Tokenlashtirilgan AQSh G‘aznachilik obligatsiyalari: Past foiz stavkalari dunyosida institutsional daromad uchun yangi mezon

Institutsional investitsiya landshafti tubdan o‘zgarib bormoqda, chunki tokenlashtirilgan AQSh G‘aznachilik obligatsiyalari past foiz stavkalari muhitida strategik aktivlarni taqsimlashning asosiy ustuniga aylanmoqda. 2025-yil o‘rtalariga kelib, tokenlashtirilgan G‘aznachilik bozori 7.2 milliard dollarga yetdi, bu 2024-yildagi 1.7 milliard dollardan 329% o‘sishni anglatadi. Ushbu o‘sishga BlackRock’ning BUIDL fondi va Ondo Finance’ning OUSG platformalari turtki bo‘ldi, hozirda ular mos ravishda 3 milliard va 693 million dollar boshqaruv ostidagi aktivlarga ega. Bu o‘sish faqat spekulyativ emas; u an’anaviy G‘aznachilik bozorlaridagi tizimli samaradorsizliklarga hisoblangan javobdir, bu yerda hisob-kitob sikllari bir necha kun davom etadi va likvidlik cheklovlari daromadni optimallashtirishga to‘sqinlik qiladi.

Strategik taqsimlash: An’anaviy va raqamli moliyani bog‘lash

Tokenlashtirilgan AQSh G‘aznachilik obligatsiyalari institutsional portfellarni uchta muhim ustunlik bilan qayta belgilamoqda: fraksiyaviy kirish, dasturlashtiriladigan likvidlik va daromad arbitraj imkoniyatlari. Masalan, BlackRock’ning BUIDL fondi AQSh G‘aznachilik obligatsiyalari va qayta sotib olish bitimlarini tokenlashtiradi, bu esa real vaqt rejimida hisob-kitob va 24/7 likvidlikni ta’minlaydi — bu xususiyatlar an’anaviy qat’iy daromadli bozorlarda mavjud emas. Ushbu innovatsiya institutsional investorlar uchun portfellarning makroiqtisodiy o‘zgarishlarga, masalan, 2025-yil aprelidagi tarif e’loniga javoban, dinamik tarzda muvozanatlash imkonini beradi, bu esa 10 yillik G‘aznachilik obligatsiyalari daromadlarida 50 bazis punktga sakrashga olib keldi.

Bundan tashqari, tokenlashtirish tarixan yirik o‘yinchilar hukmronlik qilgan bozorda kirishni demokratlashtiradi. Endi rivojlanayotgan bozor institutlari va kichik fondlar Tokeny va Securitize kabi platformalar yordamida pastroq minimal sarmoya bilan AQSh G‘aznachilik bozorlarida ishtirok eta oladi. Bu demokratlashtirish DeFi integratsiyasi orqali yanada kuchayadi, bu yerda tokenlashtirilgan G‘aznachilik obligatsiyalari daromad keltiruvchi protokollar uchun garov sifatida xizmat qiladi va qo‘shimcha daromadlarni ochib beradi.

Blokcheyn asosidagi likvidlik: Samaradorlik va barqarorlik

Tokenlashtirilgan G‘aznachilik obligatsiyalarining likvidlik dinamikasi hisob-kitob samaradorligini o‘zgartirmoqda. An’anaviy G‘aznachilik bozorlari, kuniga o‘rtacha 900 milliard dollarlik tranzaksiyalarni amalga oshiradi, 2025-yilning ikkinchi choragida tarif e’lonidan kelib chiqqan o‘zgaruvchanlik sababli likvidlik bosimiga duch keldi. Uzoq muddatli G‘aznachilik obligatsiyalari uchun bid-ask spredlari ikki baravar oshdi va 10 yillik eng so‘nggi obligatsiya bo‘yicha bozor chuqurligi so‘nggi darajalarning to‘rtinchi qismigacha tushib ketdi. Aksincha, tokenlashtirilgan G‘aznachilik obligatsiyalari ushbu to‘siqlardan chetlab o‘tadi, chunki ular zudlik bilan, blokcheyn asosida hisob-kitoblarni amalga oshiradi. BNY Mellon va Goldman Sachs allaqachon tokenlashtirilgan pul bozori fondlaridan foydalanib, hisob-kitob vaqtini bir necha kundan daqiqalargacha qisqartirdi va operatsion xarajatlarni 40% gacha kamaytirdi.

Kvantitativ ko‘rsatkichlar ushbu o‘zgarishni tasdiqlaydi. 2025-yil iyuliga kelib, AQSh G‘aznachilik bozorida kunlik o‘rtacha savdo hajmi 1,078.3 milliard dollarga yetdi, bu yiliga 22.2% o‘sishni anglatadi. Tokenlashtirilgan G‘aznachilik obligatsiyalari, dasturlashtiriladigan aqlli kontraktlari bilan, foiz to‘lovlari va muvofiqlik tekshiruvlarini avtomatlashtirib, likvidlikni yanada oshiradi va qarshi tomon xavfini kamaytiradi. Masalan, Yevropa Ittifoqining MiCA doirasi va AQSh’ning Genius Act qonuni tartibga solish muvofiqligini soddalashtirdi, bu esa institutsional va kripto-aktiv kapitalni birlashtiruvchi transchegaraviy likvidlik havzalarini yaratdi.

Regulyator aniq-ravshanligi va bozor barqarorligi

Regulyator doiralari qabulni tezlashtirmoqda. AQSh SEC’ning 2024-yildagi tokenlashtirish bo‘yicha davra suhbati va Yevropa Ittifoqining MiCA doirasi institutsional darajadagi ishonchni ta’minladi va tokenlashtirilgan G‘aznachilik obligatsiyalari qat’iy muvofiqlik standartlariga javob berishini kafolatladi. Ushbu aniqlik innovatsiyani rag‘batlantirdi: Franklin Templeton va JPMorgan hozirda tokenlashtirilgan G‘aznachilik fondlarini sinovdan o‘tkazmoqda, MakerDAO kabi loyihalar esa portfellarini tokenlashtirilgan G‘aznachilik obligatsiyalari bilan kengaytirib, bozor pasayishida barqaror daromad manbaiga aylantirdi.

2025-yilning ikkinchi choragidagi o‘zgaruvchanlik davrida G‘aznachilik repo bozorining barqarorligi ham tokenlashtirilgan yechimlarning mustahkamligini ko‘rsatadi. Naqd pul bozorlari likvidlik bosimiga duch kelgan bir paytda, repo stavkalari Federal Reserve’ning stavka nazorati mexanizmlari yordamida barqaror bo‘lib qoldi. Tokenlashtirilgan G‘aznachilik obligatsiyalari o‘zining shaffofligi va dasturlashtirilishi bilan bunday bozorlarni yanada barqarorlashtirishi, real vaqt rejimida garov almashinuvi va vositachilarga bo‘lgan ehtiyojni kamaytirishi mumkin.

Institutsional daromadning kelajagi

Tokenlashtirilgan aktivlar bozori 2025-yildagi 24 milliard dollardan 2033-yilga kelib 18.9 trillion dollargacha o‘sishi prognoz qilinar ekan, AQSh G‘aznachilik obligatsiyalari asosiy ustun bo‘lib qoladi. Ularning benchmark aktiv sifatidagi roli — xavfsiz, likvid va global miqyosda tan olingan — tokenlashtirish orqali yanada kuchayadi, bu esa uzoq yillik samaradorsizliklarni bartaraf etadi. Institutlar uchun bu quyidagilarni anglatadi:
- DeFi garovlash va 24/7 savdo orqali daromadni oshirish.
- Hisob-kitob vaqtini qisqartirish va avtomatlashtirilgan muvofiqlik orqali operatsion samaradorlik.
- Tokenlashtirilgan G‘aznachilik obligatsiyalarini muvozanatli, blokcheyn asosidagi portfellarga integratsiya qilish orqali xavfni diversifikatsiya qilish.

Pilotdan keng ko‘lamli qabulga o‘tish jarayoni boshlangan. 2030-yilga kelib, tokenlashtirilgan o‘zaro fondlar va ETF’lar 2 trillion dollar aktivlarni jalb qilishi prognoz qilinmoqda, G‘aznachilik obligatsiyalari esa asosiy tarkibiy qism bo‘lib qoladi. Oldinga qaraydigan investorlar uchun xulosa aniq: tokenlashtirilgan AQSh G‘aznachilik obligatsiyalari endi tor doiradagi tajriba emas, balki past daromadli dunyoda strategik zaruratdir.

Manba: