Cách thành công của ETF Solana sẽ thúc đẩy giá SOL lên những đỉnh cao mới trên $500

Trong nhiều năm, Solana được xem là lựa chọn thay thế nhanh nhưng dễ tổn thương của Ethereum trong thế giới crypto, được ngưỡng mộ vì tốc độ nhưng bị đánh giá là chưa được kiểm chứng.

Tuy nhiên, nhận định đó đã thay đổi đáng kể trong tuần này.

Ra mắt kỷ lục

Vào ngày 28 tháng 10, Solana Staking ETF (BSOL) của Bitwise đã ra mắt với dòng vốn vào ngày đầu tiên đạt 69 triệu USD, là màn ra mắt mạnh mẽ nhất trong khoảng 850 ETF được giới thiệu trong năm nay, theo dữ liệu từ SosoValue.

Thêm vào đó, quỹ này đã tạo ra khối lượng giao dịch 57,9 triệu USD, vượt trội hơn tất cả các ETF khác ra mắt trong năm nay.

Bitwise Solana ETF (Nguồn: SoSo Value)

Dòng vốn vào ETF thể hiện lượng tiền mới đổ vào quỹ, trong khi khối lượng giao dịch đo lường mức độ tham gia của nhà đầu tư. Cả hai chỉ số đều quan trọng vì dòng vốn lớn mà không có hoạt động giao dịch có thể cho thấy việc tự bơm vốn nội bộ thay vì nhu cầu thực sự.

Xét việc BSOL đạt được con số ấn tượng ở cả hai chỉ số, điều này cho thấy sự quan tâm thực sự, đa dạng từ các nhà đầu tư thay vì chỉ là bơm vốn thụ động hoặc tiếng ồn đầu cơ.

Vì lý do này, Eric Balchunas của Bloomberg đã mô tả màn ra mắt ETF Solana là “một khởi đầu mạnh mẽ”, đồng thời chỉ ra rằng BSOL có vốn mồi 220 triệu USD.

Theo ông, hiệu suất ngày đầu tiên của quỹ có thể đã đạt 280 triệu USD nếu toàn bộ vốn mồi được triển khai ngay trong ngày đầu. Điều này có thể giúp nó vượt qua hiệu suất giao dịch ngày đầu của Ethereum ETF của BlackRock.

Dù sao đi nữa, vốn mồi 220 triệu USD đã giúp nâng giá trị tài sản ròng của BSOL lên 289 triệu USD, đưa nó vượt lên trên một số Ethereum và Bitcoin ETF trong bảng xếp hạng thị trường Mỹ. Để so sánh, các sản phẩm ETH ETF đầu tiên phải mất vài tháng mới đạt được mức hoạt động tương tự.

Xếp hạng US Crypto ETFs theo AuM. (Nguồn: Tom Wan)

Tại sao Solana ETF lại có hiệu suất mạnh mẽ

BSOL vượt trội hơn các đối thủ vì nó cung cấp điều mà hầu hết các crypto ETF khác vẫn còn thiếu: lợi suất kết hợp với khả năng tiếp cận.

Khác với các ETF truyền thống chỉ theo dõi giá, cấu trúc của BSOL cho phép nhà đầu tư nhận phần thưởng staking và tiềm năng tăng giá.

Khoảng 82% lượng Solana nắm giữ của quỹ đã được staking thông qua Helius Labs, với mục tiêu đạt 100%. Điều này tương đương với lợi suất trung bình 7% mỗi năm, cho phép các tổ chức tham gia vào kinh tế gốc của Solana mà không phải chịu gánh nặng vận hành tự lưu ký hoặc quản lý node.

Bên cạnh lợi suất, các yếu tố cơ bản mạnh mẽ của Solana càng thúc đẩy nhu cầu.

Mạng lưới đã duy trì thời gian hoạt động gần như hoàn hảo kể từ đầu năm 2024, tổng giá trị khóa DeFi đã tăng gấp ba lần từ đầu năm đến nay, và khối lượng giao dịch thường xuyên vượt qua Ethereum.

Sự kết hợp giữa thông lượng cao, phí thấp và hoạt động on-chain thực tế đã giúp Solana trở thành blockchain Layer-1 tạo doanh thu nhiều nhất.

Xét về điều này, Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư tại Bitwise, cho biết:

“Các nhà đầu tư tổ chức yêu thích ETF, và họ yêu thích doanh thu. Solana có doanh thu nhiều nhất trong các blockchain. Do đó, các nhà đầu tư tổ chức yêu thích Solana ETF.”

Tóm lại, BSOL thành công vì đã chuyển đổi hiệu quả on-chain và thu nhập staking của Solana thành một sản phẩm tài chính có lợi suất và được quản lý.

ETF Solana có thể tác động thế nào đến giá SOL

Nếu lịch sử là chỉ dẫn, giá Solana có thể trải qua một giai đoạn tái định giá kéo dài sau khi ETF của nó ra mắt, tương tự như Bitcoin và Ethereum sau khi được phê duyệt ETF.

Dữ liệu từ K33 Research cho thấy mối tương quan mạnh mẽ (R² = 0,80) giữa dòng vốn vào Bitcoin ETF và lợi nhuận BTC trong 30 ngày, nghĩa là dòng vốn ETF giải thích khoảng 80% biến động giá của Bitcoin.

Đáng chú ý, Ethereum ETF cũng thể hiện hành vi tương tự, với các nhà phân tích lưu ý rằng nguồn cung lưu hành giảm và phát hành ròng âm khiến ETH nhạy cảm hơn với dòng vốn so với BTC.

Điều kiện của Solana có thể khuếch đại hiệu ứng đó. Khoảng 70% nguồn cung lưu hành của SOL đã được staking, khóa lại khỏi các sàn giao dịch. Với BSOL ETF của Bitwise hướng tới việc staking 100% lượng nắm giữ, thanh khoản sẵn có sẽ càng bị siết chặt khi nhu cầu tổ chức tăng lên.

Điều này có nghĩa là mỗi đồng đô la mới đổ vào Solana ETF sẽ tạo áp lực tăng giá do nguồn cung mỏng hơn.

Vì vậy, nếu các ETF này theo đúng dự báo của các nhà phân tích thị trường rằng chúng có thể thu hút từ 5-8 billions USD vốn mới vào hệ sinh thái Solana, điều này có thể thúc đẩy giá tăng 60–120% theo các giả định co giãn tương tự đã áp dụng cho Bitcoin và Ethereum.

Hơn nữa, các yếu tố cơ bản xung quanh SOL càng củng cố triển vọng này.

Galaxy Research mô tả Solana đã chuyển mình từ một tài sản đầu cơ thành một “hạ tầng”, là nền tảng cho Internet của Thị trường Vốn, một hệ thống được thiết kế để hỗ trợ token hóa tài sản thực, DeFi và các đường ray tài chính cho người tiêu dùng.

Câu chuyện này hoàn toàn phù hợp với các yêu cầu của tổ chức đang tìm kiếm khả năng tiếp cận blockchain có thể mở rộng và tạo lợi suất.

Tóm lại, nếu dòng vốn ETF duy trì và các yếu tố on-chain vẫn mạnh mẽ, SOL hoàn toàn có thể đạt 500 USD hoặc cao hơn trong chu kỳ tiếp theo.

Bài viết How Solana’s ETF success will propel SOL price to new heights above $500 xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.