Bitcoin đã tăng vọt qua mốc $114.000 khi dữ liệu Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Mỹ công bố mức thấp hơn kỳ vọng, qua đó củng cố dự đoán FED sẽ sớm hạ lãi suất.
Điểm nổi bật:
- Bitcoin bứt phá $114.000 khi số liệu cho thấy lạm phát PPI trong tháng 8 hạ nhiệt mạnh.
- Các nhà giao dịch tin rằng dữ liệu này có thể thúc đẩy Fed cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 9.
- Xu hướng on-chain dài hạn cho thấy sau các đợt cắt giảm lãi suất, thị trường thường có biến động ngắn hạn trước khi bật tăng mạnh về dài hạn.
Đây là lần đầu tiên kể từ ngày 24/8, Bitcoin vượt lại ngưỡng $114.000, kéo dài nhịp hồi phục gần đây khi dữ liệu lạm phát Mỹ hạ nhiệt hơn dự báo. Báo cáo PPI tháng 8 cho thấy mức tăng chỉ 2,6% so với cùng kỳ, thấp hơn nhiều so với dự báo 3,3%. Trong khi đó, Core PPI (loại trừ thực phẩm và năng lượng) cũng giảm xuống 2,8%, thấp hơn hẳn mức đồng thuận 3,5%.
Bitcoin 4H chart
Theo bản tin Kobeissi, chỉ số PPI hàng tháng thậm chí đã chuyển sang âm, đánh dấu lần suy giảm thứ hai kể từ tháng 3/2024. Bổ sung thêm cho quan điểm “nới lỏng”, số liệu lạm phát tháng 7 cũng được điều chỉnh giảm, với PPI toàn phần hạ từ 3,4% xuống 3,1% và PPI lõi hạ từ 3,7% xuống 3,4%. Cùng với đợt điều chỉnh lịch sử trong dữ liệu việc làm Mỹ đầu tuần khi 911.000 việc làm bị xóa khỏi thống kê 12 tháng qua – thị trường ngày càng tin rằng việc FED cắt giảm lãi suất chỉ còn là vấn đề thời gian.
Nhà phân tích thị trường Skew lưu ý rằng xu hướng lạm phát sản xuất (PPI) thường chậm hơn lạm phát tiêu dùng (CPI) khoảng 1–3 tháng. Điều này đồng nghĩa với việc CPI có thể vẫn còn “dai dẳng” trong ngắn hạn, nhưng bức tranh tổng thể đang cho thấy lạm phát đang trên đà hạ nhiệt trong quý IV. Dù sự giảm tốc của PPI mang lại tín hiệu tích cực, các dòng vốn phòng hộ (hedge flows) nhiều khả năng sẽ tiếp tục cho tới khi CPI xác nhận rõ xu hướng hạ nhiệt.
Phản ứng lịch sử của Bitcoin trước các đợt cắt giảm lãi suất của FED
Với khả năng Fed cắt giảm lãi suất ngày càng rõ rệt, dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin thường xuất hiện một mẫu hình nhất quán: biến động mạnh trong ngắn hạn, sau đó là xu hướng tăng giá. Hai chỉ báo on-chain quan trọng – Market Value to Realized Value (MVRV) và Whale Ratio giúp làm sáng tỏ thêm bức tranh.
- MVRV so sánh vốn hóa thị trường của Bitcoin với vốn hóa thực (tổng giá trị tại mức giá mà các coin lần cuối được di chuyển). Khi MVRV quanh mức 1, BTC thường bị định giá thấp; trong khi mức 3–4 thường cho thấy thị trường đang quá nóng.
- Whale Ratio đo lường tỷ trọng giao dịch của các holder lớn trong dòng chảy nạp/rút trên sàn, qua đó phản ánh khi nào cá voi đang gửi coin để bán, hoặc rút coin về ví lưu trữ.
Bitcoin MVRV ratio. Source: CryptoQuant
Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy vào tháng 3/2020, các đợt cắt giảm lãi suất đã khiến MVRV lao dốc về gần mức 1, khi làn sóng hoảng loạn xóa sạch lợi nhuận đầu cơ của nhà đầu tư, trong khi Whale Ratio tăng vọt do hoạt động bán tháo mạnh từ cá voi.
Khi thanh khoản tràn vào, MVRV nhanh chóng hồi phục và cá voi chuyển sang giai đoạn tích lũy, thổi bùng đà tăng giá 2020–2021 của Bitcoin. Một mô hình tương tự lặp lại trong chu kỳ nới lỏng cuối năm 2024, khi cả hai chỉ báo đều phản ánh áp lực bán ngắn hạn trước khi ổn định và mở ra một nhịp tăng mới.
Nếu lịch sử lặp lại, chính sách nới lỏng của Fed năm 2025 nhiều khả năng sẽ mang đến biến động ban đầu, nhưng về tổng thể sẽ tạo ra nền tảng thanh khoản thuận lợi để Bitcoin tiến tới các đỉnh giá mới.
Các phân tích, số liệu và thông tin trong bài viết chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và tham khảo, không được xem là lời khuyên đầu tư. Thị trường tiền mã hóa luôn tiềm ẩn mức độ biến động cao và rủi ro lớn, nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định.
Muốn nhận tin tức crypto 24/7 sớm nhất về thị trường và các dự án? Anh em hãy tham gia tại đây nhé.
