SEC mở đường cho các cố vấn đầu tư sử dụng các quỹ tín thác bang làm đơn vị lưu ký crypto

Trong một động thái được xem là sự đảo ngược lớn, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phát hành một thư không hành động, cho biết các cố vấn đầu tư có thể sử dụng các công ty tín thác được cấp phép bởi tiểu bang làm người giám sát đủ điều kiện cho tài sản crypto, theo một bức thư vào thứ Ba.

Đặc biệt, các tổ chức hoạt động theo Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940 và một số quy định phụ của nó có thể được coi là "ngân hàng... liên quan đến việc đặt và duy trì Crypto Assets và tiền mặt và/hoặc các khoản tương đương tiền cần thiết hợp lý để thực hiện các giao dịch với Crypto Assets."

Nói cách khác, một số tổ chức tài chính nhất định — như các cố vấn đã đăng ký và các quỹ được quản lý hoạt động với một State Trust Company — dường như có thể nắm giữ và quản lý các loại tiền mã hóa như Bitcoin và Ethereum giống như tiền mặt thực sự.

"Đây là ví dụ điển hình về sự rõ ràng hơn cho lĩnh vực tài sản số," nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg Intelligence cho biết trên X. "Chính xác là điều mà ngành công nghiệp đã yêu cầu trong vài năm qua. Và nó vẫn tiếp tục đến."

Động thái này đại diện cho sự tan băng quy định mới nhất giữa các công ty crypto và các cơ quan liên bang Hoa Kỳ. Ví dụ, như một phần của "Operation Choke Point 2.0", một số cơ quan quyền lực, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang, Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ và Bộ Tài chính Hoa Kỳ, đã làm việc để ngăn chặn các loại hoạt động mà các cơ quan được quản lý có thể thực hiện cho các công ty crypto.

Bức thư hôm thứ Hai từ Simpson Thacher & Bartlett LLP, đề ngày 30 tháng 9 năm 2025, yêu cầu SEC xác nhận rằng họ sẽ không thực hiện hành động cưỡng chế đối với một số tổ chức tài chính nhất định (Registered Advisers và Regulated Funds) nếu họ sử dụng một State Trust Company để nắm giữ và quản lý crypto assets.

Động thái này có thể giúp làm rõ những công ty tài chính nào có thể nắm giữ tài sản số một cách an toàn và hợp pháp, vốn rất khó quản lý do các vùng xám pháp lý hiện tại. Thư của Simpson Thacher & Bartlett hỗ trợ thị trường crypto đang phát triển bằng cách cho phép các State Trust Companies, vốn được trang bị tốt cho việc này, đóng vai trò là người giám sát mà không lo bị SEC phạt, miễn là họ tuân thủ các quy tắc đã nêu.

"Rất vui khi thấy @SECGov công nhận các công ty tín thác được cấp phép bởi tiểu bang là những người giám sát tài sản số đủ điều kiện," Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cho biết trên X. "WY đã mở đường vào năm 2020 bằng cách ban hành miễn trừ không hành động mang tính bước ngoặt, & đã bị nhân viên SEC chỉ trích. Cuối cùng họ đã công nhận sự nghiêm ngặt & giá trị của việc giám sát tài sản số của WY."