Tether наближається до оцінки в 500 мільярдів доларів: капітальні ігри та наративні амбіції «криптовалютного центробанку»

Оригінальна назва: «Чи настає кінець для традиційних банків? Оцінка Tether у 500 мільярдів доларів кидає виклик OpenAI!»

Джерело: BitpushNews

Новина про фінансування від гіганта стейблкоїнів Tether змусила затамувати подих увесь традиційний фінансовий сектор.

За даними Bloomberg, цей «центральний банк криптосвіту», який керує майже 173 мільярдами доларів у USDT, прагне провести гігантський приватний раунд фінансування на суму 15-20 мільярдів доларів за оцінки до 500 мільярдів доларів.

Що означає ця цифра? Це означає, що масштаб Tether безпосередньо зрівнюється з такими світовими технологічними єдинорогами, як OpenAI та SpaceX, а його чистий квартальний прибуток у 4.9 мільярда доларів змушує багато старих фінансових інститутів виглядати блідими. Це не просто фінансування — це ціннісна декларація «невидимого кита», що виріс із криптосвіту та офіційно кидає виклик традиційній фінансовій системі.

Оцінка у 500 мільярдів доларів: смілива гра з цифрами

Tether наважується заявити таку сміливу оцінку завдяки своїм непохитним ключовим перевагам:

· Абсолютне домінування на ринку: USDT від Tether з ринковою капіталізацією близько 172.8 мільярда доларів впевнено займає перше місце серед стейблкоїнів і є фактичною розрахунковою валютою криптосвіту. Його щоденний обсяг торгів легко перевищує десятки мільярдів доларів, створюючи найглибший рівень ліквідності.

· Вражаюча прибутковість: У другому кварталі 2025 року Tether повідомив про чистий прибуток у 4.9 мільярда доларів, а його резервні активи досягли 162.5 мільярда доларів, що перевищує зобов'язання у 157.1 мільярда доларів, демонструючи стійке фінансове становище. Більша частина цього величезного прибутку надходить від високодохідних казначейських облігацій США.

Свято на тлі нульової суми

Попри те, що Tether завдяки своїм масштабам і прибутковості домінує на ринку, конкуренція у сфері стейблкоїнів є безпрецедентно жорсткою. Аналітики JPMorgan зазначають, що загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів зростає разом із загальною капіталізацією крипторинку, що означає «гру з нульовою сумою» — основне завдання емітентів полягає у боротьбі за частку ринку, а не у збільшенні загального «пирога».

Ця «гонка озброєнь» розгортається у багатьох вимірах, а конкуренти намагаються відвоювати частку у домінуванні Tether та Circle.

Стратегічне коригування Tether: відповідь через USAT

Щоб протистояти регуляторним викликам і конкуренції, Tether проводить стратегічні зміни. Компанія планує запустити новий стейблкоїн під назвою USAT, який повністю відповідатиме нещодавно прийнятому в США закону «GENIUS». Це відрізняється від поточного USDT, резерви якого приблизно на 80% відповідають вимогам цього закону.

· Орієнтація на відповідність: Резерви USAT будуть зберігатися такими установами, як Anchorage Digital, яка має банківську ліцензію, що допоможе Tether зміцнити довіру інституцій, зменшити залежність від сторонніх банків і уникнути ризиків, подібних до тих, які Circle пережила під час банківської кризи Silicon Valley у 2023 році.

· Долучення ключових фігур: Tether призначила виконавчого директора «Радника з цифрових активів» Трампа, Bo Hines, генеральним директором свого американського підрозділу. Hines був ключовою фігурою у формуванні криптополітики адміністрації Трампа та допоміг просунути закон «GENIUS», який створив нову регуляторну основу для стейблкоїнів, що безпосередньо пов'язано з планами Tether щодо запуску відповідного стейблкоїна USAT.

· Тісні зв'язки з союзниками Трампа: Основним кастодіаном резервних активів Tether є Cantor Fitzgerald, колишній генеральний директор якого, Howard Lutnick, нині є міністром торгівлі США. Така підтримка на найвищому політичному рівні надає Tether величезну довіру для розширення на американському ринку.

· Максимізація прибутку: Керуючи резервами USAT напряму, Tether прагне зберегти більше відсоткових доходів, підвищити рентабельність і ще більше зміцнити свою бізнес-модель.

Ці кроки свідчать про те, що Tether переходить від стратегії «уникнення регулювання» до стратегії «активного прийняття» і навіть «формування» регулювання. Якщо Tether зможе успішно працювати під американським регулюванням, це не лише усуне головну перешкоду для оцінки компанії, а й принесе їй величезну репутаційну підтримку, залучаючи ширше коло інституційних інвесторів.

Дії інших конкурентів

Зіткнувшись із численними викликами, головний конкурент Tether — Circle — також не сидить склавши руки. Компанія будує спеціальний блокчейн для стейблкоїнів під назвою Arc, щоб оптимізувати швидкість, безпеку та взаємодію, закріпивши USDC у центрі криптоекосистеми. Крім того, такі гіганти платіжних систем, як Visa, вже співпрацюють із Circle, досліджуючи використання USDC для торгових платежів у блокчейнах на кшталт Solana.

Фінтех-гіганти також побачили величезний потенціал ринку стейблкоїнів і активно входять у гру. Такі компанії, як Robinhood і Revolut, за чутками, розробляють власні стейблкоїни, намагаючись використати свою величезну базу користувачів і зрілу фінансову інфраструктуру, щоб напряму кинути виклик існуючим емітентам стейблкоїнів.

Сфера децентралізованих фінансів (DeFi) також кидає виклик гегемонії стейблкоїнів. Один із найпопулярніших DeFi-протоколів, Hyperliquid, готується запустити власний нативний стейблкоїн USDH, щоб позбутися залежності від USDC від Circle. Аналітики J.P. Morgan зазначають, що наразі біржа перпетуальних контрактів Hyperliquid займає 7.5% загального використання USDC. Якщо USDH успішно запуститься та набере ліквідності, ця частка ринку може напряму перейти від USDC, що стане серйозною загрозою для Circle.

Висновок: смілива ставка чи новий фінансовий гігант?

Коли Tether із оцінкою у 500 мільярдів доларів зрівнюється з AI-гігантом OpenAI, ми бачимо не просто зростання однієї компанії, а революцію у фінансовій парадигмі. Традиційна банківська модель посередництва, на якій трималися банки, повністю руйнується завдяки глобальним миттєвим розрахункам стейблкоїнів.

Це вже не просто конкуренція, а атака на порядок вищому рівні. Tether своїм реальним оцінюванням заявляє світу: майбутнє фінансів належить не бетонним банківським будівлям, а глобальній мережі ліквідності, побудованій на коді. Банківські послуги більше не потребують відділень — достатньо одного криптогаманця.

Як інтернет зробив інформацію вільною, так і стейблкоїни, які представляє Tether, роблять вільним рух цінностей. Коли фінансова інфраструктура стає такою ж простою, як надсилання електронної пошти, скільки простору для виживання залишиться традиційним банкам? Можливо, відповідь прихована саме в цій приголомшливій оцінці Tether.

Ця тиха фінансова революція вже настала — це не майбутнє, а теперішнє.