Ghi chú chính
- Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố kế hoạch dừng QT trước ngày 1 tháng 12 năm 2025.
- Khi động thái này được thực hiện vào năm 2019, các altcoin đã hoạt động kém hiệu quả một cách đáng kể.
- Ted Pillows cho biết altcoin cần thanh khoản, điều này có khả năng đến từ TGA hơn.
Nhà phân tích thị trường nổi tiếng Ted Pillows đã chia sẻ trên X về những nhận định của mình về tương lai của altcoin.
Phân tích của ông được đưa ra khi Fed đang lên kế hoạch kết thúc chương trình Thắt chặt định lượng (QT).
Ông nhấn mạnh một sự kiện từ sáu năm trước khi sự phụ thuộc của altcoin vào thanh khoản trực tiếp trở nên khá rõ ràng.
Mô hình lịch sử cho thấy QE hỗ trợ đà tăng của altcoin
Vào ngày 30 tháng 10, Ted Pillows đã chia sẻ những nhận định về tương lai của altcoin khi Fed chuẩn bị kết thúc chương trình thắt chặt định lượng (QT).
Gần đây, Fed đã công bố ý định tạm dừng việc giảm QT trước ngày 1 tháng 12 năm 2025. Do đó, ngân hàng trung ương sẽ tái đầu tư tiền thu được từ các chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp đáo hạn vào trái phiếu kho bạc.
Động thái này nhằm giúp duy trì tổng tài sản ổn định hàng tháng đồng thời thay đổi cơ cấu danh mục đầu tư. Thông tin này đã khiến nhiều nhà đầu tư băn khoăn về việc một số tài sản số sẽ bị ảnh hưởng như thế nào.
Quay lại tháng 10 năm 2019, Fed đã thực hiện một động thái tương tự với mục đích ổn định thị trường tài chính. Hành động này đã tác động tiêu cực đến triển vọng và hiệu suất của altcoin.
Theo những nhận định từ biểu đồ mà Pillows chia sẻ, vốn hóa thị trường altcoin đã giảm 42% trong những tháng sau đó.
Fed đã kết thúc QT vào tháng 10 năm 2019.
Altcoin giảm 42% sau đó.
Chúng chỉ bắt đầu tăng mạnh khi Fed bắt đầu QE vào tháng 3 năm 2020.
Điều thú vị là S&P 500 lại tăng mạnh trong giai đoạn này.
Điều này cho thấy việc kết thúc QT là chưa đủ để altcoin tăng giá.
Chúng cần một số… pic.twitter.com/wIdV0L4RjR
— Ted (@TedPillows) October 30, 2025
Vốn hóa altcoin vẫn duy trì ở mức thấp này cho đến tháng 3 năm 2020, khi việc triển khai Nới lỏng định lượng (QE) đã mang lại sự hỗ trợ cho altcoin. Quan sát mô hình lịch sử này, có thể thấy việc kết thúc QT đơn thuần là chưa đủ để tự động bơm thanh khoản vào các tài sản rủi ro như altcoin.
Ngược lại, chính việc mở rộng nguồn cung tiền tích cực đi kèm với QE mới là yếu tố kích hoạt bất kỳ đợt tăng giá nào cho altcoin.
Altcoin cần thanh khoản, Ted nhấn mạnh
Ted kết luận rằng tất cả những gì thị trường altcoin cần là một chút thanh khoản, điều này có thể xảy ra theo hai cách.
Ông cho biết hoặc là Fed “bắt đầu QE hoặc Bộ Tài chính cần giải phóng thanh khoản TGA vào nền kinh tế.” Dựa trên triển vọng thị trường hiện tại, nhà phân tích lưu ý rằng kịch bản đầu tiên khó có thể xảy ra trong ngắn hạn.
Bên cạnh đó, lựa chọn TGA phần lớn phụ thuộc vào việc đình chỉ tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa, vốn bắt đầu từ ngày 1 tháng 10 năm 2025.
“Tôi nghĩ chúng ta có thể sẽ chứng kiến sự kém hiệu quả hơn nữa trên thị trường crypto trong một thời gian,” Ted viết trên X.
