Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất, chấm dứt việc cắt giảm bảng cân đối kế toán

Cục Dự trữ Liên bang đã hạ lãi suất chuẩn xuống 25 điểm cơ bản, còn 3,75–4,00% vào thứ Tư, đánh dấu lần cắt giảm lãi suất thứ hai trong năm nay.

Ngân hàng trung ương cho biết tăng trưởng kinh tế vẫn ở mức vừa phải trong khi số lượng việc làm tăng chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ. Tuy nhiên, lạm phát vẫn “ở mức khá cao”, khiến Fed thận trọng về việc nới lỏng chính sách hơn nữa.

Fed Cân Bằng Rủi Ro Lạm Phát và Thị Trường Lao Động

Quyết định này cũng xác nhận rằng Fed sẽ kết thúc việc thắt chặt định lượng vào ngày 1 tháng 12, thực chất là tạm dừng việc cắt giảm bảng cân đối kế toán sớm hơn dự kiến.

Tuyên bố nhấn mạnh rủi ro giảm đối với việc làm ngày càng tăng, một sự thay đổi so với các cuộc họp trước đó vốn chủ yếu tập trung vào lạm phát. 

Fed cho biết sẽ đánh giá chính sách trong tương lai “dựa trên dữ liệu mới” và “cân bằng rủi ro” đối với hai mục tiêu kép của mình.

Chủ tịch Jerome Powell và đa số thành viên ủy ban ủng hộ động thái này, trong khi hai người phản đối. Stephen Miran ủng hộ việc cắt giảm sâu hơn 50 điểm cơ bản, viện dẫn dữ liệu việc làm yếu hơn. 

Market Expectations For December Rate Cuts. Source:

Bối Cảnh Kinh Tế

Các chỉ số hiện có cho thấy tăng trưởng tiếp tục ở mức vừa phải, nhưng các chỉ số lao động then chốt đang suy yếu. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp, mặc dù Fed thừa nhận nó đã tăng nhẹ kể từ mùa hè.

Lạm phát đã tăng lên kể từ đầu năm 2025, củng cố lo ngại rằng giá cả có thể duy trì trên mục tiêu 2% lâu hơn dự kiến.

Thị trường hợp đồng tương lai hiện định giá khả năng 70% sẽ có thêm một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12. 

Tuy nhiên, Powell dự kiến sẽ nhấn mạnh cách tiếp cận dựa trên dữ liệu tại cuộc họp báo.

Triển Vọng Thị Trường Crypto

Sự thay đổi chính sách này có thể thúc đẩy khẩu vị rủi ro trong ngắn hạn. Bitcoin và các altcoin lớn thường hưởng lợi khi thanh khoản mở rộng và lợi suất trái phiếu giảm.

Các KOL lớn như Michael Saylor của MicroStrategy và Robert Kiosaki trước đó đã dự đoán giá Bitcoin sẽ vượt 150,000 USD vào cuối năm 2025. 

Tuy nhiên, lạm phát kéo dài có thể hạn chế sự hứng khởi rộng rãi hơn. Nếu kỳ vọng lạm phát tăng trở lại, các tài sản rủi ro—bao gồm crypto—có thể đối mặt với áp lực mới từ dòng tiền USD mạnh hơn.

Crypto Market Remains Unresponsive To the Expected Rate Cuts. Source:

Các nhà phân tích cho rằng sự cân bằng giữa nới lỏng và lạm phát sẽ xác định giai đoạn tiếp theo của thị trường crypto. 

Hỗ trợ thanh khoản duy trì có thể giúp Bitcoin vượt qua các mức kháng cự quan trọng, trong khi giọng điệu diều hâu vào tháng 12 có thể đảo ngược những mức tăng đó.