Змінюваний профіль ризику Bitcoin: шлях для інституційного капіталу

Шлях Bitcoin від спекулятивного активу до основи інституційних портфелів відзначився драматичними змінами в його профілі ризику. У 2025 році волатильність Bitcoin впала до історичних мінімумів у 30%, скоротивши розрив із волатильністю золота на рівні 15% і створивши співвідношення волатильності між цими двома активами 2:1 [1]. Це зближення переосмислило привабливість Bitcoin, позиціонуючи його як менш волатильну альтернативу традиційним захисним активам, зберігаючи при цьому його цифрові переваги.

Наслідки для інституційного капіталу є значними. JPMorgan оцінює, що Bitcoin недооцінений на $16,000 порівняно із золотом, посилаючись на покращені показники волатильності та зростаюче корпоративне впровадження [1]. Понад 6% загальної пропозиції Bitcoin зараз зберігається в корпоративних казначействах, що підвищує ліквідність і знижує ризики маніпуляцій на ринку [1]. Цей зсув був посилений BITCOIN Act США 2025 року, який спричинив припливи у спотові ETF на суму $132.5 billions, і зараз 59% інституційних портфелів мають алокацію в Bitcoin [2].

Однак змінений профіль ризику Bitcoin не позбавлений викликів. Хоча з 2023 по 2025 рік він перевищив золото та S&P 500 на 375.5%, динаміка ринку наприкінці 2025 року виявила розбіжність: золото зросло на 16%, тоді як Bitcoin впав більш ніж на 6% [4]. Аналітики, такі як Mike McGlone з Bloomberg Intelligence, попереджають, що зниження волатильності Bitcoin може зменшити його спекулятивну привабливість, потенційно обмежуючи його здатність перевищувати золото в майбутніх циклах [3].

Для інституційних інвесторів ключовим є балансування нової стабільності Bitcoin з його історичним потенціалом зростання. Перехід активу від високоризикової, високо дохідної пропозиції до більш передбачуваного засобу збереження вартості відображає роль золота в диверсифікованих портфелях. Проте, оскільки волатильність Bitcoin вирівнюється із золотою, його унікальні переваги — такі як програмованість і ліквідність 24/7 — залишаються недооціненими.

Наступні місяці покажуть, чи зможе Bitcoin зберегти інституційний імпульс на тлі макроекономічних змін. Хоча зближення волатильності відкрило двері для великомасштабного капіталу, нещодавня розбіжність підкреслює необхідність витончених стратегій, які враховують як цифрову, так і традиційну динаміку ринку.

**Джерело:[1] Bitcoin (BTC) Price Prediction: JPMorgan Says BTC Undervalued Versus Gold as Volatility Drops to Record Low [2] Bitcoin as a Corporate Treasury Strategy: Why Institutional Adoption Outperforms Traditional Assets [3] Bitcoin's Volatility Hits Record Low Versus Gold, Raising Doubts Over Future Outperformance [4] Gold and Bitcoin Decouple. What's Driving the Divergence?