Báo cáo a16z 2025: Vốn hóa thị trường đạt mức cao mới 4 nghìn tỷ đô la, năm đầu tiên tài sản toàn cầu trên Blockchain

Tiêu đề gốc: Tình hình tiền điện tử năm 2025: Năm tiền điện tử trở nên phổ biến

Tác giả gốc: Daren Matsuoka, Robert Hackett, Eddy Lazzarin, Jeremy Zhang, Stephanie Zinn, a16z

Người dịch gốc: xiaozou, Golden Finance

Thế giới đang hướng đến blockchain.

Khi chúng tôi công bố báo cáo tiền điện tử đầu tiên, lĩnh vực này vẫn còn trong giai đoạn sơ khai. Vào thời điểm đó, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử chỉ bằng một nửa so với hiện tại, và blockchain chậm hơn, đắt đỏ hơn và kém ổn định hơn.

Trong ba năm qua, những người xây dựng tiền điện tử đã vượt qua những cú sụp đổ thị trường và bất ổn chính sách, nhưng vẫn tiếp tục thúc đẩy những nâng cấp cơ sở hạ tầng lớn và những đột phá công nghệ. Những nỗ lực này đã đưa chúng ta đến thời điểm hiện tại - một thời điểm lịch sử khi tài sản tiền điện tử đang trở thành một phần thiết yếu của nền kinh tế hiện đại. Câu chuyện tiền điện tử bao trùm cho năm 2025 là sự trưởng thành của ngành. Nói một cách đơn giản, thế giới tiền điện tử đã phát triển: Các gã khổng lồ tài chính truyền thống (Visa, BlackRock, Fidelity, JPMorgan Chase) và những đối thủ công nghệ (PayPal, Stripe, Robinhood) đã ra mắt các sản phẩm tiền điện tử; công nghệ blockchain đã vượt qua 3.400 giao dịch mỗi giây (tăng trưởng hơn 100 lần trong năm năm); stablecoin hỗ trợ 46 nghìn tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng năm (9 nghìn tỷ đô la sau khi điều chỉnh), ngang bằng với Visa và PayPal; và các sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin và Ethereum vượt quá 175 tỷ đô la. Báo cáo thường niên này đi sâu vào quá trình chuyển đổi của ngành, từ việc áp dụng của các tổ chức và sự trỗi dậy của stablecoin đến sự hội tụ của tiền điện tử và AI. Chúng tôi cũng đã ra mắt bảng điều khiển dữ liệu tiền điện tử đầu tiên, theo dõi sự phát triển của ngành thông qua các số liệu chính.

Sau đây là những điểm chính của bài viết này:

· Thị trường tiền điện tử đã đạt được quy mô, toàn cầu hóa và tăng trưởng bền vững;

· Các tổ chức tài chính đã hoàn toàn chấp nhận tài sản tiền điện tử;

Stablecoin đang dần trở nên phổ biến; Khả năng phục hồi của hệ sinh thái tiền điện tử Hoa Kỳ đã đạt đến đỉnh cao lịch sử; Quá trình di chuyển trên chuỗi toàn cầu đang tăng tốc; Cơ sở hạ tầng Blockchain đang tiến gần đến mức trưởng thành quan trọng; Tiền điện tử và AI được tích hợp sâu sắc. 1. Thị trường tiền điện tử đã đạt được quy mô, toàn cầu hóa và tăng trưởng bền vững. Năm 2025, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử lần đầu tiên vượt quá 4 nghìn tỷ đô la, cho thấy bước nhảy vọt đáng kể trong ngành. Số lượng người dùng ví tiền điện tử di động tăng vọt 20% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức cao kỷ lục. Sự chuyển dịch mạnh mẽ từ sự phản đối của cơ quan quản lý sang hỗ trợ chính sách, cùng với việc áp dụng nhanh chóng các công nghệ như stablecoin và mã hóa tài sản tài chính truyền thống, sẽ xác định quỹ đạo của chu kỳ tiếp theo.

Dựa trên phân tích và phương pháp luận cập nhật của chúng tôi, chúng tôi ước tính hiện có khoảng 40 đến 70 triệu người dùng tiền điện tử đang hoạt động trên toàn thế giới, tăng khoảng 10 triệu so với năm ngoái.

Con số này chỉ chiếm một tỷ lệ nhỏ trong số 716 triệu người nắm giữ tài sản tiền điện tử toàn cầu (tăng 16% so với cùng kỳ năm ngoái) và thấp hơn nhiều so với khoảng 181 triệu địa chỉ hoạt động hàng tháng trên chuỗi (giảm 18% so với cùng kỳ năm ngoái).

Khoảng cách giữa người nắm giữ thụ động (những người sở hữu tài sản tiền điện tử nhưng không giao dịch trên chuỗi) và người dùng chủ động (những người thường xuyên giao dịch trên chuỗi) cho thấy một cơ hội đáng kể cho những người xây dựng tiền điện tử: cách tiếp cận nhóm người dùng tiềm năng đã nắm giữ tài sản tiền điện tử nhưng chưa tham gia vào các hoạt động trên chuỗi.

Vậy những người dùng tiền điện tử này ở đâu? Họ đang tham gia vào những hoạt động nào?

Hệ sinh thái tiền điện tử mang tính toàn cầu, nhưng các khu vực khác nhau trên thế giới lại có những mô hình sử dụng riêng biệt. Việc sử dụng ví di động, một chỉ báo về hoạt động trên chuỗi, đã tăng trưởng nhanh nhất ở các thị trường mới nổi như Argentina, Colombia, Ấn Độ và Nigeria (đặc biệt là Argentina, đã chứng kiến mức tăng gấp 16 lần về việc sử dụng ví di động tiền điện tử trong bối cảnh khủng hoảng tiền tệ leo thang trong ba năm qua).

Đồng thời, phân tích của chúng tôi về nguồn gốc địa lý của lưu lượng mạng liên quan đến token cho thấy các chỉ số quan tâm đến token có xu hướng nghiêng nhiều hơn về các nước phát triển. So với hành vi người dùng ở các nước đang phát triển, hoạt động ở các quốc gia như Úc và Hàn Quốc có thể tập trung nhiều hơn vào giao dịch và đầu cơ.

Bitcoin (vẫn chiếm hơn một nửa tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử) đã trở nên phổ biến như một kho lưu trữ giá trị, đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là hơn 126.000 đô la. Trong khi đó, Ethereum và Solana đã phục hồi phần lớn khoản lỗ từ vụ sụp đổ năm 2022.

Khi các blockchain tiếp tục mở rộng quy mô, thị trường phí ngày càng hoàn thiện và các ứng dụng mới xuất hiện, một số chỉ số nhất định đang ngày càng trở nên quan trọng. Một trong những chỉ số đó là "giá trị kinh tế thực", đo lường mức phí thực tế mà người dùng phải trả để sử dụng blockchain. Hyperliquid và Solana hiện chiếm 53% hoạt động kinh tế tạo ra doanh thu, một sự thay đổi đáng kể so với sự thống trị trước đây của Bitcoin và Ethereum. Từ góc nhìn của nhà phát triển, thế giới tiền điện tử vẫn là đa chuỗi, với Bitcoin, Ethereum và mạng lưới Lớp 2 của nó, cùng với Solana tạo thành ba trung tâm phát triển cốt lõi. Năm 2025, Ethereum và mạng lưới Lớp 2 của nó đã trở thành mục tiêu hàng đầu cho các nhà phát triển mới, trong khi Solana là một trong những hệ sinh thái phát triển nhanh nhất, với sự quan tâm của nhà phát triển tăng 78% trong hai năm qua. Dữ liệu này đến từ nghiên cứu và phân tích của nhóm đầu tư tiền điện tử a16z về các nền tảng phát triển được các doanh nhân ưa chuộng. 2. Các tổ chức tài chính hoàn toàn đón nhận tài sản tiền điện tử. Năm 2025 có thể được coi là năm áp dụng của các tổ chức. Chỉ năm ngày sau khi báo cáo "Tình hình Tiền điện tử" năm ngoái tuyên bố stablecoin đã đạt được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, Stripe đã công bố việc mua lại nền tảng cơ sở hạ tầng stablecoin Bridge, đánh dấu sự khởi đầu của hoạt động đầu tư công khai của các công ty tài chính truyền thống vào stablecoin. Vài tháng sau, đợt IPO trị giá hàng tỷ đô la của Circle đã đánh dấu sự gia nhập chính thức của các nhà phát hành stablecoin vào hàng ngũ các tổ chức tài chính chính thống. Đạo luật GENIUS lưỡng đảng, được ban hành vào tháng 7, đã cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho các nhà phát triển và tổ chức. Kể từ đó, số lượng đề cập đến stablecoin trong hồ sơ nộp lên SEC đã tăng 64% và các tổ chức tài chính lớn đã chứng kiến sự gia tăng đột biến trong các thông báo về khoản đầu tư của họ.Việc áp dụng của các tổ chức đang tăng tốc. Các tổ chức tài chính truyền thống như Citigroup, Fidelity, JPMorgan Chase, Mastercard, Morgan Stanley và Visa đã bắt đầu (hoặc có kế hoạch) cung cấp các sản phẩm tiền điện tử trực tiếp cho người tiêu dùng, cho phép họ mua, bán và nắm giữ tài sản kỹ thuật số cùng với các công cụ truyền thống như cổ phiếu và các sản phẩm giao dịch trên sàn. Trong khi đó, các nền tảng như PayPal và Shopify đang tăng gấp đôi hoạt động thanh toán, xây dựng cơ sở hạ tầng cho các giao dịch hàng ngày giữa người bán và người tiêu dùng. Ngoài việc cung cấp các sản phẩm trực tiếp, các công ty công nghệ tài chính lớn như Circle, Robinhood và Stripe đang tích cực phát triển hoặc đã công bố kế hoạch phát triển các blockchain mới tập trung vào thanh toán, tài sản thực tế và stablecoin. Những sáng kiến này dự kiến sẽ thúc đẩy nhiều luồng thanh toán hơn vào blockchain, thúc đẩy việc áp dụng của doanh nghiệp và cuối cùng là xây dựng một hệ thống tài chính lớn hơn, nhanh hơn và toàn cầu hơn. Các công ty này có mạng lưới phân phối rộng lớn. Nếu sự phát triển tiếp tục, tiền điện tử có tiềm năng được tích hợp hoàn toàn vào các dịch vụ tài chính mà chúng ta sử dụng hàng ngày. Các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETF) đã trở thành một động lực quan trọng khác của đầu tư tổ chức, với lượng tiền điện tử nắm giữ trên chuỗi hiện đã vượt quá 175 tỷ đô la, tăng 169% so với mức 65 tỷ đô la của năm trước. iShares Bitcoin Trust của BlackRock được ca ngợi là ETF Bitcoin được giao dịch tích cực nhất từ trước đến nay, và các ETF Ethereum tiếp theo cũng đã chứng kiến dòng vốn đổ vào đáng kể trong những tháng gần đây. (Lưu ý: Mặc dù thường được gọi là ETF, nhưng các sản phẩm này thực chất được đăng ký là sản phẩm giao dịch trên sàn (ETF) với SEC thông qua hồ sơ S-1, cho thấy tài sản cơ sở của chúng không bao gồm chứng khoán.) Các sản phẩm này đã giảm đáng kể rào cản gia nhập cho các nhà đầu tư tiền điện tử, mở ra con đường cho nguồn vốn tổ chức quy mô lớn vốn trước đây vẫn nằm ngoài ngành.

Các công ty "dự trữ tài sản kỹ thuật số" được giao dịch công khai—các đơn vị nắm giữ tài sản tiền điện tử trên bảng cân đối kế toán của họ (tương tự như cách các kho bạc doanh nghiệp nắm giữ tiền mặt)—hiện nắm giữ khoảng 4% tổng số Bitcoin và Ethereum đang lưu hành. Các công ty dự trữ tài sản kỹ thuật số này, cùng với các sản phẩm giao dịch trên sàn, hiện nắm giữ khoảng 10% nguồn cung Bitcoin và Ethereum đang lưu hành.

3. Đồng tiền ổn định trở nên phổ biến

Dấu hiệu rõ ràng nhất về sự trưởng thành của thị trường tiền điện tử vào năm 2025 sẽ là sự trỗi dậy của stablecoin. Trước đây được sử dụng chủ yếu để giải quyết các giao dịch tiền điện tử đầu cơ, stablecoin đã trở thành cách nhanh nhất và rẻ nhất để lưu thông đô la Mỹ trên toàn cầu trong hai năm qua, xử lý hàng triệu giao dịch mỗi giây với chi phí chưa đến một xu cho mỗi giao dịch và bao phủ phần lớn thế giới. Năm nay, stablecoin đã trở thành trụ cột của nền kinh tế chuỗi. Khối lượng giao dịch stablecoin đạt 46 nghìn tỷ đô la trong năm qua, tăng 106% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù điều này chủ yếu thể hiện sự chuyển động của quỹ (khác với các khoản thanh toán bán lẻ thông qua các chương trình thẻ), nhưng nó đã lớn gấp ba lần so với Visa và đang tiến gần đến mạng lưới ACH, kết nối toàn bộ hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ. Sau khi điều chỉnh (không bao gồm bot và dữ liệu được thổi phồng nhân tạo), khối lượng giao dịch stablecoin thực tế trong 12 tháng qua đạt 9 nghìn tỷ đô la, tăng 87% so với cùng kỳ năm trước, gấp hơn năm lần khối lượng xử lý của PayPal và hơn một nửa quy mô của Visa.

Việc áp dụng đang tăng tốc. Khối lượng giao dịch stablecoin hàng tháng đã điều chỉnh đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới, đạt gần 1,25 nghìn tỷ đô la chỉ riêng trong tháng 9 năm 2025.

Đáng chú ý, hoạt động này có mối tương quan thấp với tổng khối lượng giao dịch tiền điện tử - cho thấy stablecoin đang được sử dụng cho các mục đích phi đầu cơ và quan trọng hơn là xác nhận sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường.

Tổng nguồn cung stablecoin cũng đã đạt mức cao kỷ lục mới, hiện vượt quá 300 tỷ đô la.

Thị trường đang bị chi phối bởi các stablecoin hàng đầu: Tether và USDC chiếm 87% tổng nguồn cung. Vào tháng 9 năm 2025, các blockchain Ethereum và Tron đã xử lý 772 tỷ đô la giao dịch stablecoin (đã điều chỉnh), chiếm 64% tổng số giao dịch. Mặc dù hai nhà phát hành và blockchain lớn này chiếm phần lớn hoạt động của stablecoin, các blockchain và nhà phát hành mới nổi cũng đang phát triển mạnh mẽ.

Stablecoin đã trở thành một thế lực đáng kể trong nền kinh tế vĩ mô toàn cầu: hơn 1% đô la Mỹ tồn tại dưới dạng stablecoin được mã hóa trên các blockchain công khai, và thứ hạng của chúng trong kho bạc Hoa Kỳ đã tăng từ vị trí thứ 20 năm ngoái lên vị trí thứ 17. Stablecoin hiện đang nắm giữ hơn 150 tỷ đô la trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ - nhiều hơn nhiều quốc gia có chủ quyền nắm giữ.

Trong khi đó, mặc dù nhu cầu trái phiếu kho bạc Mỹ trên toàn cầu đang suy yếu, nợ quốc gia vẫn tiếp tục tăng vọt. Đây là lần đầu tiên sau 30 năm, dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương nước ngoài vượt quá dự trữ vàng của Mỹ.

Tuy nhiên, các đồng tiền ổn định (stablecoin) đang đi ngược lại xu hướng này: hơn 99% đồng tiền ổn định được định giá bằng đô la Mỹ và quy mô của chúng dự kiến sẽ tăng gấp mười lần, lên hơn 3 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, có khả năng cung cấp một nguồn cầu mạnh mẽ và bền vững cho trái phiếu Mỹ trong những năm tới.

Ngay cả khi các ngân hàng trung ương nước ngoài giảm lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ, các đồng tiền ổn định vẫn đang củng cố sự thống trị của đồng đô la.

4. Khả năng phục hồi của hệ sinh thái tiền điện tử Hoa Kỳ đạt đỉnh lịch sử

Hoa Kỳ đã đảo ngược sự phản đối trước đây đối với lĩnh vực tiền điện tử, khôi phục niềm tin giữa các nhà phát triển. Việc thông qua Đạo luật GENIUS và việc Hạ viện phê duyệt Đạo luật CLARITY trong năm nay báo hiệu sự đồng thuận lưỡng đảng rằng tài sản tiền điện tử không chỉ ở lại Hoa Kỳ mà còn có vị thế tốt để phát triển mạnh. Cùng nhau, hai dự luật này thiết lập một khuôn khổ cho quy định về stablecoin, cấu trúc thị trường và giám sát tài sản kỹ thuật số, cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ nhà đầu tư. Đồng thời, Sắc lệnh Hành pháp 14178 đã bãi bỏ các chỉ thị chống tiền điện tử trước đó và thành lập một nhóm làm việc liên ngành để hiện đại hóa chính sách tài sản kỹ thuật số của liên bang. Bối cảnh pháp lý đang mở đường cho các nhà phát triển nhận ra đầy đủ tiềm năng của token như một nguyên thủy kỹ thuật số mới - giống như các trang web đối với các thế hệ internet trước đây. Với khuôn khổ pháp lý rõ ràng hơn, nhiều token mạng hơn sẽ khép kín vòng lặp kinh tế bằng cách tạo ra lợi nhuận tích lũy cho người nắm giữ chúng, tạo ra một động lực kinh tế mới tự duy trì cho internet, cho phép nhiều người dùng hơn chia sẻ cổ tức của hệ thống.

5. Tăng tốc toàn cầu cho quy trình On-Chain

Từng là một thị trường thử nghiệm ngách cho những người dùng đầu tiên, nền kinh tế on-chain đã phát triển thành một hệ sinh thái đa dạng với hàng chục triệu người tham gia hoạt động hàng tháng. Ngày nay, gần một phần năm khối lượng giao dịch giao ngay được thực hiện thông qua các sàn giao dịch phi tập trung.

Khối lượng giao dịch hoán đổi vĩnh viễn đã tăng gần gấp tám lần trong năm qua, cho thấy sự tăng trưởng bùng nổ trong số những người đầu cơ tiền điện tử. Các nền tảng giao dịch hoán đổi vĩnh viễn phi tập trung như Hyperliquid đã xử lý hàng nghìn tỷ đô la khối lượng giao dịch và tạo ra hơn 1 tỷ đô la doanh thu hàng năm trong năm nay - những con số tương đương với một số sàn giao dịch tập trung. Tài sản trong thế giới thực - bao gồm các tài sản truyền thống như Kho bạc Hoa Kỳ, quỹ thị trường tiền tệ, tín dụng tư nhân và bất động sản, được mã hóa trên chuỗi - đang thu hẹp khoảng cách giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống. Tổng quy mô thị trường của RWA được mã hóa đã đạt 30 tỷ đô la, tăng gần gấp bốn lần trong hai năm qua. Ngoài tài chính, biên giới blockchain đầy tham vọng nhất cho năm 2025 là DePIN - mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung. Cũng giống như DeFi đang định hình lại hệ thống tài chính, DeFi đang định hình lại cơ sở hạ tầng vật lý như mạng lưới viễn thông, hệ thống giao thông vận tải và lưới điện. Lĩnh vực này có tiềm năng to lớn: Diễn đàn Kinh tế Thế giới dự đoán thị trường DeFi sẽ đạt 3,5 nghìn tỷ đô la vào năm 2028. Mạng Helium là một ví dụ điển hình. Mạng không dây do cộng đồng thúc đẩy này hiện cung cấp vùng phủ sóng di động 5G cho 1,4 triệu người dùng hoạt động hàng ngày thông qua hơn 111.000 điểm phát sóng do người dùng vận hành. Thị trường dự đoán đã trở nên phổ biến trong chu kỳ bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2024, với các nền tảng hàng đầu như Polymarket và Kalshi tạo ra hàng tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng tháng. Bất chấp những lo ngại ban đầu về khả năng duy trì hoạt động của họ trong một năm không bầu cử, các nền tảng này đã chứng kiến khối lượng giao dịch tăng gần gấp năm lần kể từ đầu năm 2025, tiến gần đến mức đỉnh điểm lịch sử.

Do không có quy định rõ ràng, Memecoin đã chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ, với hơn 13 triệu Memecoin được tạo ra trong năm qua. Xu hướng này đã hạ nhiệt trong những tháng gần đây, với việc phát hành giảm 56% trong tháng 9 so với tháng 1, khi các chính sách tích cực và luật pháp lưỡng đảng đã mở đường cho các trường hợp sử dụng blockchain mang tính xây dựng hơn.

Mặc dù khối lượng giao dịch trên thị trường NFT chưa trở lại mức đỉnh năm 2022, nhưng số lượng người mua hoạt động hàng tháng vẫn tiếp tục tăng. Những xu hướng này cho thấy sự thay đổi trong hành vi của người tiêu dùng từ đầu cơ sang sưu tầm, được tạo điều kiện thuận lợi bởi chi phí không gian khối thấp hơn trên các chuỗi như Solana và Base. 6. Cơ sở hạ tầng Blockchain đạt đến điểm trưởng thành quan trọng Không hoạt động nào trong số này có thể thực hiện được nếu không có những tiến bộ đáng kể trong cơ sở hạ tầng blockchain. Chỉ trong năm năm, tổng thông lượng giao dịch của các mạng blockchain lớn đã tăng hơn 100 lần. Các blockchain từng xử lý ít hơn 25 giao dịch mỗi giây, nhưng giờ đây chúng xử lý 3.400 giao dịch mỗi giây, ngang bằng với tốc độ giao dịch của Nasdaq và khối lượng xử lý toàn cầu của Stripe trong Thứ Sáu Đen, tất cả chỉ bằng một phần nhỏ chi phí lịch sử.

Solana đã trở thành một trong những đại diện nổi bật nhất trong hệ sinh thái blockchain. Kiến trúc hiệu suất cao, phí thấp của nó hiện hỗ trợ nhiều ứng dụng, từ các dự án Giải mã đến thị trường NFT, và các ứng dụng gốc của nó đã tạo ra doanh thu 3 tỷ đô la trong năm qua. Các nâng cấp theo kế hoạch dự kiến sẽ tăng gấp đôi dung lượng mạng vào cuối năm nay.

Ethereum tiếp tục thúc đẩy lộ trình mở rộng quy mô của mình, với phần lớn hoạt động kinh tế chuyển sang các giải pháp lớp thứ hai như Arbitrum, Base và Optimism. Chi phí giao dịch trung bình trên Lớp 2 đã giảm từ khoảng 24 đô la vào năm 2021 xuống còn dưới một xu hiện nay, khiến không gian khối liên quan đến Ethereum vừa rẻ vừa dồi dào.

Các cầu nối chuỗi chéo đang cho phép khả năng tương tác của blockchain. Các giải pháp như LayerZero và giao thức chuyển giao chuỗi chéo của Circle cho phép người dùng chuyển giao tài sản qua nhiều hệ thống blockchain. Cầu nối chuẩn của Hyperliquid đã chứng kiến khối lượng giao dịch lên đến 74 tỷ đô la tính đến thời điểm hiện tại.

Bảo vệ quyền riêng tư đang trở lại vị trí hàng đầu và có thể trở thành điều kiện tiên quyết cho việc áp dụng rộng rãi. Các dấu hiệu cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng này bao gồm sự gia tăng đột biến các tìm kiếm trên Google liên quan đến quyền riêng tư tiền điện tử vào năm 2025, sự tăng trưởng nguồn cung Zcash được bảo vệ lên gần 4 triệu ZEC, và khối lượng giao dịch hàng tháng của Railgun vượt quá 200 triệu đô la.

Những dấu hiệu khác cho thấy động lực: Quỹ Ethereum đã thành lập một nhóm bảo mật mới; Paxos hợp tác với Aleo để ra mắt một đồng tiền ổn định riêng tư và tuân thủ (USAD); và Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài đã dỡ bỏ lệnh trừng phạt đối với giao thức bảo mật phi tập trung Tornado Cash. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ trong những năm tới khi tiền điện tử tiếp tục trở nên phổ biến. Tương tự, các bằng chứng không kiến thức và hệ thống bằng chứng ngắn gọn đang nhanh chóng phát triển từ nhiều thập kỷ nghiên cứu hàn lâm thành cơ sở hạ tầng quan trọng. Các hệ thống không kiến thức hiện được tích hợp vào các gói Rollup, công cụ tuân thủ và thậm chí cả các dịch vụ web phổ biến—như minh chứng bằng hệ thống nhận dạng ZK mới của Google. Trong khi đó, các blockchain đang đẩy nhanh lộ trình hướng tới khả năng kháng lượng tử. Hiện tại, khoảng 750 tỷ đô la Bitcoin được lưu giữ tại các địa chỉ dễ bị tấn công lượng tử trong tương lai. Chính phủ Hoa Kỳ có kế hoạch chuyển đổi các hệ thống liên bang sang các thuật toán mật mã kháng lượng tử vào năm 2035.

7. Tích hợp sâu sắc công nghệ mã hóa và trí tuệ nhân tạo

Trong số vô số tiến bộ công nghệ, sự ra mắt của ChatGPT vào năm 2022 đã đưa AI trở thành tâm điểm chú ý của công chúng—mang đến những cơ hội rõ ràng cho lĩnh vực mật mã. Từ khả năng truy xuất nguồn gốc và xác thực IP đến việc cung cấp các kênh thanh toán cho các tác nhân thông minh, mật mã có thể là câu trả lời cho những thách thức cấp bách nhất của AI.

Các hệ thống nhận dạng phi tập trung như Worldcoin, đã xác minh hơn 17 triệu người dùng, có thể cung cấp "bằng chứng nhận dạng con người" và giúp phân biệt người dùng thực với bot. Các tiêu chuẩn giao thức mới nổi như x402 đang trở thành cơ sở hạ tầng tài chính cơ bản cho các tác nhân AI tự động, cho phép thanh toán vi mô, lệnh gọi API và thanh toán không cần trung gian—một nền kinh tế mà Gartner dự đoán có thể đạt 30 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Trong khi đó, lớp điện toán của AI đang tập trung xung quanh một số ít các tập đoàn công nghệ lớn, làm dấy lên lo ngại về sự tập trung hóa và kiểm duyệt. Hiện tại, riêng OpenAI và Anthropic nắm giữ 88% doanh thu doanh nghiệp "AI gốc", trong khi Amazon, Microsoft và Google nắm giữ 63% thị trường cơ sở hạ tầng đám mây, và Nvidia nắm giữ 94% thị trường GPU trung tâm dữ liệu. Sự mất cân bằng này đã dẫn đến tăng trưởng lợi nhuận ròng hai chữ số trong nhiều quý liên tiếp cho các công ty "Big Seven", trong khi tăng trưởng lợi nhuận của 493 công ty còn lại trong S&P 500 nhìn chung không vượt quá lạm phát.Công nghệ chuỗi khối cung cấp một sự kiểm tra đối với sức mạnh tập trung được thể hiện bởi các hệ thống AI. Giữa sự bùng nổ của AI, một số nhà xây dựng tiền điện tử đã chuyển trọng tâm. Phân tích của chúng tôi cho thấy khoảng 1.000 việc làm đã chuyển từ ngành công nghiệp tiền điện tử sang AI kể từ khi ChatGPT ra mắt. Tuy nhiên, sự mất mát này đã được bù đắp bởi một số lượng tương đương các nhà xây dựng tham gia ngành công nghiệp tiền điện tử từ các lĩnh vực khác, chẳng hạn như tài chính truyền thống và công nghệ. 8. Triển vọng tương lai Chúng ta đang ở đâu? Khi khuôn khổ pháp lý trở nên rõ ràng hơn, con đường để các mã thông báo tạo ra doanh thu thực thông qua phí cũng trở nên rõ ràng hơn. Việc áp dụng tiền điện tử của tài chính truyền thống và công nghệ tài chính sẽ tiếp tục tăng tốc; stablecoin sẽ nâng cấp hệ thống tài chính truyền thống và thúc đẩy hòa nhập tài chính toàn cầu; và các sản phẩm mới sẽ mở ra làn sóng người dùng tiếp theo vào thế giới trên chuỗi.

Chúng tôi đã có cơ sở hạ tầng và mạng lưới phân phối, và chúng tôi hy vọng sẽ sớm đạt được sự chắc chắn về mặt pháp lý để thúc đẩy việc áp dụng chính thống. Bây giờ là lúc nâng cấp hệ thống tài chính, xây dựng lại các kênh thanh toán toàn cầu và xây dựng một mạng internet lý tưởng.

Sau mười bảy năm phát triển, ngành công nghiệp tiền điện tử đang dần thoát khỏi giai đoạn sơ khai và bước vào giai đoạn trưởng thành.

Liên kết gốc