Những điểm chính:
Bitcoin suy yếu khi sự yếu kém của lĩnh vực công nghệ lan sang thị trường crypto, làm giảm khẩu vị rủi ro và hạn chế nhu cầu sử dụng đòn bẩy tăng giá.
Dòng tiền rút ra liên tục từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay và việc bán ra có mục tiêu từ một holder năm 2011 đã làm gia tăng áp lực giảm giá.
Bitcoin (BTC) đã giảm 11% kể từ thứ Hai, rơi xuống mức thấp nhất trong sáu tháng là 94.590 USD vào thứ Sáu. Các sản phẩm phái sinh Bitcoin tiếp tục phát tín hiệu yếu, ngay cả khi nhiều cổ phiếu công nghệ lớn cũng ghi nhận mức giảm tương tự trong tuần. Các nhà giao dịch hiện đang đặt câu hỏi liệu thị trường đã tìm thấy đáy hay chưa và điều gì cần xảy ra để niềm tin quay trở lại.
Lãi suất mở hợp đồng tương lai BTC tổng hợp, USD. Nguồn: CoinGlass / Cointelegraph Đợt điều chỉnh này đã xóa sổ 900 triệu USD vị thế long sử dụng đòn bẩy trên BTC, tương đương chưa đến 2% tổng lãi suất mở. Dù con số này khá lớn, nhưng biến động giá đột ngột hầu như không ảnh hưởng đến thị trường rộng lớn hơn. Để so sánh, các đợt thanh lý dây chuyền vào ngày 10 tháng 10, bị trầm trọng hóa bởi thanh khoản rất mỏng, đã khiến lãi suất mở hợp đồng tương lai BTC giảm 22%.
Những lo ngại về áp lực lạm phát tăng trở lại sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố ý định cắt giảm thuế quan để giảm chi phí thực phẩm cao. Mohamed El-Erian, cố vấn kinh tế trưởng tại Allianz, nói với Yahoo Finance rằng nguy cơ suy thoái đã tăng lên khi “tầng lớp thu nhập thấp của các hộ gia đình” đang phải vật lộn với “khủng hoảng khả năng chi trả.” El-Erian cảnh báo rằng sự lây lan có thể lan rộng ra toàn bộ nền kinh tế.
Lãi suất quỹ năm hóa hợp đồng tương lai BTC 2 tháng. Nguồn: Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai BTC giữ ở mức gần 4% vào thứ Sáu, không đổi so với tuần trước. Dù vẫn dưới mức trung lập 5%, chỉ số này đã tăng lên khỏi mức thấp 3% ghi nhận đầu tháng này. Nhu cầu sử dụng đòn bẩy tăng giá vẫn còn yếu, nhưng điều đó không có nghĩa phe gấu có niềm tin mạnh mẽ. Để đánh giá liệu các nhà giao dịch chuyên nghiệp có kỳ vọng giá còn giảm tiếp hay không, cần xem xét tỷ lệ long/short của họ.
Tỷ lệ long/short BTC của các nhà giao dịch hàng đầu. Nguồn: CoinGlass / Cointelegraph Các cá mập và nhà tạo lập thị trường đã tăng vị thế long tại Binance kể từ thứ Tư, mua vào khi Bitcoin giảm xuống dưới 100.000 USD. Ngược lại, cá mập tại OKX đã cắt giảm vị thế tăng giá của họ và chịu lỗ sau khi mức hỗ trợ 98.000 USD bị phá vỡ vào thứ Sáu. Dù vậy, các nhà giao dịch chuyên nghiệp hiện có vẻ lạc quan hơn so với thứ Ba.
Lo ngại về lĩnh vực AI thúc đẩy điều chỉnh khi nhà giao dịch giảm rủi ro giữa bất ổn kinh tế
Một phần của đợt điều chỉnh thị trường rủi ro gần đây đến từ lo ngại trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, vốn là động lực tích cực lớn cho cổ phiếu. Nhà đầu tư huyền thoại Michael Burry đặt câu hỏi liệu việc kéo dài thời gian khấu hao thiết bị tính toán có làm tăng động lực lợi nhuận một cách giả tạo hay không. Amazon là công ty công nghệ lớn duy nhất gần đây rút ngắn lịch trình khấu hao của mình.
Dòng tiền rút ròng 1,15 tỷ USD trong hai ngày tại các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ở Mỹ đã ảnh hưởng đến tâm lý, dù con số này chiếm chưa đến 1% tổng tài sản quản lý của họ. Thêm vào đó, áp lực bán từ một holder Bitcoin năm 2011 càng làm tăng nỗi sợ hãi và bất ổn. Các nhà phân tích lưu ý rằng sự kiện này là cá biệt và không phản ánh xu hướng rộng hơn.
Độ lệch delta quyền chọn Bitcoin 30 ngày tại Deribit (put-call). Nguồn: Độ lệch delta quyền chọn BTC ở mức 10% vào thứ Sáu, gần như không thay đổi so với tuần trước. Dù cao hơn mức trung lập 6%, chỉ báo đo lường nỗi sợ dựa trên quyền chọn của thị trường vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh 16% của tháng trước. Xét việc Bitcoin đã giảm 24% so với mức cao nhất mọi thời đại, có thể cho rằng thị trường quyền chọn đã thể hiện sự kiên cường.
Liên quan: 3 lý do khiến Bitcoin và các thị trường rủi ro bị bán tháo: Liệu phục hồi có ở phía trước?
Nhiều công ty được định giá từ 20 tỷ USD trở lên đã ghi nhận mức lỗ từ 15% trở lên kể từ ngày 5 tháng 11, bao gồm CoreWeave (CRWV), Ubiquiti (UI), Nebius Group (NBIS), Symbiotic (SYM) và Super Micro Computer (SMCI). Các khả năng cho thấy các nhà giao dịch sẽ tiếp tục giảm rủi ro và ưu tiên tiền mặt cho đến khi triển vọng kinh tế rõ ràng hơn. Do đó, giá Bitcoin có thể vẫn chịu áp lực.
