổng lồ quản lý tài sản lớn thứ hai thế giới, chỉ sau BlackRock.

Vanguard Group cho biết sẽ hỗ trợ hầu hết các ETF và quỹ tương hỗ tiền mã hóa đáp ứng tiêu chuẩn quản lý, cách hỗ trợ tương tự như với vàng và các loại tài sản ngách khác. Công ty cũng cho biết hiện chưa có kế hoạch ra mắt sản phẩm tiền mã hóa riêng. Nhà phân tích của Bloomberg, Eric Balchunas, chỉ ra trên mạng xã hội rằng đây là hiệu ứng "Vanguard" điển hình, trong ngày giao dịch đầu tiên sau khi Vanguard chuyển hướng, bitcoin tăng mạnh ngay khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa, khối lượng giao dịch IBIT của BlackRock vượt 1 tỷ USD chỉ trong 30 phút đầu, cho thấy ngay cả nhà đầu tư bảo thủ cũng muốn "thêm chút kích thích" vào danh mục đầu tư.

Trước đây, Vanguard từ chối tham gia lĩnh vực tiền mã hóa, cho rằng tài sản số quá đầu cơ và biến động quá lớn, không phù hợp với triết lý cân bằng danh mục đầu tư dài hạn của họ. Sự chuyển hướng hiện tại phản ánh áp lực nhu cầu liên tục từ nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, cũng như lo ngại bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng nhanh của thị trường. Khi BlackRock thành công lớn với bitcoin ETF, sự nới lỏng của Vanguard đối với loại tài sản mới nổi này sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến dòng tiền trong tương lai.

III. Trump mạnh mẽ ám chỉ "bồ câu" Hassett sẽ lãnh đạo Fed

Gần đây, khả năng Kevin Hassett, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng, sẽ tiếp quản Fed ngày càng tăng. Theo Wall Street Journal, nguồn tin cho biết quá trình lựa chọn Chủ tịch Fed vẫn đang diễn ra, nhưng Trump gần như đã chọn Hassett. Hassett dẫn đầu rõ rệt trong số năm ứng viên cuối cùng nhờ lòng trung thành cao với Trump và được thị trường công nhận. Trump cho biết trong cuộc họp nội các hôm thứ Ba rằng ông sẽ "công bố người được chọn thay thế Powell làm Chủ tịch Fed vào đầu năm sau". Trump cũng đề cập rằng Bộ trưởng Tài chính Besant, người lãnh đạo quá trình lựa chọn này, không muốn làm Chủ tịch Fed. Ngoài ra, tại một sự kiện ở Nhà Trắng tối thứ Ba, Trump nói: "Tôi đoán một ứng viên tiềm năng cho Chủ tịch Fed cũng có mặt ở đây. Tôi có thể nói không? Tiềm năng thôi. Ông ấy là người được kính trọng, tôi có thể nói với các bạn điều đó. Cảm ơn ông, Kevin." Phát biểu này được thị trường hiểu là Trump đích thân ám chỉ Hassett là ứng viên lớn nhất kế nhiệm Chủ tịch Fed. Dữ liệu từ Polymarket cho thấy xác suất Hassett trở thành Chủ tịch Fed đã tăng lên 86%.

Trump luôn ưu ái những người ủng hộ lãi suất thấp, và Hassett cùng các ứng viên khác đều là những người công khai ủng hộ lãi suất thấp. Dù không có tuyên bố công khai rõ ràng, Hassett được cho là người ủng hộ tiền mã hóa. Tháng 6 năm nay, ông tiết lộ mình sở hữu ít nhất 1 triệu USD cổ phiếu Coinbase và nhận được ít nhất 50.001 USD thù lao nhờ vai trò trong hội đồng tư vấn học thuật và quản lý của sàn này, khiến mối liên hệ của ông với ngành tiền mã hóa trở nên đặc biệt chặt chẽ, điều hiếm thấy ở một ứng viên Chủ tịch Fed.

Nếu "bồ câu" Hassett thuận lợi tiếp quản Fed, điều này sẽ có ảnh hưởng lớn đến định hướng chính sách lãi suất tiếp theo của Fed, và có thể gián tiếp thúc đẩy thị trường tiền mã hóa tăng trưởng mạnh.

IV. Kỳ vọng Fed giảm lãi suất tháng 12 tiếp tục tăng, tuần sau sẽ rõ

Cùng với sự xuất hiện của các ứng viên "bồ câu" như Kevin Hassett cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo, Trump lại một lần nữa khẳng định Chủ tịch Fed nên giảm lãi suất. Ông nhắc lại chỉ trích Powell và cho biết ngay cả CEO JPMorgan, Dimon, cũng nói Powell nên giảm lãi suất. Theo CME "Fed Watch", xác suất Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 đã tăng lên 89,2%, xác suất giữ nguyên lãi suất là 10,8%. Đến tháng 1 năm sau, xác suất Fed giảm tổng cộng 25 điểm cơ bản là 66,6%, giữ nguyên lãi suất là 7,7%, giảm tổng cộng 50 điểm cơ bản là 25,7%. Ngoài ra, dữ liệu từ Polymarket cho thấy xác suất Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần sau đã tăng lên 93%, tổng khối lượng giao dịch của pool dự đoán này đã vượt 223 triệu USD.

Kỳ vọng Fed giảm lãi suất tháng 12 tiếp tục tăng, thị trường gần như đã xác định Fed sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, tuần sau sẽ có kết quả rõ ràng. Trước khi quyết định cuối cùng được công bố, điều này có thể tiếp tục thúc đẩy thị trường tài sản tăng trưởng mạnh.

V. Fed kết thúc thắt chặt định lượng, bơm thanh khoản vào thị trường

Fed đã chính thức kết thúc chính sách thắt chặt định lượng (QT) kéo dài 3,5 năm vào ngày 1 tháng 12, tức là dừng quá trình thu hẹp bảng cân đối kế toán (gọi tắt là "thu hẹp bảng cân đối"), đồng thời bơm 13,5 tỷ USD vào hệ thống ngân hàng thông qua hoạt động repo qua đêm. Theo dữ liệu kinh tế của Fed, quy mô này là đợt bơm thanh khoản lớn thứ hai kể từ thời kỳ đại dịch COVID-19, thậm chí vượt đỉnh thời kỳ "bong bóng Internet". Từ năm 2022, Fed đã rút hơn 2 nghìn tỷ USD khỏi thị trường, hiện bảng cân đối kế toán giảm xuống còn khoảng 6,55 nghìn tỷ USD. Một số phân tích cho rằng, việc dừng "thu hẹp bảng cân đối" đánh dấu bước ngoặt trong chính sách của Fed: chính sách thắt chặt mạnh mẽ sau đại dịch COVID-19 đã kết thúc. Động thái này nhằm ứng phó rủi ro thanh khoản và thúc đẩy kinh tế Mỹ.

Khi Fed chính thức dừng thu hẹp bảng cân đối trong tháng này, thanh khoản bắt đầu nới lỏng, bitcoin và các tài sản rủi ro có thể nhận được cú hích thanh khoản mới.

VI. Musk nói khủng hoảng nợ có lợi cho bitcoin, thúc đẩy tâm lý thị trường

Musk gần đây trả lời phỏng vấn cho biết, Mỹ đang tiến nhanh tới một "khủng hoảng nợ" có thể khiến giá bitcoin biến động mạnh. Các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho những thay đổi chính sách lớn mà Fed có thể mang lại trong tháng 12, trong bối cảnh đó, Musk dự đoán trong tương lai "tiền tệ như một khái niệm sẽ không còn tồn tại", năng lượng sẽ trở thành "tiền tệ thực sự" duy nhất. Musk nói: "Đó là lý do tôi nói bitcoin dựa trên năng lượng, rốt cuộc bạn không thể tạo ra năng lượng bằng luật pháp." Ông cũng đề cập, "Mỹ đang tăng cung tiền mạnh mẽ với thâm hụt khoảng 2 nghìn tỷ USD".

Musk từng cảnh báo về quy mô nợ của Mỹ liên tục tăng (hiện đã vượt 38 nghìn tỷ USD) để giúp Trump trở lại Nhà Trắng, nhưng sau khi Trump không kiểm soát được chi tiêu chính phủ, quan hệ giữa ông và Trump xấu đi. Dù mức độ ủng hộ bitcoin và tiền mã hóa của Musk không còn như thời kỳ đỉnh cao đại dịch COVID-19, ông vẫn tiếp tục ủng hộ bitcoin và dogecoin. Sau khi rời Nhà Trắng, Musk cho biết "Đảng Mỹ" mà ông ủng hộ sẽ ưu tiên chọn bitcoin thay vì USD, và cho rằng USD cùng các loại tiền không có tài sản đảm bảo "không có hy vọng".

Musk đã ủng hộ tiền mã hóa từ lâu, mỗi lần ông phát biểu đều ít nhiều thúc đẩy thị trường tiền mã hóa tăng trưởng, lần này cũng không ngoại lệ.

VII. Phân tích xu hướng thị trường

Liệu hàng loạt yếu tố tích cực trên đã bắt đầu ảnh hưởng đến xu hướng thị trường tài sản rủi ro như tiền mã hóa? Tâm lý hoảng loạn đã được giải tỏa phần nào chưa? Nhà đầu tư có thể lấy lại niềm tin trong đợt phục hồi này không? Hãy cùng điểm qua các phân tích chính của thị trường.

1. GrayscaleResearch cho biết, bitcoin có khả năng lập đỉnh lịch sử vào năm 2026. Trong một báo cáo công bố hôm thứ Hai, Grayscale Capital chỉ ra rằng bitcoin không nhất thiết phải tuân theo "chu kỳ bốn năm" - thị trường thường cho rằng giá bitcoin sẽ đạt đỉnh mỗi bốn năm (trùng với chu kỳ halving), sau đó giảm mạnh. Grayscale chỉ ra, theo dữ liệu lịch sử, nhà đầu tư dài hạn có thể thu được lợi nhuận bằng cách nắm giữ tài sản qua các biến động, nhưng trong quá trình này, họ thường phải "chịu đựng những đợt điều chỉnh khá thách thức". Tổ chức này bổ sung, trong thị trường bò, các đợt điều chỉnh từ 25% trở lên là rất phổ biến, và những điều chỉnh này không nhất thiết báo hiệu xu hướng giảm dài hạn bắt đầu.

2. Coinbase Institutional cho biết, khi thắt chặt định lượng (QT) kết thúc, Fed quay lại thị trường trái phiếu, áp lực rút vốn khỏi thị trường có thể đã qua. Điều này thường có lợi cho tài sản rủi ro như tiền mã hóa. Trong bối cảnh hiện tại, tổ chức này cho rằng cơ hội có xác suất cao hơn nghiêng về các giao dịch breakout, thay vì "bắt dao rơi".

3. Glassnode và Fasanara Digital cùng công bố "Báo cáo tài sản số quý IV", cho biết trong quý IV, quy mô vốn mới vào bitcoin đạt 732 tỷ USD, biến động thực tế trong một năm gần như giảm một nửa. Thị trường hiện giao dịch ổn định hơn, quy mô tiếp tục mở rộng, và sự tham gia của tổ chức tăng đáng kể.

4. 4E Observation đăng bài cho biết, bitcoin nhanh chóng lấy lại toàn bộ mức giảm do tác động vĩ mô trước đó. Đợt phục hồi mạnh này chủ yếu được thúc đẩy bởi hai yếu tố: Thứ nhất, đấu giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm trở thành chìa khóa ổn định tài sản rủi ro toàn cầu. Thứ hai, thị trường đặt cược rộng rãi rằng Hassett đã "được xác định nội bộ" làm Chủ tịch Fed tiếp theo. Dù triển vọng tăng trưởng và lạm phát năm 2026 còn bất định, nhưng xu hướng "bồ câu hóa" ngắn hạn của chính sách đã thúc đẩy chứng khoán Mỹ và kỳ vọng giảm lãi suất đồng thời phục hồi, mang lại động lực phục hồi cho BTC. Kỳ vọng chính sách vĩ mô đảo chiều nhanh và biến động thị trường trái phiếu vẫn là biến số chính chi phối xu hướng ngắn hạn. Sức mạnh phục hồi của BTC sau đợt điều chỉnh này vẫn phụ thuộc vào tín hiệu chính sách, môi trường thanh khoản và thay đổi hành vi của holder dài hạn. Khuyến nghị duy trì nhịp độ và ranh giới rủi ro.

5. Chủ tịch kiêm CEO BitMine, Tom Lee vẫn lạc quan về tiền mã hóa và thị trường chứng khoán. Trong cuộc phỏng vấn với CNBC, ông cho biết trong vài tuần tới, Fed sẽ mang lại động lực tích cực lớn nhất. Lee nói: "Tôi nghĩ động lực tích cực lớn nhất sẽ xuất hiện trong vài tuần tới đến từ Fed. Fed dự kiến sẽ giảm lãi suất vào tháng 12, và Fed cũng đã kết thúc thắt chặt định lượng. Điều này luôn là gió thuận lớn cho thanh khoản thị trường." Khi thanh khoản không còn bị rút khỏi hệ thống, tốc độ dòng tiền vào tài sản rủi ro có thể bắt đầu tăng nhanh. Lee đặc biệt tin tưởng vào bitcoin. Ông cho rằng, lịch sử cho thấy thanh khoản tăng thường đi kèm với hiệu suất mạnh hơn của các tài sản "ưa rủi ro".

6. Nhà sáng lập LiquidCapital (trước đây là LDCapital), Yi Lihua đăng trên mạng xã hội: Dù BTC quay lại 93.000 USD, BCH lập đỉnh mới gần đây, WLFI cũng tăng mạnh rồi ổn định, nhưng ETH và thị trường chung so với chứng khoán, so với môi trường nhiều yếu tố tích cực vẫn còn tụt hậu, khi sau Chủ tịch SEC lại có thêm một Chủ tịch mới thân thiện với tiền mã hóa (Fed) được xác định, có thể thị trường gấu kéo dài 60 ngày của tiền mã hóa sẽ kết thúc. 60 ngày này là do sự kiện 1011 khiến thanh khoản toàn ngành giảm mạnh, cộng hưởng với chu kỳ bốn năm, tăng lãi suất Nhật Bản, chính phủ đóng cửa, v.v., nhưng hiện các yếu tố tiêu cực này đã được tiêu hóa, với kỳ vọng giảm lãi suất và chính sách tiền mã hóa cùng có lợi, tiếp tục lạc quan về xu hướng sắp tới, đầu tư luôn cần không chỉ trí tuệ mà còn kiên nhẫn.

7. Đồng sáng lập AllianceDAO, QwQiao đăng bài cho biết, nếu token L1 có tiềm năng trở thành phương tiện lưu trữ giá trị phi chủ quyền, điều này cho thấy giá của nó chưa bị định giá quá cao, cũng có thể là công cụ phòng hộ hiệu quả cho bitcoin. Anh vẫn tin rằng bitcoin chắc chắn là đồng tiền phi chủ quyền tốt nhất, cũng là tài sản có khả năng thay thế vàng nhất.