S&P xếp hạng Strategy ở mức B-minus trái phiếu rác khi các nhà phân tích dự đoán cổ phiếu MSTR sẽ tăng gấp đôi

S&P Global Ratings đã xếp hạng tín nhiệm cho Strategy Inc. — công ty nắm giữ bitcoin trước đây được biết đến với tên MicroStrategy — ở mức B-minus với triển vọng ổn định, đưa công ty này vào nhóm trái phiếu rác.

Cơ quan này cho biết bảng cân đối kế toán của Strategy chủ yếu gắn liền với bitcoin và thanh khoản bằng đô la thấp cùng với vốn điều chỉnh rủi ro âm đã lấn át khả năng tiếp cận thị trường vốn mạnh mẽ và quản lý nợ thận trọng.

"Công ty hiện tại có thể trả nợ, nhưng dễ bị tổn thương trước các cú sốc," Matthew Sigel, trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số tại VanEck, đăng trên X để phản hồi về xếp hạng này.

S&P cho biết cấu trúc của công ty tạo ra sự không tương xứng về tiền tệ vốn có, với phần lớn tài sản được giữ bằng bitcoin trong khi các nghĩa vụ nợ và cổ tức lại được tính bằng đô la Mỹ.

Xếp hạng này tương tự với nhà phát hành stablecoin Sky Protocol (trước đây là MakerDAO), mà S&P cũng đã xếp hạng B-minus vào tháng 8, xếp cả hai tổ chức vào nhóm các nhà phát hành liên quan đến crypto có rủi ro cao, dễ bị ảnh hưởng bởi các cú sốc về thanh khoản và biến động thị trường.

Mặc dù bị gắn mác đầu cơ, TD Cowen vẫn giữ nguyên xếp hạng "Mua" và mục tiêu giá 620 USD cho MSTR, ngụ ý mức tăng khoảng 114% so với giá đóng cửa hôm thứ Sáu. Các nhà phân tích Lance Vitanza và Jonnathan Navarrete cho biết Strategy tiếp tục "chuyển hóa khẩu vị thị trường đối với biến động và lợi nhuận thành bitcoin," lưu ý rằng lượng bitcoin trên mỗi cổ phiếu pha loãng vẫn tăng lên khi tốc độ phát hành chậm lại.

TD Cowen dự đoán công ty sẽ nắm giữ gần 900.000 BTC vào năm 2027, chiếm hơn 4% tổng nguồn cung, và cho biết việc bitcoin được tích hợp vào dòng chính, từ các chương trình tài sản thế chấp của các ngân hàng lớn đến thái độ thân thiện hơn từ Cục Dự trữ Liên bang, vẫn là động lực mạnh mẽ.

Vào đầu ngày thứ Hai, Strategy đã tiết lộ việc mua thêm 390 BTC với giá 43,4 triệu USD, được tài trợ thông qua việc bán cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn theo hình thức at-the-market, nâng tổng số lượng nắm giữ lên 640.808 BTC trị giá khoảng 74 tỷ USD. Công ty vẫn là tổ chức công khai nắm giữ bitcoin lớn nhất, vượt qua Marathon, Twenty One Capital và Metaplanet.

Cổ phiếu của Strategy đang giao dịch gần mức 298 USD, tăng 3% trong ngày, theo trang giá của The Block.