Dự báo hai năm tới của Bán Mộc Hạ: Bitcoin bước vào giai đoạn đầu của thị trường gấu, đà tăng của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn còn lâu mới kết thúc

Original Article Title: "Logic Behind Predictions for the Next Two Years"

Original Article Author: Ban Mu Xia, Renowned Trader

Giới thiệu

Những ai đã đọc chia sẻ chiến lược trung hạn trên Weibo của tôi trong 23 năm qua chắc hẳn sẽ nhớ rằng khung dự báo thị trường của tôi là "Chu kỳ + Thanh khoản (Kỳ vọng) + Hình thái kỹ thuật". Sau này, khi thêm lý thuyết sóng vào phân tích kỹ thuật, vấn đề về cấp độ chu kỳ trở nên rõ ràng hơn. Sau hơn một năm thử nghiệm, hiện nay khi kết hợp lý thuyết sóng với khung phân tích trước đây trong nhật ký giao dịch của tôi, tỷ lệ chính xác có thể vượt quá 60%. Vì vậy lần này, tôi muốn chia sẻ với mọi người dự báo thị trường cho hai năm tới được hình thành từ khung phân tích này.

1. Chu kỳ

Bitcoin đã kết thúc chu kỳ 4 năm truyền thống và bước vào giai đoạn đầu của thị trường gấu. Sự tăng trưởng bùng nổ gần đây của nhiều altcoin lâu đời cũng đã xác nhận điều này. Ở cuối mỗi chu kỳ thị trường bò của Bitcoin, các altcoin lâu đời sẽ trải qua một đợt tăng giá siêu mạnh. Tuy nhiên, chu kỳ thị trường gấu này có khả năng sẽ bị rút ngắn đáng kể do sự xuất hiện của bong bóng AI trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Vàng đang ở trong một chu kỳ lớn chuyển giao giữa hệ thống tiền tệ cũ và mới. Trong giai đoạn chuyển giao này, miễn là nó chưa kết thúc, vàng sẽ tiếp tục tăng giá. Do đó, sau khi đợt điều chỉnh giá vàng này kết thúc, bạn có thể tiếp tục nắm giữ dài hạn trong 10 năm.

Chu kỳ của thị trường chứng khoán Mỹ về cơ bản là chu kỳ nợ của Mỹ. Theo ý kiến của nhiều chuyên gia kinh tế, chu kỳ nợ của Mỹ đang ở giai đoạn cuối nhưng chưa kết thúc vì một số chỉ số quá nóng vẫn chưa xuất hiện. Đồng thời, đã có một số dấu hiệu quá nóng xuất hiện.

Liệu cuộc cách mạng AI này chắc chắn sẽ tạo ra bong bóng? Gần như chắc chắn, bởi vì mỗi thay đổi công nghệ lớn đều khiến các nhà tham gia sợ bỏ lỡ, dẫn đến chi tiêu vốn quá mức thậm chí vay mượn nhiều, và bắt đầu kể chuyện.

Tất cả những điều trên tạo thành cơ sở rất lạc quan cho hai năm tới.

2. Thanh khoản (Kỳ vọng)

Xét về thanh khoản, chỉ xem xét tình hình thanh khoản tại Hoa Kỳ. Gần đây, do chính phủ đóng cửa và tiếp tục thắt chặt, tình hình thanh khoản tại Hoa Kỳ rất eo hẹp, với chênh lệch SOFR-RRP đạt mức từng thấy trong đại dịch COVID. Điều này cũng có thể là một phần nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán Mỹ và Bitcoin giảm gần đây. Do đó, triển vọng ngắn hạn cho thị trường chứng khoán Mỹ và Bitcoin không mấy lạc quan.

Tuy nhiên, việc chính phủ Mỹ vừa kết thúc đóng cửa sẽ cải thiện tình trạng thiếu thanh khoản gần đây. Với kỳ vọng này, thị trường đã phục hồi nhanh chóng. Tuy nhiên, sự cải thiện này thôi chưa đủ để tạo điều kiện cho thị trường bò tiếp tục kéo dài.

Bắt đầu từ tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang sẽ dừng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán và rất có thể sẽ khởi động lại việc mở rộng, khi đó môi trường thanh khoản cho thị trường chứng khoán Mỹ và Bitcoin sẽ tiếp tục được cải thiện đáng kể. Tuy nhiên, đây chỉ là trở lại trạng thái thanh khoản bình thường, tương tự như tháng 10 năm 2019. Việc bơm thanh khoản quy mô lớn thực sự có thể phải đợi đến tháng 5 năm sau, sau khi Trump kiểm soát Fed, tương tự như tháng 3 năm 2020.

Những điều trên tạo thành cơ sở cho quan điểm gần đây về biến động thị trường trong ngắn hạn, xu hướng tăng nhẹ trong trung hạn và tăng mạnh trong dài hạn.

3. Phân tích kỹ thuật

Bitcoin:

Hiện tại Bitcoin đang ở trong đợt điều chỉnh Sóng 4 quy mô lớn (quan điểm chủ đạo cho rằng Sóng 1 này nên tính từ khi Bitcoin ra đời, nhưng ở đây tôi lấy điểm thấp ngày 12 tháng 3 năm 2020 làm điểm bắt đầu của Sóng 1 vì điều này không ảnh hưởng đến phân tích tiếp theo, nên không thay đổi). Thông thường, Sóng 4 sẽ là điều chỉnh đi ngang, đặc biệt khi Sóng 2 là điều chỉnh dốc. Đây là lý do tại sao dự kiến Bitcoin sẽ trải qua điều chỉnh đi ngang trong vài tháng tới, và phân tích về chu kỳ cũng như thanh khoản không ủng hộ việc Bitcoin giảm mạnh.

Để xác định điểm thấp của chu kỳ thị trường gấu này và điểm cao của chu kỳ thị trường bò tiếp theo, tham khảo bài đăng trên Weibo ngày 3 tháng 11.

Vàng:

Như có thể thấy trên biểu đồ, vàng đang trong giai đoạn điều chỉnh của thị trường bò kéo dài 10 năm, và mức điều chỉnh này khó có thể hoàn thành trong vòng hai đến ba tuần. Tuy nhiên, vì vàng đang ở trong một chu kỳ lớn chuyển giao giữa hệ thống tiền tệ cũ và mới, với sự hỗ trợ từ việc mua vào liên tục của các ngân hàng trung ương các nước mới nổi, mức điều chỉnh trong chu kỳ vàng này sẽ không quá lớn.

Do đó, mức điều chỉnh 0.382 tại 3100 có thể được coi là giá mục tiêu trong điều kiện cực đoan. Kịch bản có khả năng xảy ra hơn là tìm điểm kết thúc điều chỉnh trong khoảng 3350 đến 3750. Nếu bạn sợ bỏ lỡ xu hướng tăng 10 năm tiếp theo của vàng, bạn có thể mua trực tiếp dưới mức 3750.

Thị trường chứng khoán Mỹ:

Độ không chắc chắn của đợt điều chỉnh thị trường chứng khoán Mỹ là cao nhất, nhưng vì chu kỳ tăng vẫn còn xa mới kết thúc, bất kỳ đợt điều chỉnh nào cũng là cơ hội mua vào.

Bong bóng AI chắc chắn sẽ xảy ra, nhưng liệu nó có chắc chắn vỡ không? Đây có thể là số phận của giai đoạn đầu mỗi cuộc cách mạng công nghệ. Các công ty vay mượn và sử dụng đòn bẩy lớn trong các thương vụ M&A ở giai đoạn đầu của một cuộc cách mạng công nghệ, vì sợ bỏ lỡ, có thể đối mặt với lợi suất vốn thấp khi thị trường còn non trẻ. Khi điều này trở nên rõ ràng, những vết nứt trong câu chuyện có thể xuất hiện. Nếu lúc này, Fed thắt chặt chính sách tiền tệ do thanh khoản dư thừa dẫn đến lạm phát tăng, bong bóng sẽ vỡ.

Có một số chỉ báo có thể quan sát được để làm cơ sở dự đoán đỉnh của giai đoạn bong bóng trong tương lai: 1. Xuất hiện các thương vụ mua lại với giá siêu lớn. 2. Lạm phát tăng, kỳ vọng Fed thắt chặt chính sách tiền tệ trở nên rõ rệt. 3. Bất kỳ cổ phiếu liên quan đến AI nào cũng chỉ tăng mạnh, với định giá bị thổi phồng quá mức.

Tất nhiên, không phải khi những sự kiện này xảy ra thì lập tức bán ra, mà là nên cảnh giác, tận hưởng bong bóng đồng thời chuẩn bị chiến lược thoát hàng.