Вересень — найгірший місяць для криптовалют — чому 2025 рік може бути іншим

Більше десяти років вересень був найгіршим місяцем для криптовалют. З 2013 року медіанна вереснева дохідність Bitcoin становила –3,1%, а Ethereum — ще слабшою на рівні –12,7%. Історичні обвали — такі як падіння Bitcoin на –19% у 2014 році чи Ethereum на –21% у 2017 році — породили фразу “crypto September blues”.

Минулого року ця тенденція трохи змінилася. Bitcoin зріс на 7,1%, а Ethereum піднявся на 3,2% у вересні 2024 року, чому сприяли запуск ETF та зниження ставки на 50 базисних пунктів. Це показало, що “прокляття” може піддаватися новим драйверам. Тепер, у 2025 році, коли обидва активи знаходяться біля історичних максимумів і мають кілька структурних підтримок, ключове питання — чи зламає цей криптовалютний вересень нарешті шаблон.

Погляд назад: Чому вересень — найслабший місяць

Погана репутація вересня базується на трьох основах: ринкова структура, макроцикли та настрій.

Історично запаси на біржах були високими, тобто було багато пропозиції для продажу. Водночас пропозиція прибутку була низькою — недостатньо власників у прибутку, щоб спонукати інших, що робило панічні продажі легшими.

Історія цін Ethereum:

Макроекономічний фон часто підливав масла у вогонь. Після 2021 року наслідки COVID та посилення ліквідності призвели до того, що вересень став місяцем, коли ралі зупинялися.

Падіння були жорстокими:

• 2014: Bitcoin –19%
• 2015: Ethereum –45% у найгіршому вересні.
• 2019: Bitcoin –14%, Ethereum, невеликий приріст 3,95%
• 2022: BTC та ETH втратили відповідно 3,10% та 14,6% (посилення ліквідності вдарило по ризикових активах)

Історія цін Bitcoin:

Навіть коли цикли були сильними, криптовалютний вересень мав здатність підрізати імпульс.

На 1 вересня 2025 року домінування Bitcoin становило 58,45%, а Ethereum — 14%, майже без змін з початку вересня 2024 року. Разом вони все ще контролюють >72% крипторинку, тож їхні рухи задають тон цьому вересню.

Бажаєте більше таких токен-інсайтів? Підпишіться на щоденну криптовалютну розсилку редактора Harsh Notariya 

Чому вересень 2025 року відчувається інакше

Цього року ситуація змінилася. Запаси на біржах менші, ETF виступають структурними покупцями, резерви стейблкоїнів на рекордних максимумах, а позиціонування деривативів може підживити шорт-сквізи.

Запаси на біржах зменшилися

Пропозиція на біржах зменшилася порівняно з минулим роком:

• Bitcoin: знизився з приблизно 3,0 мільйонів BTC (4 вересня 2024) до 2,4 мільйонів BTC зараз.
• Ethereum: знизився з 19,3 мільйонів ETH до 17,3 мільйонів ETH.

Запаси BTC на біржах: Запаси ETH на біржах:

На відміну від попередніх вереснів, зараз менше монет знаходиться на біржах у готовності до продажу.

І знаєте що, накопичення у вересні, очолюване китами, схоже, вже почалося:

У серпні найбільші власники #ETH рухалися у протилежних напрямках. Мега-кити (10k+ $ETH) підштовхнули ралі, чистий приплив досяг +2,2M $ETH (30 днів), але їхнє накопичення наразі призупинилося. Тим часом великі кити (1k–10k $ETH), після тижнів розподілу, повернулися до… pic.twitter.com/vuDxopPVzV

— glassnode (@glassnode) 3 вересня 2025

ETF — структурна сила

Спотові ETF тепер закріплюють попит:

• Bitcoin ETF: сукупний приплив $54,58 мільярда, вже +$332,76 мільйона у вересні.

Запаси BTC ETF:

• Ethereum ETF: сукупний приплив $13,49 мільярда.

Запаси ETH ETF:

ETF виступають структурним поглиначем тиску продажів, чого просто не було в попередніх циклах, принаймні не так агресивно. Потоки на початку вересня виглядають обережними, а позиціонування, ймовірно, прив’язане до майбутнього рішення ФРС.

Резерви стейблкоїнів забезпечують “сухий порох”

Баланс стейблкоїнів — “сухий порох” для повторного входу — майже подвоївся:

Резерви стейблкоїнів:

• 4 вересня 2024: $28,4 мільярда.
• 4 вересня 2025: $54,9 мільярда.

Ця подушка означає, що капітал вже знаходиться на ланцюгу у разі падіння цін, на відміну від попередніх вереснів у крипті.

Інституції купують

Публічні компанії та скарбниці продовжують накопичувати. Топ-100 публічних компаній-скарбниць Bitcoin, включаючи MicroStrategy, разом володіють 998 613 BTC. Щодо Ethereum, Sharplink Gaming повідомила про 837 230 ETH на 31 серпня. І є й інші великі імена, такі як Bitmine, які також активно скуповують пропозицію ETH.

Bitcoin Treasury Companies:

Ці гравці заходять на падіннях, створюючи буфери, яких переважно не було в попередніх циклах, принаймні для BTC та ETH. Bitcoin завжди мав інституційну підтримку, але в цьому циклі навіть ETH набрав обертів.

Ми залишаємося зосередженими на довгострокових можливостях Ethereum. Продовжуйте накопичувати. pic.twitter.com/b9JZ2xJWEw

— SharpLink (SBET) (@SharpLinkGaming) 3 вересня 2025

Чи залишилися вересневі ризики?

Навіть із сильнішими структурами вересень зберігає свої ризики, хоча вони вже не такі переконливі, як раніше.

Висока пропозиція у прибутку

• Bitcoin у прибутку: з 73,8% у вересні 2024 до 90,1% сьогодні.
• Ethereum у прибутку: з 69,9% до 95,9%.

Відсоток пропозиції BTC у прибутку:

Багато власників можуть зафіксувати прибуток. У слабші місяці, коли вереснева упередженість вже негативна, трейдери з прибутком можуть бути більш схильними до фіксації прибутку.

Відсоток пропозиції ETH у прибутку:

Але є й надія. ETF та скарбниці поглинають відтік швидше, ніж у минулих циклах.

Слабкість у Bitcoin withdrawal addresses

Кількість адрес для виведення Bitcoin знизилася з 37 745 (4 вересня 2024) до 15 241 сьогодні. Це сигналізує про слабшу впевненість у самостійній кастодії. Однак стрибок до 62 977 3 вересня свідчить, що покупці все ще заходять на падіннях.

Менше унікальних вивідних адрес зазвичай означає менше руху до самостійної кастодії та потенційно слабше накопичення на споті. Цей трохи негативний наратив може змінитися, якщо відбудеться зниження ставок, оскільки накопичення BTC (переважно ETF) відоме тим, що покращується при надходженні ліквідності.

Адреси для виведення BTC залишаються низькими:

З меншими запасами на біржах цей ризик менш руйнівний, ніж у попередніх вереснях, що є певним позитивом попри занепокоєння щодо адрес для виведення.

Макроекономічні зустрічні вітри

Дохідність 10-річних казначейських облігацій США на рівні 4,22% сигналізує про вищу вартість запозичень і сильнішу перевагу безпечніших доходів. Коли дохідність підвищена, капітал часто переміщується від ризикових активів, таких як Bitcoin, посилюючи ліквідність і стримуючи бичачий імпульс.

Аналітики Bitfinex, в ексклюзивному коментарі для BeInCrypto, відзначили макроекономічні побоювання як причину можливої корекції:

“Основні криптовалютні активи пережили складний тиждень, оскільки макроекономічні побоювання та розпродаж після PPI сильно вплинули на цінову динаміку. Це падіння відповідає нашій тезі, що в літні місяці BTC, ймовірно, буде схильний до корекцій і торгівлі в діапазоні. BTC зараз знизився більш ніж на 13 відсотків від недавніх історичних максимумів, і хоча торгівля нижче січневого піку не є обнадійливим сигналом, ми вважаємо, що ринок наближається до дна цього спаду, коли ми переходимо у вересень”, — зазначили вони 2 вересня 2025 року.

Золото на найвищому рівні підкреслює перевагу безпечних активів.

Дохідність казначейських облігацій не така низька, як у квітні:

Очікується, що ФРС знизить ставки цього місяця, що стало попутним вітром для зеленого вересня 2024 року. Варто зазначити, що востаннє, коли ФРС знижувала ставки у вересні (2024), Bitcoin спостерігав місяць високих припливів у ETF. Це може бути оптимістичним знаком для ринку, як було підкреслено раніше.

Чи може цей вересень зламати прокляття?

Понад десятиліття криптовалютний вересень був синонімом падінь, паніки та найгіршого місяця для крипти. Але 2025 рік пропонує потужніший інструментарій: менші запаси на біржах, попит на ETF понад $68 мільярдів, подвоєну “вогневу міць” стейблкоїнів та інституції, які активно купують на падіннях.

Деякі аналітики все ще прогнозують ризики:

Ось чого я очікую від $BTC у 2025 році. Вересень може бути ведмежим або боковим, за яким послідує масове ралі у 4 кварталі. Пік буде у грудні 2025 або січні 2026, як і в минулих циклах. pic.twitter.com/jv2R2zu3B3

— Ted (@TedPillows) 3 вересня 2025

Так, ризики залишаються — висока пропозиція у прибутку, слабші виведення Bitcoin, підвищена дохідність. Але порівняно з попередніми циклами, механізми пом’якшення сильніші. Якщо імпульс збережеться, це може бути тим вереснем, який зламає шаблон для крипти.

І якщо цього місяця будуть досягнуті нові історичні максимуми, що цілком можливо, оскільки і BTC, і ETH все ще тримаються біля максимумів, іронія буде історичною. Вересень, який колись був найгіршим місяцем для крипти, стане місяцем, коли справді почався новий цикл.