CEO của Nansen nhấn mạnh: "Quy luật ba giai đoạn" của các câu chuyện trong lĩnh vực crypto và cơ hội đầu tư

Original Article Title: The Next Crypto Boom Has Already Begun

Original Article Author: The Rollup

Original Article Translation: Plain Blockchain

Trong cuộc phỏng vấn chuyên sâu này, chúng tôi đã mời Alex Vanovic, đồng sáng lập kiêm CEO của Nansen, để khám phá tương lai của phân tích dữ liệu on-chain, sức mạnh đột phá của các AI agent, và tầm nhìn lớn về thế giới crypto chuyển mình sang “kỷ nguyên thực tế”.

Alex sẽ tiết lộ độc quyền cách ứng dụng di động Nansen, thông qua các AI agent sáng tạo, biến dữ liệu on-chain phức tạp thành một “trải nghiệm agent” trực quan, cho phép người dùng theo dõi dòng tiền “smart money” như đang trò chuyện với chuyên gia, và xem trước tính năng thực thi giao dịch sắp ra mắt.

Hơn nữa, với vai trò là một trong những validator hàng đầu của Hyperliquid, anh sẽ phân tích mô hình ba giai đoạn của câu chuyện crypto từ “đổi mới” đến “dư thừa công nghiệp”, mạnh dạn dự đoán cách stablecoin và RWA (Real-World Assets) đưa lên on-chain sẽ nâng tầm thị trường crypto hiện tại vào “kỷ nguyên đồ chơi thực tế”, đồng thời chia sẻ góc nhìn độc đáo về hiện tượng tài chính hóa quá mức và khái niệm “network state” của Balaji. Hãy sẵn sàng đứng ở tuyến đầu của khoa học dữ liệu và nhìn thấy bức tranh tương lai của crypto.

1. Ứng dụng di động Nansen và AI Agents

Host: Được rồi, hãy bắt đầu. Ứng dụng di động Nansen đã ra mắt trên app store! Bạn có thể giới thiệu tại sao nó được xem là “trải nghiệm agent” tốt nhất trong lĩnh vực crypto không? Nó có thể làm gì cho người dùng?

Alex Vanovic: Chắc chắn rồi! Một trong những vấn đề chính mà chúng tôi gặp phải trước đây là người dùng thấy sản phẩm khó sử dụng, không biết nên xem dashboard hay chỉ số nào. Vì vậy, chúng tôi nghĩ, tại sao không hình dung việc đầu tư năm 2030 sẽ như thế nào, rồi thực hiện nó ngay bây giờ? Với nhiều sản phẩm phần mềm, giao diện người dùng truyền thống có thể sẽ biến mất, và trong tương lai, bạn chỉ cần trò chuyện với một AI agent.

Sau khi tải ứng dụng, ngoài việc theo dõi danh mục đầu tư, điều thú vị là bạn có một AI agent hiểu rõ portfolio của bạn và có thể truy cập tất cả dữ liệu giao dịch on-chain. Điều này có nghĩa là bạn có thể hỏi nó những câu như, “Trong 30 phút qua, smart money đã mua meme coin ở đâu trên các chain như Solana hoặc Base?” Nó có thể lấy dữ liệu thời gian thực và trả lời bạn trong vài giây.

Bạn có thể chọn chế độ nhanh hoặc chế độ chuyên gia. Tôi thậm chí có thể dán một transaction hash, và nó sẽ phân tích hành vi người dùng cho tôi. Đây là một cách hoàn toàn mới để điều hướng blockchain.

Host: Thật trực quan. Bạn có thể hỏi đủ loại câu hỏi, tra cứu xu hướng của Smart Money theo các khung thời gian khác nhau. Cuối cùng, tôi nghĩ tôi chỉ cần nói: “Xử lý giúp tôi! Bạn biết mức chịu rủi ro và sở thích giao dịch của tôi, hãy thực hiện giao dịch đó đi.”

Alex Vanovic: Tôi thực sự thích cách bạn đi thẳng vào vấn đề, vì đó chính xác là nơi chúng tôi đang hướng tới! Bước tiếp theo rõ ràng là cho phép người dùng thực hiện giao dịch trực tiếp trong ứng dụng, dự kiến ra mắt vào tháng 11 chẳng hạn.

Tôi tin rằng khi người dùng trải nghiệm giao dịch qua agent nhiều lần, họ sẽ bắt đầu tin tưởng nó, cuối cùng sẽ nghĩ, “Tại sao tôi không giao cho nó một chiến lược tổng thể để thực hiện, còn tôi chỉ giám sát và kiểm tra?” Nó giống như lộ trình tự lái của Tesla, xây dựng niềm tin qua nhiều năm sử dụng.

Host: Tôi nghĩ điều này giống như “giao dịch môi trường xung quanh” hoặc “lập trình môi trường xung quanh”. Bạn đã thử nghiệm nguyên mẫu với chức năng thực thi giao dịch nội bộ chưa? Cảm giác thế nào?

Alex Vanovic: Nó thú vị hơn nhiều so với việc nhấp vào dashboard và xem biểu đồ giá! Mượt mà hơn, hấp dẫn hơn. AI rất giỏi trong việc đơn giản hóa các quy trình phức tạp, loại bỏ mọi rắc rối, giúp bạn tập trung vào điều mình muốn làm.

Bây giờ ứng dụng của chúng tôi đã có thể, khi bạn nhập địa chỉ muốn theo dõi, tạo các prompt cá nhân hóa sẵn trên trang chủ cho bạn. Ví dụ, nếu danh mục đầu tư của bạn tăng, trang chủ sẽ có một thẻ hỏi, “Tại sao Pangu (ví dụ) lại tăng hôm nay?” Bạn thậm chí không cần nghĩ xem nên hỏi gì, chúng tôi đã chuẩn bị sẵn prompt cho bạn rồi.

Host: Là một người bị ảnh hưởng bởi cảm xúc, FOMO, v.v., thật khó để bình tĩnh đánh giá hiệu suất giao dịch hay đầu tư của bản thân. Nhưng với ứng dụng này, bạn có thể hỏi, “Giao dịch tốt nhất của tôi là gì? Tôi đã mắc sai lầm gì? Có mẫu hình nào trong các sai lầm của tôi không?” Điều này thực sự giá trị.

Alex Vanovic: Hoàn toàn đồng ý! Với ứng dụng này, bạn có thể nhìn rõ hiệu suất giao dịch của mình, nhận diện mẫu lỗi, phân tích một cách bình tĩnh. Nó không chỉ thực tế mà còn làm cho toàn bộ quá trình trở nên thú vị và trực quan hơn.

Host: Đúng không? Trong tương lai, bạn có dự định bổ sung thêm chức năng ghi nhớ không? Cho phép agent hiểu nhiều thông tin hơn, như lý do tôi thực hiện giao dịch này, hoặc mục tiêu tổng thể của tôi là gì?

Alex Vanovic: Chính xác, chúng tôi hy vọng sẽ bổ sung nhiều chức năng ghi nhớ hơn, tương tự như memory file của ChatGPT hoặc Grok, giúp agent cá nhân hóa và hữu ích hơn. Lý do giao dịch hoặc chiến lược tổng thể của người dùng có thể được lưu trữ, và agent sẽ ngày càng thông minh, hỗ trợ chính xác hơn.

2. Validator Hyperliquid và Ba Giai Đoạn Câu Chuyện Crypto

Host: Được rồi, Alex, tôi muốn đổi chủ đề. Nansen là một trong những validator lớn nhất trên Hyperliquid. Trải nghiệm vận hành một validator quy mô lớn như vậy thế nào? Bạn đã gặp phải những thách thức và tranh cãi gì?

Alex Vanovic: Đúng vậy, ngoài Foundation, chúng tôi là validator lớn nhất trên Hyperliquid. Chúng tôi bắt đầu vận hành validator cho Ronin khoảng một năm trước và thấy việc đồng hành với lợi ích cộng đồng rất thú vị. Chúng tôi đã mua lại một startup nhỏ tên là Stake With Us, và hiện tài sản stake của chúng tôi đã vượt quá 2 tỷ đô la, tăng hơn 30 lần trong một năm.

Chúng tôi nhanh chóng hòa nhập vào Hyperliquid và quyết định hợp tác vận hành validator với Hyperco. Chúng tôi phụ trách công nghệ, còn Hyperco hiểu sâu về hệ sinh thái và đóng vai trò quan trọng trong cuộc bỏ phiếu quản trị cho USDH.

Host: Nhắc đến cuộc bỏ phiếu đó, tôi nghe nói có một số tranh cãi?

Alex Vanovic: Đúng vậy, tôi muốn làm rõ một số hiểu lầm. Một số người nghĩ kết quả đã được định đoạt trước, nhưng ít nhất với chúng tôi thì không phải vậy. Chúng tôi đã xem xét kỹ tất cả đề xuất, trao đổi với tất cả bên tham gia, dành nhiều thời gian phân tích. Chúng tôi có hệ thống chấm điểm nội bộ và khuyến khích nhiều đề xuất được gửi lên. Cuối cùng, ủy ban chọn bỏ phiếu trắng, hoàn toàn để các staker quyết định. Kết quả rất sát sao, Paxos về nhì rất gần.

Host: Giờ đây Native Markets đã stake và khóa 200,000 đô la HYPE, nó đã mở ra một kỷ nguyên mới. Nhiều nhà phát hành stablecoin đã bày tỏ kế hoạch tiếp tục ra mắt sản phẩm trên Hyperliquid. Đây có phải điều bạn mong muốn?

Alex Vanovic: Chắc chắn rồi! Paxos, Athena, những người chơi này đều hàng đầu, và bạn muốn thấy tất cả họ xây dựng trong hệ sinh thái. Ngoài bản thân token, tôi nghĩ các stablecoin này sẽ hoạt động cực kỳ tốt.

Host: Là một trong những validator lớn nhất, bạn nghĩ giai đoạn tiếp theo của Hyperliquid sẽ là gì?

Alex Vanovic: Thật khó nói, hệ sinh thái Hyperliquid rất phong phú! Tôi tin rằng mọi câu chuyện hay đổi mới trong ngành crypto đều tuân theo một quá trình ba giai đoạn.

Đổi mới: Hyperliquid là người đổi mới trong giao dịch phái sinh full-stack.

Sao chép: Các biến thể của ý tưởng tương tự bắt đầu xuất hiện.

Dư thừa công nghiệp: Ai đó tìm ra cách sản xuất hàng loạt các bản sao này.

Ví dụ, với meme coin, Dogecoin là người đổi mới, Pepe là bản sao, còn Pump.fun là nhà máy tạo ra 84 triệu meme coin.

Điều thú vị là Hyperliquid có một dự án tên Based, nơi họ xây dựng một WordPress tương tự Hyperliquid, cho phép người dùng triển khai giao diện frontend riêng trong khi backend vẫn là Hyperliquid. Mô hình này rất thông minh, và có lẽ dư thừa công nghiệp là một loạt frontend dựa trên Hyperliquid, điều này thực ra có lợi cho Hyperliquid.

Host: Bạn đã đề cập điều này, tôi tò mò ai sẽ là người chiến thắng? Hyperliquid có tiếp tục dẫn đầu không?

Alex Vanovic: Đó là câu hỏi then chốt. Người đổi mới thực sự có thể bị vượt qua, nhưng lợi thế độc đáo của Hyperliquid nằm ở công nghệ và cộng đồng. Nếu dư thừa công nghiệp là một loạt frontend dựa trên Hyperliquid, thì nó vẫn là hạ tầng thiết yếu khó thay thế hoàn toàn. Tuy nhiên, cạnh tranh sẽ rất khốc liệt và tương lai sẽ rất thú vị.

Host: Điều này làm tôi nghĩ đến Tether như người đổi mới stablecoin, sau đó là các bản sao như USDC, và giờ chúng ta đang ở giai đoạn công nghiệp hóa. Bạn nghĩ stablecoin hay các danh mục khác đã bị mở rộng quá mức chưa, hay vẫn còn một số lĩnh vực ở giai đoạn đầu?

Alex Vanovic: Bản thân stablecoin vẫn đang ở giai đoạn đầu, và chúng có sự phù hợp rõ ràng với thị trường. Tôi tin rằng trong vài năm tới, chúng ta có thể thấy hàng nghìn tỷ, thậm chí hàng chục nghìn tỷ đô la stablecoin được phát hành.

Ví dụ của Paxos khá thú vị; họ từng làm stablecoin trắng nhãn như BN USD cho đến khi bị Gary Gensler (Chủ tịch SEC) dừng lại. **Họ thậm chí còn “mất” rất nhiều tin nhắn và email, điều này thật vô lý.** Một doanh nghiệp trị giá hàng tỷ đô la bị phá hủy chỉ sau một đêm; thực sự ai đó nên điều tra nghiêm túc về việc này.

3. Đưa Tài Sản Thực Lên On-Chain và Hiện Tượng Tài Chính Hóa Quá Mức

Host: Về tác động của stablecoin đối với nền kinh tế on-chain, bạn có thể nhìn nhận ở góc độ rộng hơn không?

Alex Vanovic: Stablecoin là ví dụ về tài sản tài chính truyền thống được đưa lên on-chain, nhưng đồng đô la không phải là tài sản duy nhất nên được đưa lên on-chain. Trong vài năm tới, chứng khoán, cổ phiếu, bất động sản và nhiều thứ nữa sẽ được đưa lên on-chain, điều này sẽ khiến quy mô thị trường crypto hiện tại trở nên nhỏ bé. Thị trường crypto hiện nay vẫn còn rất nhỏ.

Tôi từng nói rằng vào năm 2040 hoặc 2050, khi nhìn lại lịch sử crypto, giai đoạn hiện tại sẽ được gọi là **“Kỷ nguyên Đồ chơi”**. Chúng ta đã tạo ra rất nhiều token mang tính đầu cơ và thử nghiệm.

Nhưng “Kỷ nguyên Thực tế” sắp tới sẽ mang lại giá trị on-chain tăng lên 100,000 lần, thậm chí 1,000,000 lần. Ví dụ, tại sao cổ phần của Nansen không thể được đưa lên chain? Nếu người trẻ có thể mua chỉ 1% bất động sản và tích lũy dần, nó sẽ thay đổi luật chơi. Cơ chế blockchain giúp việc thế chấp tài sản trở nên dễ dàng hơn.

Host: Bạn từng đề cập thị trường cho vay và Aave sẽ là những bên hưởng lợi lớn khi nhiều giá trị được đưa lên on-chain, điều này rất thú vị.

Alex Vanovic: Đúng vậy, nếu bạn có cổ phiếu Google hoặc bất động sản, bạn sẽ muốn dùng chúng làm tài sản thế chấp để vay, rất tiện lợi. Cốt lõi của cơ chế blockchain là cho phép thế chấp tài sản, làm cho việc cho vay hiệu quả hơn. Tôi tin rằng tài sản Layer 1, một số tài sản Layer 2, và các protocol hưởng lợi rõ rệt từ giá trị on-chain như Aave đều là khoản đầu tư tốt.

Host: Khi chúng ta đưa nhiều tài sản lên on-chain, tôi muốn hỏi về khái niệm tài chính hóa quá mức. Quan điểm của bạn về hiện tượng này thế nào?

Alex Vanovic: Tôi nghiêng về quan điểm của Milton Friedman: nếu con người sở hữu thứ gì đó, họ sẽ chăm sóc nó tốt hơn. Tôi tin rằng việc giúp mọi người sở hữu tài sản là điều tốt cho thế giới. Chúng ta nên cố gắng tạo ra một thế giới nơi hàng tỷ người có thể sở hữu một phần nào đó, thay vì câu chuyện “bạn sẽ không sở hữu gì và sẽ hạnh phúc” mà Diễn đàn Kinh tế Thế giới quảng bá.

Thế chấp tài sản rất thú vị vì nó có thể dẫn đến sự phân biệt giữa tài sản cứng và tài sản mềm. Bạn có thể đặt tài sản cứng như Bitcoin và Ethereum vào một “ngân hàng” DeFi, cần vay thì thế chấp. Hiện tại, sản phẩm này chủ yếu dành cho người giàu thông qua dịch vụ quản lý tài sản, nhưng DeFi làm cho nó tiếp cận được với tất cả mọi người. Điều này rất thú vị.

4. Khái Niệm Network State

Host: Bạn từng nhắc đến ý tưởng mọi người sở hữu mạng lưới hoặc tài sản, điều này nằm ở cốt lõi của khái niệm network state của Balaji. Tôi biết bạn đã từng đến trường học network của anh ấy ở biên giới. Bạn có thể chia sẻ trải nghiệm đó không?

Alex Vanovic: Đó là một trải nghiệm tuyệt vời. Tôi đã tham dự một sự kiện founder-to-founder. Trường học network vẫn còn ở giai đoạn đầu, nhưng tôi rất lạc quan về những gì Balaji đang xây dựng. Tôi thích cảm giác tương lai của nó, cảm giác như mọi người cùng nhau xây dựng tương lai. Ở bên những người xây dựng khác tạo ra một bầu không khí mà mọi thứ đều có thể xảy ra.

Host: Khía cạnh nào của khái niệm quốc gia số khiến bạn đồng cảm nhất?

Alex Vanovic: Lớn lên ở Na Uy rồi chuyển ra nước ngoài, tôi cảm thấy kết nối mạnh mẽ hơn thông qua cộng đồng crypto. Theo một cách nào đó, đây trở thành cộng đồng chính của tôi, nơi tôi cảm thấy thuộc về. Tuy nhiên, crypto không phải là một quốc gia, nên thật khó để cảm thấy yêu nước về nó. Balaji đang cố gắng biến cảm giác thuộc về này thành điều gì đó cụ thể hơn, và tôi nghĩ nhiều người có thể đồng cảm với điều đó.

Ai biết được, có thể vài năm nữa, tất cả chúng ta sẽ có hộ chiếu quốc gia số! Theo dõi anh ấy giống như vì tò mò, muốn xem tầm nhìn của anh ấy cuối cùng sẽ trở thành gì. Tầm nhìn của anh ấy rất phù hợp với thời đại hiện tại của chúng ta.

Host: Alex, cảm ơn bạn đã tham gia chương trình! Bạn có cái nhìn toàn diện về ngành này, kết nối các điểm và chia sẻ những góc nhìn giá trị.

Alex Vanovic: Cảm ơn đã mời tôi! Rất vui khi được tham gia.