Wintermute: Tiền mã hóa tiếp tục kém hiệu quả hơn so với tài sản truyền thống, khái niệm chu kỳ bốn năm truyền thống đã không còn hiệu lực

Jinse Finance đưa tin, nhà tạo lập thị trường tiền mã hóa Wintermute cho biết, mặc dù môi trường vĩ mô vẫn mang tính hỗ trợ, bao gồm việc cắt giảm lãi suất, kết thúc thắt chặt định lượng và thị trường chứng khoán gần mức đỉnh, nhưng tiền mã hóa vẫn liên tục tụt hậu so với các loại tài sản khác. Bài viết chỉ ra rằng thanh khoản toàn cầu đang mở rộng, nhưng dòng vốn lại không chảy vào thị trường tiền mã hóa. Trong ba động lực chính thúc đẩy dòng vốn nửa đầu năm nay, chỉ có nguồn cung stablecoin tiếp tục tăng trưởng (tăng 50% trong năm, tăng thêm 100 billions USD), trong khi dòng vốn vào ETF đã đình trệ kể từ mùa hè, quy mô tài sản quản lý của BTC ETF dao động quanh mức 150 billions USD, và hoạt động giao dịch tài sản số (DAT) cũng đã cạn kiệt. Đối với altcoin, mảng game giảm 21% trong tuần, mạng layer 2 giảm 19%, meme coin giảm 18%. Chỉ có mảng AI và DePIN thể hiện khả năng chống chịu tốt hơn. Wintermute cho rằng, khái niệm chu kỳ bốn năm không còn phù hợp với thị trường trưởng thành, thanh khoản là yếu tố then chốt thúc đẩy hiệu suất hiện tại. Sẽ theo dõi sát dòng vốn vào ETF và hoạt động DAT, đây sẽ là những tín hiệu quan trọng cho việc thanh khoản quay trở lại thị trường tiền mã hóa.