Thị trường tiền mã hóa lao dốc vào đầu phiên thứ Hai, nguyên nhân nào khiến tâm lý hoảng loạn quay trở lại?

Kể từ sau “đợt sụt giảm 1011”, dòng tiền vào thị trường và sự bất định vĩ mô đã gây ra tác động tiêu cực nghiêm trọng đối với thị trường tiền mã hóa.

Tác giả: 1912212.eth, Foresight News

Sau khi BTC từ từ tăng từ 86,000 USD lên 93,000 USD, thị trường vẫn chưa hạ nhiệt. Vào 8 giờ sáng ngày 1 tháng 12 theo giờ Đông 8, BTC đã giảm mạnh 3.7% trong vòng 1 giờ, từ 90,000 USD xuống dưới 87,000 USD. ETH cũng giảm từ 3,000 USD xuống gần 2,800 USD, các altcoin tiếp tục đồng loạt giảm giá.

Dữ liệu từ Coinglass cho thấy, trong 4 giờ qua, tổng số lệnh thanh lý trên toàn mạng đạt 434 triệu USD, trong đó lệnh long bị thanh lý chiếm 423 triệu USD.

Tâm lý thị trường lại rơi vào trạng thái cực kỳ hoảng loạn. Lần này, thời điểm bán tháo được căn chỉnh rất chính xác. Giờ cuối cùng của tháng 11 đã bị đẩy xuống thành một cây nến giảm mạnh với bóng trên rất dài, hoàn toàn phá vỡ niềm tin cuối cùng của phe mua. Khi nến tháng đóng cửa giảm, về mặt kỹ thuật đã tuyên bố “cấu trúc thị trường bò bị phá vỡ”, tất cả các xu hướng tăng ở khung tuần và tháng đều bị sụp đổ hoặc tan rã.

Trên Polymarket, xác suất BTC phục hồi lên 100,000 USD vào năm 2025 đã giảm xuống 35%, trong khi xác suất giảm xuống 80,000 USD tăng 15% lên 50%.

Ngòi nổ thực sự lần này thực ra không phải là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, không phải là chính sách của Trump, cũng không phải là việc Trung Quốc tiếp tục siết chặt giám sát.

Ngày 29 tháng 11, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tổ chức cuộc họp cơ chế phối hợp công tác chống đầu cơ giao dịch tiền mã hóa. Các lãnh đạo từ Bộ Công an, Văn phòng Thông tin Internet Trung ương, Văn phòng Tài chính Trung ương, Tòa án Nhân dân Tối cao, Viện Kiểm sát Nhân dân Tối cao, Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia, Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin, Bộ Tư pháp, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Tổng cục Quản lý Thị trường Quốc gia, Tổng cục Giám sát Tài chính Quốc gia, Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc, Cục Quản lý Ngoại hối Quốc gia đã tham dự cuộc họp. Cuộc họp nhấn mạnh rằng tiền mã hóa không có địa vị pháp lý tương đương với tiền pháp định, không có tính thanh toán hợp pháp, không nên và không thể được sử dụng làm tiền tệ lưu thông trên thị trường, các hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền mã hóa là hoạt động tài chính phi pháp. Stablecoin là một hình thức của tiền mã hóa, hiện tại không thể đáp ứng hiệu quả các yêu cầu về nhận diện khách hàng, chống rửa tiền, và tồn tại rủi ro bị sử dụng cho các hoạt động phi pháp như rửa tiền, lừa đảo huy động vốn, chuyển tiền xuyên biên giới trái phép.

Cuộc họp yêu cầu các đơn vị cần kiên định lấy Tư tưởng Xã hội Chủ nghĩa đặc sắc Trung Quốc thời đại mới của Tập Cận Bình làm chỉ đạo, thực hiện toàn diện tinh thần Đại hội Đảng lần thứ 20 và các hội nghị toàn thể lần thứ 20, lấy kiểm soát rủi ro làm chủ đề vĩnh cửu của công tác tài chính, tiếp tục duy trì chính sách cấm đối với tiền mã hóa, liên tục trấn áp các hoạt động tài chính phi pháp liên quan đến tiền mã hóa. Các đơn vị cần tăng cường phối hợp, hoàn thiện chính sách giám sát và căn cứ pháp lý, tập trung vào các khâu trọng điểm như luồng thông tin, luồng vốn, tăng cường chia sẻ thông tin, nâng cao năng lực giám sát, trấn áp nghiêm khắc các hoạt động phạm pháp, bảo vệ an toàn tài sản của nhân dân, duy trì ổn định trật tự kinh tế tài chính.

Lần trấn áp nghiêm khắc này với sự phối hợp của nhiều bộ ngành và việc xếp stablecoin vào nhóm tiền mã hóa cùng cảnh báo về rủi ro rửa tiền, lừa đảo, không nghi ngờ gì đã dội thêm một gáo nước lạnh vào niềm tin vốn đã mong manh của thị trường.

Chính sách 94 năm 2017 và 519 năm 2021 đều đã khiến thị trường tiền mã hóa sụt giảm mạnh trong thời gian ngắn.

Thị trường chưa bao giờ thiếu những câu chuyện, và lần này câu chuyện mang tên “lô tiền cuối cùng của Trung Quốc buộc phải rời khỏi thị trường”. Khi câu chuyện kết thúc, đó cũng là lúc mùa đông dài bắt đầu.

Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng kể từ sau đợt sụt giảm 1011, dòng tiền vào thị trường và sự bất định vĩ mô đã gây ra tác động tiêu cực nghiêm trọng đối với thị trường tiền mã hóa.

Rob Hadick, đối tác thường trực của Dragonfly, cho biết sự kiện giảm đòn bẩy này do thanh khoản thấp, quản lý rủi ro kém và cơ chế oracle hoặc đòn bẩy yếu đã gây ra tổn thất lớn và mang lại sự bất định to lớn.

Boris Revsin, đối tác thường trực kiêm giám đốc điều hành của Tribe Capital, cũng có quan điểm tương tự, cho rằng đây là một “cuộc thanh lọc đòn bẩy” và đã tạo ra hiệu ứng dây chuyền trên toàn thị trường. Đồng thời, môi trường vĩ mô cũng không còn thuận lợi: kỳ vọng giảm lãi suất ngắn hạn suy yếu, lạm phát dai dẳng, thị trường việc làm suy yếu, rủi ro địa chính trị tăng cao, áp lực tiêu dùng gia tăng.

Anirudh Pai, đối tác của Robot Ventures, nhấn mạnh lo ngại về sự chậm lại của kinh tế Mỹ. Các chỉ số tăng trưởng then chốt — bao gồm chỉ số bất ngờ kinh tế của Citi và hoán đổi lạm phát 1 năm (công cụ phái sinh dùng để phòng ngừa rủi ro lạm phát) — đã bắt đầu suy yếu. Pai cho biết mô hình này cũng từng xuất hiện trước các lo ngại suy thoái trước đây, thúc đẩy tâm lý né tránh rủi ro rộng rãi hơn.

Dan Matuszewski, đồng sáng lập CMS Holdings, cho biết ngoài các token được hỗ trợ bởi cơ chế mua lại, thị trường tiền mã hóa gần như không có “dòng tiền mới”, ngoại trừ các công ty DAT (kho bạc tài sản số). Khi nhu cầu mới cạn kiệt, dòng tiền từ ETF không còn hỗ trợ hiệu quả, giá giảm càng nhanh hơn.

Nhà phân tích Timothy Peterson cho biết, diễn biến hiện tại của bitcoin rất giống với thị trường gấu năm 2022, xét trên biểu đồ ngày và tháng, năm nay có độ tương quan với năm 2022 lần lượt là 80% và 98%. Nếu lịch sử lặp lại, sự phục hồi thực sự của giá bitcoin có thể phải đến quý đầu tiên năm sau mới xảy ra.