Не боїться AI-бульбашки! CEO Robinhood: плануємо запустити новий фонд, щоб роздрібні інвестори також могли інвестувати в компанії на кшталт OpenAI

CEO Vlad Tenev заявив, що сподівається залучити звичайних людей до хвилі революції AI, фонд інвестуватиме в понад 5 провідних приватних компаній.

Автор: Dong Jing

Джерело: Wallstreetcn

Американський брокер Robinhood планує запустити новий фонд, який дозволить роздрібним інвесторам вкладати кошти у приватні AI-компанії з різко зрослою оцінкою. Цей крок знаменує собою те, що індустрія управління активами починає розглядати роздрібних інвесторів як нове джерело капіталу для приватного ринку, однак структура фонду та недостатній досвід компанії у сфері управління викликають занепокоєння на ринку.

10 листопада, згідно з повідомленнями, CEO Robinhood Vlad Tenev заявив, що замість того, щоб турбуватися про наявність бульбашки в AI-індустрії, він більше переймається тим, щоб "звичайні люди" мали можливість брати участь у швидкому зростанні приватних AI-компаній. Він зазначив, що AI створить "масштабну революцію, і ми хочемо, щоб люди мали доступ до рушійної сили цієї революції".

Цей план передбачає, що дочірня компанія Robinhood — Robinhood Ventures — керуватиме торгованим фондом, який інвестуватиме у високо концентрований портфель з 5 або більше "кращих у своєму класі" приватних компаній, і, можливо, підвищуватиме прибутковість за рахунок кредитування.

Цей крок відбувається на тлі того, що компанії з управління активами шукають роздрібних інвесторів як новий пул капіталу для приватного ринку. За останні 12 місяців лише 10 збиткових AI-компаній збільшили свою оцінку майже на 1 трильйон доларів через приватні угоди, серед яких такі провідні AI-розробники, як OpenAI та Anthropic.

Однак, як зазначається у повідомленні, така структура викликала попередження від аналітичної компанії Morningstar: "Управління такою складною стратегією приватного капіталу може серйозно зашкодити її швидкоплинній користувацькій базі".

Орієнтація на приватний ринок: роздрібні інвестори як новий пул капіталу для управління активами

Крок Robinhood відбувається на тлі того, що інститути управління активами змагаються за залучення роздрібних інвесторів як нового джерела капіталу для приватного ринку. Указ, підписаний президентом Трампом у серпні минулого року, знизив поріг для включення приватного капіталу та приватного кредитування до пенсійних планів роботодавців, що проклало шлях для цієї тенденції.

Такі гіганти управління активами, як Blue Owl, Blackstone та Apollo, розширюють свою цільову аудиторію з інституційних інвесторів до приватних осіб. Ця зміна відбувається на тлі багаторічного скорочення відкритого ринку США.

За даними PitchBook, кількість приватних компаній у США з оцінкою понад 1 мільярд доларів зросла з 20 у 2016 році до понад 1000 у 2024 році.

У сфері AI провідні розробники очолюють бум оцінок стартапів. Лише 10 збиткових AI-компаній за останні 12 місяців збільшили свою оцінку майже на 1 трильйон доларів через приватні угоди, а такі компанії, як OpenAI та Anthropic, стали символами цієї хвилі.

Ризики закритої структури

У повідомленні зазначається, що фонд, який планує Robinhood, матиме закриту структуру, тобто інвестори не зможуть швидко викупити свої частки у будь-який момент, і якщо занадто багато інвесторів одночасно захочуть вийти, кошти можуть бути заблоковані.

Ця структура у поєднанні з відносно невеликим досвідом компанії у сфері управління активами викликає занепокоєння щодо захисту роздрібних інвесторів. Bryan Armour, директор з досліджень пасивних стратегій Morningstar, попереджає:

"Управління такою складною стратегією приватного капіталу може серйозно зашкодити її швидкоплинній користувацькій базі".

Попри ризики, Tenev зазначає, що роздрібні клієнти, які відомі тим, що купують під час падіння ринку, активно шукають такі можливості, хоча інвестиції можуть мати значний ризик втрати всіх коштів.

Він також відкинув побоювання щодо бульбашки на ринку AI, заявивши, що клієнти Robinhood "масово купують" AI-теми. "Я не вважаю, що коефіцієнти P/E (великих технологічних компаній) серйозно завищені", — сказав CEO, який у 2021 році став одним із символів хвилі meme-акцій через популярність Robinhood серед ризикових роздрібних інвесторів.