Các quỹ Bitcoin tăng vọt lên 162 tỷ USD tài sản quản lý vào năm 2025: Liệu chúng có thể soán ngôi vàng trở thành tài sản trú ẩn an toàn tối thượng?

Bối cảnh đầu tư toàn cầu năm 2025 đã chứng kiến một sự thay đổi lớn khi các quỹ Bitcoin và quỹ vàng cạnh tranh vị trí dẫn đầu trong danh mục tài sản trú ẩn an toàn. Lần đầu tiên trong lịch sử, tổng tài sản quản lý (AUM) của các quỹ ETF Bitcoin và vàng đã vượt mốc 500 tỷ đô la, với các quỹ ETF Bitcoin tăng vọt lên 162 tỷ đô la và các quỹ ETF vàng nắm giữ 325 tỷ đô la tài sản [1]. Cột mốc này nhấn mạnh sự tái phân bổ vốn sâu sắc, được thúc đẩy bởi tâm lý nhà đầu tư khác biệt và các yếu tố vĩ mô thuận lợi.

Xu hướng AUM: Sự tăng trưởng thần tốc của Bitcoin so với đà leo dốc ổn định của vàng

Các quỹ ETF Bitcoin đã chứng kiến sự tăng trưởng theo cấp số nhân, từ 20 tỷ đô la đầu năm 2024 lên 162 tỷ đô la vào tháng 8 năm 2025—tăng 810% chỉ trong 10 tháng [2]. Sự bùng nổ này được thúc đẩy bởi việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, giúp chuẩn hóa việc tiếp cận tài sản này cho các tổ chức. Riêng iShares Bitcoin Trust (IBIT) đã chiếm 96,8% dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ trong quý 2 năm 2025, đạt 86,2 tỷ đô la AUM [3]. Ngược lại, các quỹ ETF vàng tăng trưởng chậm hơn, gần như gấp đôi từ 170 tỷ đô la lên 325 tỷ đô la trong cùng kỳ [4]. Dù AUM của vàng vẫn lớn hơn, sự tăng trưởng nhanh chóng của Bitcoin đã thu hẹp khoảng cách, với cả hai loại tài sản hiện đang cạnh tranh thị phần trong thị trường ETF tổng trị giá 500 tỷ đô la [5].

Tuy nhiên, vàng vẫn giữ lợi thế về độ tin cậy lịch sử. Các ngân hàng trung ương đã mua 710 tấn vàng trong năm 2025, và các quỹ ETF vàng thu hút 21,1 tỷ đô la dòng vốn, dự báo giá vàng sẽ đạt 4.000 đô la/oz vào năm 2026 [6]. Quỹ SPDR Gold Shares (GLD), với 104,45 tỷ đô la AUM, vẫn là nền tảng của các danh mục đầu tư tổ chức, tận dụng vai trò lưu trữ giá trị hàng nghìn năm của vàng [7].

Tâm lý nhà đầu tư: Sự phân hóa thế hệ và sự chấp nhận của tổ chức

Tâm lý nhà đầu tư năm 2025 cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các thế hệ. Một khảo sát với 730 nhà đầu tư Gen Z và Millennials cho thấy 73% ưa chuộng Bitcoin hơn vàng như một khoản đầu tư dài hạn, nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng vượt bậc và tính minh bạch của blockchain [8]. Trong khi đó, 59% nhà đầu tư tổ chức phân bổ ít nhất 10% danh mục vào Bitcoin, được thúc đẩy bởi sự ra mắt của các quỹ ETF được quản lý giúp đơn giản hóa việc lưu ký và tuân thủ [9].

Tuy nhiên, vàng vẫn chiếm ưu thế trong thời kỳ bất ổn kinh tế vĩ mô. Trong các cuộc khủng hoảng địa chính trị quý 2 năm 2025, vàng vượt trội hơn Bitcoin như một lực lượng ổn định, với các quỹ ETF vàng ghi nhận 3,2 tỷ đô la dòng vốn chỉ riêng trong tháng 7 [10]. Các nhà phân tích tổ chức từ Goldman Sachs và JP Morgan nhận định tính hữu hình và nhu cầu công nghiệp của vàng đảm bảo vị thế của nó, ngay cả khi Bitcoin ngày càng được ưa chuộng [11].

Các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng và tâm lý

Việc các tổ chức chấp nhận Bitcoin được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về quy định và giảm biến động. Sau khi các quỹ ETF được phê duyệt năm 2024, biến động của Bitcoin đã giảm 75% so với mức năm 2023, khiến nó trở thành một công cụ phòng ngừa rủi ro khả thi trước chính sách nới lỏng tiền tệ [12]. Tương quan nghịch với lãi suất chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (-0,65) và tương quan thuận với cổ phiếu Mỹ (0,76) càng củng cố vai trò của Bitcoin trong các danh mục đa dạng hóa [13].

Trong khi đó, vàng hưởng lợi từ xu hướng phi đô la hóa và nhu cầu từ ngân hàng trung ương. Trung Quốc, Ấn Độ và Nga đã tăng tốc mua vàng, với các quỹ ETF vàng toàn cầu thu hút 19,2 tỷ đô la dòng vốn ròng trong năm 2025 [14]. Tính hữu hình vật lý và ứng dụng công nghiệp của vàng mang lại sự an tâm tâm lý mà tài sản số chưa thể có [15].

Ý nghĩa đối với nhà đầu tư

Đối với nhà đầu tư dài hạn, lựa chọn giữa Bitcoin và vàng phụ thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro. Sự khan hiếm của Bitcoin và các mục tiêu giá dự báo (ví dụ: 200.000 đô la vào 2026-2027) khiến nó trở thành công cụ phòng ngừa rủi ro lạm phát hấp dẫn, đặc biệt trong môi trường lạm phát cao [16]. Tuy nhiên, thành tích đã được kiểm chứng của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn đảm bảo vị trí của nó trong danh mục đầu tư, với các ngân hàng trung ương và quỹ ETF củng cố vị thế này [17].

Các danh mục đầu tư đa dạng hiện phân bổ 5-10% cho Bitcoin (thông qua ETF) và 10-15% cho vàng, tận dụng thế mạnh riêng biệt của từng tài sản trước các rủi ro vĩ mô [18]. Các nhà đầu tư cá nhân cũng đã thay đổi chiến lược, với 68% dự định mở rộng hoặc điều chỉnh phân bổ trong năm 2025 [19].

Kết luận

Bức tranh phân bổ tài sản năm 2025 được định hình bởi hai câu chuyện song song: sự chấp nhận nhanh chóng của Bitcoin bởi các tổ chức và sức hấp dẫn bền vững của vàng. Dù các quỹ ETF Bitcoin đã thu hẹp khoảng cách AUM với vàng, độ tin cậy lịch sử và nhu cầu công nghiệp của vàng vẫn đảm bảo vị trí của nó trong danh mục đầu tư. Nhà đầu tư cần cân nhắc tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin so với sự ổn định của vàng, điều chỉnh phân bổ theo kỳ vọng vĩ mô và khẩu vị rủi ro. Khi cả hai tài sản cùng vượt qua thế giới lạm phát cao và bất ổn, sự đồng tồn tại—thay vì cạnh tranh—có thể là lựa chọn tối ưu cho khả năng chống chịu dài hạn.

Nguồn:
[1] Coindesk, "Bitcoin and Gold ETFs Combined Break $500B Barrier"
[2] AInvest, "Jane Street's $3.4 Billion Bitcoin ETF Bet"
[3] CoinDesk, "Bitcoin and Gold ETFs Combined Break $500B Barrier"
[4] ETFGI, "ETF Industry AUM Reaches $17.34 Trillion"
[5] Wall Street Horizon, "Gold and Bitcoin Shining in 2025"
[6] Gold.org, "Gold ETF Flows: May 2025"
[7] SSGA, "GLD: SPDR® Gold Shares"
[8] Devere Group, "Young Investors Back Bitcoin over Gold"
[9] Pinnacle Digest, "Institutional Bitcoin Investment: 2025 Sentiment"
[10] Gold.org, "US and Europe Anchor July Inflows"
[11] AInvest, "Bitcoin vs. Gold: Which is the Better Long-Term Store of Value?"
[12] Bitwise Investments, "Bitcoin vs. Gold: The Ultimate Hedge"
[13] Bitget, "Institutional Accumulation and Inflation Hedging" [https://www.bitget.com/news/detail/12560604933881]
[14] Reuters, "Gold ETFs Drew Largest Inflow in Five Years"
[15] Coingecko, "Gold vs. Bitcoin: Which Is the Better Investment?"
[16] AInvest, "Bitcoin’s Projected Price Targets for 2026-2027"
[17] AInvest, "Gold’s Proven Track Record as a Safe-Haven Asset"
[18] AInvest, "Diversified Portfolios in 2025"
[19] Sacramento Bee, "2025 Investor Insights Survey"