Giá SOL chững lại mặc dù DeFi TVL của Solana tiến gần mức cao kỷ lục

Hệ sinh thái DeFi của Solana đã chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ, gần đạt mức cao nhất mọi thời đại, nhưng SOL vẫn tiếp tục tụt lại phía sau.

Solana (SOL) đang thu hút lượng vốn gần đạt mức kỷ lục, nhưng giá của nó vẫn tiếp tục tụt lại phía sau. Vào thứ Năm, ngày 28 tháng 8, tổng giá trị DeFi bị khóa trên Solana đã đạt 11.725 tỷ USD, gần với con số kỷ lục vào tháng 1. Đồng thời, tổng vốn hóa thị trường stablecoin đạt 12 tỷ USD, trong khi TVL được bắc cầu lên tới 42 tỷ USD.

DeFi TVL và vốn hóa thị trường stablecoin của Solana | Nguồn: DeFiLlama

Tuy nhiên, bất chấp các chỉ số mạnh mẽ, giá SOL vẫn dao động quanh mức 200 USD, thấp hơn nhiều so với mức ATH 294,33 USD vào tháng 1. Vào thời điểm đó, DeFi TVL của Solana gần với mức đỉnh hiện tại của tháng 8, cho thấy rằng DeFi TVL và giá đã bắt đầu tách rời nhau.

Tại sao giá SOL tụt lại phía sau hệ sinh thái DeFi của nó

Đồng thời, phí giao dịch được tạo ra trên Solana vẫn ở mức khá khiêm tốn, chỉ 1,68 triệu USD mỗi ngày. Con số này còn xa so với mức kỷ lục 28,89 triệu USD vào tháng 1. Doanh thu on-chain thấp có thể là lý do chính khiến SOL tụt lại phía sau sự tăng trưởng của hệ sinh thái DeFi.

Phí on-chain trên Solana | Nguồn: DeFiLlama

Hiện tại, phần lớn hoạt động trong hệ sinh thái Solana diễn ra thông qua các nền tảng ưu tiên chi phí thấp. Điều này bao gồm các DEX aggregator như Jupiter, chiếm phần lớn hoạt động giao dịch trên Solana. Đối với các giao thức này, TVL cao đồng nghĩa với thanh khoản cao hơn và điều kiện giao dịch tốt hơn.

Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa với doanh thu cao hơn cho mạng lưới Solana, đây là một trong những chỉ số then chốt cho hiệu suất giá của Solana. Doanh thu cao hơn sẽ dẫn đến phần thưởng staking cao hơn, khiến Solana trở nên giá trị hơn. Do hiệu quả hoạt động được cải thiện, SOL có khả năng sẽ tiếp tục tụt lại phía sau DeFi TVL của mình, ít nhất là cho đến khi phí giao dịch tăng lên.