Bán tháo bởi cá voi Bitcoin và nhu cầu quyền chọn bán gia tăng trong thị trường "hai chiều, bị chi phối bởi các tiêu đề"

Bitcoin giao dịch nhẹ trên mức hỗ trợ $110,000 sau khi giảm 12% từ mức cao kỷ lục của tuần trước, do các cá voi bán ra, nhu cầu mua quyền chọn bán tăng vọt và căng thẳng thuế quan Mỹ–Trung được khơi lại gây áp lực lên thị trường, theo các nhà phân tích.

Tiền điện tử hàng đầu này đã giảm ngắn xuống $109,800 trước khi phục hồi lên $111,200 — giảm gần 2% vào thứ Năm sau sự kiện giảm đòn bẩy lớn nhất trong lịch sử crypto — theo trang giá của The Block.

Hơn $19 tỷ vị thế crypto ước tính đã bị thanh lý vào cuối tuần trước giữa làn sóng bán cưỡng bức và sự gián đoạn trên các sàn giao dịch, đánh dấu điều mà CIO của Bitwise, Matt Hougan, gọi là một “thiết lập lại” cấu trúc thay vì một sự sụp đổ.

“Bitcoin đang kiểm tra một ngưỡng hỗ trợ quan trọng ở $110K khi các cá voi giảm tiếp xúc và nhu cầu quyền chọn bán tăng vọt,” Timothy Misir, trưởng bộ phận nghiên cứu tại BRN cho biết. “Tổng giá trị quyền chọn bán vượt $1.15 tỷ, chiếm 28% dòng giao dịch, trong khi sự quan tâm đến quyền chọn mua vẫn tập trung quanh mức $115K–$130K. Đây là sự phân phối có chọn lọc, không phải hoảng loạn.” Misir lưu ý rằng các holder lớn sở hữu từ 10–10,000 BTC đã bán khoảng 17,500 coin, nhưng vẫn là người mua ròng từ đầu năm đến nay, bổ sung tổng cộng hơn 318,000 BTC. Ông cho rằng đây là sự luân chuyển nhiều hơn là rút lui hàng loạt.

Dữ liệu quyền chọn từ dashboard của The Block cho thấy tỷ lệ open interest quyền chọn bán/mua trên 0.5, với skew ngắn hạn chuyển sang âm mạnh khi các trader phòng ngừa rủi ro giảm sâu hơn. Độ biến động ẩn đã tăng trở lại trên 60%, gần mức từng thấy trong đợt giảm mạnh đầu tháng 10.

Ethereum giao dịch dưới $4,000, trong khi Solana và XRP đều giảm hơn 3% khi đợt bán tháo crypto tiếp tục. Tổng vốn hóa thị trường crypto giảm xuống còn $3.8 nghìn tỷ, và Chỉ số Fear & Greed của The Block ở mức 28, cho thấy sự thận trọng gia tăng.

Trong khi đó, dữ liệu thanh lý từ CoinGlass cho thấy hơn $500 triệu vị thế sử dụng đòn bẩy đã bị đóng trong 24 giờ qua. Nền tảng này ghi nhận một đợt xóa sổ tương tự vào đầu giờ châu Âu hôm thứ Ba.

Các yếu tố vĩ mô có thể đã khuếch đại đà giảm. Đe dọa thuế quan giữa Washington và Bắc Kinh, kết hợp với việc chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài, đã làm giảm khẩu vị rủi ro đối với tài sản crypto.

Tuy nhiên, một số chuyên gia vẫn nhìn thấy sức mạnh tiềm ẩn. Matt Mena, chiến lược gia nghiên cứu crypto tại 21Shares, viết rằng “Sự kiên cường của Bitcoin giữa các dòng chảy vĩ mô và quá trình giảm đòn bẩy mạnh mẽ cho thấy nhu cầu cấu trúc — được neo giữ bởi dòng vốn ETF và triển vọng chính sách ôn hòa hơn — tiếp tục tạo ra một ngưỡng hỗ trợ.”

Ông chỉ ra hơn $6 tỷ dòng vốn ETF Mỹ trong tháng qua và cho biết rằng với “đòn bẩy đã được loại bỏ và chính sách nới lỏng đang đến gần, bối cảnh cuối năm ngày càng trở nên tích cực,” gợi ý khả năng Bitcoin đạt $150,000 nếu nhu cầu tổ chức duy trì.

Tuy nhiên, Mena cảnh báo rằng bức tranh kỹ thuật ngắn hạn vẫn mong manh. Nếu phá vỡ dứt khoát dưới $110,000 có thể mở ra đà giảm về $104,000–$108,000, trong khi lấy lại mức $115,000 sẽ khôi phục động lực tăng giá.

“Sự gia tăng mua quyền chọn bán báo hiệu nỗi sợ,” Misir bổ sung, “nhưng sự tập trung quyền chọn mua ở các mức giá cao hơn cho thấy các tổ chức đang phòng ngừa rủi ro, không phải rút lui. Thị trường này vẫn là hai chiều và bị chi phối bởi các tiêu đề tin tức.”